1月11日深夜，素有“鉀肥之王”之稱的國內最大鉀肥生產企業*ST鹽湖(000792)出爐的2019年業績預告顯示，公司預計全年虧損432億元至472億元，基本每股收益為虧損15.51元至16.94元，歸屬于母公司的所有者權益為-286.20億元。截至1月10日收盤，*ST鹽湖市值為239億元。

值得一提的是，從以往A股年度虧損情況來看，*ST鹽湖不僅將創下2019年A股虧損之最，更或刷新A股上市公司虧損最高紀錄。在此之前，證券時報記者統計發現，2014年至2018年，A股“虧損王”分別為中國鋁業(601600)、酒鋼宏興(600307)、石化油服(600871)、樂視網(300104)、天神娛樂(002354)，它們分別虧損162億、73.6億、161億、139億、71.5億。而在*ST鹽湖突爆“灰犀牛”的背后，是包括全國社保基金六零四組合等在內*ST鹽湖6.85萬股民的集體踩雷。

*ST鹽湖突爆“灰犀牛”

*ST鹽湖主營氯化鉀的生產和銷售、鹽湖資源綜合利用等，始建于1958年，1997年于深交所上市，乃青海省最大的國企，其第一大股東為青海省國有資產投資管理公司，實際控制人亦為青海省國資委。公司鉀肥板塊設計年產能達500萬噸，因此被業內稱為“鉀肥之王”，是國內最大的鉀肥生產企業。

上市后的*ST鹽湖曾連續10多年實現業績增長。2012年，*ST鹽湖歸母凈利潤超過25億元。此后，受綜合化工項目、海納PVC一體項目、鹽湖鎂業項目等拖累，近三年，*ST鹽湖連續巨虧。2017年公司虧損41.6億，2018年虧損34.5億，公司因此于2019年4月30日被實施退市風險警示，A股簡稱也由“鹽湖股份”變更為“*ST鹽湖”。如今，隨著1月11日公司2019年業績預告的出爐，意味著2019年*ST鹽湖虧損將大幅放大。發布業績預告當日，*ST鹽湖同步發布了公司股票可能被暫停上市的第一次風險提示性公告。

公司2019年業績預計巨虧，也緣起于前述綜合化工項目、海納PVC一體項目、鹽湖鎂業項目等項目。*ST鹽湖稱，公司報告期業績虧損的主要原因是破產重整進程中因資產處置預計產生的損失，初步預計對利潤的影響金額約417.35億元，此事項屬非經常性損益。根據業績預告，*ST鹽湖賬面價值574.77億元的資產包第六次公開拍賣流拍，按照此前相關協議，青海國資背景的青海省匯信資產管理有限公司(下稱“青海匯信”)將以30億元受讓上述資產。

所謂*ST鹽湖資產包，即*ST鹽湖旗下鹽湖鎂業88.3%股權和349.5億元應收債權、海納化工97.748%股權和60.23億元應收債權、化工分公司的資產包，主要包括前述金屬鎂一體化項目、PVC一體化項目、綜合利用一、二期項目等。

2019年8月16日，泰山實業以*ST鹽湖不能清償439萬到期債務并且明顯缺乏清償能力為由，向法院提出對公司進行重整的申請，并將通過重整程序清償其相應債權。同年9月30日，青海省西寧市中級人民法院裁定受理*ST鹽湖破產重整一案，并于同日指定*ST鹽湖清算組擔任鹽湖股份管理人。自2019年11月18日起，*ST鹽湖開始加速處置旗下虧損資產。

青海國資接盤

能否助力起死回生?

*ST鹽湖資產處置多次流拍，與資產本身情況有很大關系。

據*ST鹽湖此前公告，化工項目存在天然氣等原料供應不足，只能低負荷生產，導致成本較高，而金屬鎂等部分生產線仍存在技術瓶頸。這些因素都導致2018年鹽湖鎂業和海納化工分別巨虧47.2億元和12.24億元，2019年1～10月，兩家公司又分別續虧約31億元、8億元。

去年11月底，*ST鹽湖曾公告，中國中化集團有限公司、陜西煤業化工集團有限責任公司等2家意向戰略投資者曾向*ST鹽湖管理人提交了報名材料，有意競拍上述資產。不過，最終，青海匯信出價更高。據天眼查，青海匯信成立于2019年12月，注冊資本26億元，前三大股東分別為海西州國有資本投資運營(集團)有限公司、青海省產業發展投資基金有限公司和格爾木投資控股有限公司，分別持股42.31%、38.46%、19.23%，這三大股東均為青海省當地省、市(州)的國資委或財政部門。*ST鹽湖表示，公司已進入破產重整程序，將依法啟動了對鹽湖股份資產包的公開處置工作。一旦協議轉讓完成，公司將存在大額資產處置損失，并對公司2019年年度業績造成大額虧損。

據公司1月9日公告，截至1月8日下午6時，共有1111家債權人向管理人申報債權，申報金額約為人民幣485.88億元。截至同日，管理人已初步審查確定的債權金額約為人民幣450.17億元。據悉，*ST鹽湖重整案第二次債權人會議將于1月17日召開，屆時債權人將分組表決《青海鹽湖工業股份有限公司重整計劃(草案)》。記者注意到，截至2019年12月31日，*ST鹽湖股東數為6.85萬，其中前十大股東中，多為國資背景股東，第十大股東為全國社保基金六零四組合，持有其1532.2萬股股份。

截至1月10日收盤，*ST鹽湖報收于8.58元/股，下跌1.94%，相較2008年4月其股價的歷史最高位107.69元/股只剩零頭。不過，*ST鹽湖主營業務尚且穩定，產量提升。2019年業績預告顯示，報告期內*ST鹽湖主業氯化鉀生產持續穩定，產量較去年同期大幅增加，氯化鉀產量563萬噸，上年產量483萬噸;報告期銷量453萬噸，上年銷量468.8萬噸，銷售價格同比有所上升。此外，報告期*ST鹽湖的子公司藍科鋰業碳酸鋰生產穩定，產量1.13萬噸，上年產量1.1萬噸;銷量1.13萬噸與去年持平。(嚴翠)

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