不斷升級的中東地緣政治緊張局勢正在席卷而來，已經(jīng)破壞了市場新年的狂歡。華爾街分析師警告稱，拋售可能才剛剛開始。

自1月3日蘇萊曼尼遇襲身亡事件之后，標普500指數(shù)一度下跌6%以上，油價也出現(xiàn)飆升。而1月6日，股市仍然開盤不佳，隨后隨著油價上漲而小幅回升。

曾專注于研究英國“脫歐”和阿根廷債務(wù)危機影響的美銀美林美股和量化策略主管Savita Subramanian認為，這種地緣政治沖突歷來會導(dǎo)致股票大幅回調(diào)，而此次回調(diào)也將與歷史平均水平一致，但大部分損失將在隨后的三個月中得到彌補。

2019年，美股經(jīng)歷了歷史性的漲勢，標普500漲幅近30%，納斯達克指數(shù)漲幅也超過35%。2020年第一個交易日(1月2日)同樣強勁高開，錄得0.84%漲幅。

但事實上，市場在2019年的反彈中已經(jīng)走得過高、過快，并造成了“超買”環(huán)境，很容易受到進一步回調(diào)的影響。

根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，標普500指數(shù)的相對強度指數(shù)在2019年12月26日，已經(jīng)躍升至78以上(高于70的數(shù)字被視為標志著股票正在“超買”)，這是自2018年1月以來的最高水平。而1月6日，該指標約為59。

1月6日，Canaccord Genuity首席市場策略師Tony Dwyer在一份報告中指出，“極端的超買情況和過度樂觀為戰(zhàn)術(shù)調(diào)整提供了成熟的環(huán)境，而不斷發(fā)展的伊朗沖突可能會助長這一現(xiàn)象。”

Vital Knowledge Media創(chuàng)始人兼總裁Adam Crisafulli表示，過去幾年，地緣政治對情緒的影響往往都是轉(zhuǎn)瞬即逝，但這次影響會更大。“因為這可以說是特朗普任總統(tǒng)以來最重要的外交政策/地緣政治事件，可能在該地區(qū)引發(fā)更廣泛的沖突”。

Adam認為，目前標普500指數(shù)高達18.5至19倍的市盈率，意味著股市幾乎沒有任何的容錯空間，這將使股市更容易受宏觀不利因素的打擊。

那么，對于投資者來說，現(xiàn)在應(yīng)該配置哪些股票?

摩根士丹利認為，對于想要對沖的投資者來說，應(yīng)當購買高質(zhì)量的大盤股以及防御性股票，并避免漲勢不穩(wěn)定以及受消費者影響較大的股票。

摩根士丹利美股策略主管Mike Wilson在1月6日的一份報告中指出，“不要觸碰那些貝塔系數(shù)較高(即一種證券或投資組合相對市場總體的波動性較強)或周期性太強的股票，并繼續(xù)選擇有穩(wěn)定良好收益和現(xiàn)金流，且沒有被高估的成長型股票。短期內(nèi)，由于市場可能會進行回調(diào)，防御性股票應(yīng)該會有良好的漲勢或追趕的態(tài)勢。”

事實證明，原材料作為標普500的周期性板塊，在今年開年引領(lǐng)了市場下跌，截至當?shù)貢r間1月6日收盤已下跌3%，周一道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌超過1%，而消費股在過去兩個交易日也出現(xiàn)下跌，Target、Under Armour跌幅均超過3%。

此外，在金融板塊方面，美國投資銀行KBW預(yù)計，市場波動性可能會幫助交易所跑贏大盤，而對能源敏感的銀行股也可能跑贏大盤。在科技股方面，Wedbush證券認為市場的波動可能會在短期內(nèi)阻止FAANG科技股的漲勢，但長期內(nèi)仍然看好科技領(lǐng)域今年的增長。

而在能源股方面，由于擔心伊朗石油價格上漲，目前能源股無疑是在獲利的。此外，部分化學(xué)品、肥料的股價也在上漲。彭博社分析師Jason Miner指出，原因在于石油價格上升的趨勢會使更具成本優(yōu)勢、更能獲得穩(wěn)定原料的化工企業(yè)受到青睞。

本周一，標普500以3246.28點收盤。而在TJM Institutional Services董事總經(jīng)理Jim Iuorio看來，如果標普500跌破3200點，就可能一路跌至3025點。“這一天，我已經(jīng)在套期交易中獲利一些盈利，而如果我們跌破這一水平，我就會擴大做空的規(guī)模”。

另外在Iuorio看來，現(xiàn)在黃金也是買入的時點，預(yù)計黃金的交易價格將會達到1700美元/盎司。1月6日，COMEX黃金期價達到1590.9美元/盎司，創(chuàng)6年來價格新高。

雖然華爾街分析師已經(jīng)預(yù)見更多拋售，但可以肯定的是，他們并沒有預(yù)測熊市或經(jīng)濟衰退的到來，因為地緣政治事件引發(fā)損失后，通常會出現(xiàn)反彈。

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