受新冠疫情蔓延影響，歐美股市昨日遭遇“驚魂一夜”，盡管2月25日的A股也受到一定拖累，但投資者熱情不減，兩市成交額連續第5日破萬億。

2月24日，美股三大指數低開低走，截至收盤，道瓊斯工業指數大跌超過1000點，收市報27960.80點，下跌3.56%，抹去2020年所有漲幅，標普500指數及納斯達克指數也分別下挫3.4%和3.7%。

歐洲市場也全線下挫，意大利富時MIB指數暴跌5.5%，德國DAX指數重挫逾4%，英國富時100指數和法國CAC40指數跌超3%，歐洲斯托克600指數跌3.79%。

在市場擔憂情緒中，滬深兩市今日大幅低開，隨后沖高回落。截至上午收盤，上證綜指報收2970.63點，下跌2.00%;深證成指收于11567.77點，下跌1.74%。中小板指下跌1.24%;創業板指下跌1.96%。

盤面上，抗流感、生物疫苗、口罩防護等少數板塊飄紅，船舶、IT設備、互聯網、石油、傳媒娛樂等板塊領跌。

午后三大股指逐步回升，截至發稿，創業板指和深證成指雙雙翻紅，漲幅分別為0.71%和0.19%，上證綜指跌幅亦有所縮窄，微跌0.88%。滬深兩市成交額則連續五個交易日突破萬億元大關。截至2月24日，春節以來的16個交易日，上證綜指、深證成指、創業板指累計漲幅分別達到了1.84%、10.21%、17.44%。

有分析人士指出，近段時間市場整體連續突破萬億，可見目前投資者熱情仍然十分高漲，個人投資者不僅通過新開股東賬戶進入市場，同時未開戶的個人也會依靠機構新發行的大量基金介入市場。即使當前外圍市場因疫情擴散影響恐慌情緒攀升導致股市大跌的現象會促使A股市場短期承壓呈現震蕩行情，但并不影響市場的結構性機會出現。

富達國際亞太區首席投資官Paras Anand認為，新型冠狀病毒(COVID-19)肺炎疫情爆發以來，中國采取的防疫措施毫無疑問較此前的其他疫情，如非典型肺炎(SARS)及H1N1時期來得果斷，同時對經濟的影響也更大。再加上中國在全球供應鏈及經濟所占的比重越來越大，所以這次疫情對全球經濟及企業盈利的影響其實是相當清晰的。

“我們認為這是一個逢低買入的好機會，尤其是在亞洲及新興市場。然而，投資者也應留意，這次市場回調可能代表著以往行之有效的劇本已經開始失效。”他表示。

華泰證券策略團隊則分析指出，海外新增確診病例連續四日快速攀升，重疫區感染密度已超過國內非湖北地區，多國人口隔離政策進一步加碼，除疫情外，美股估值高位隱憂、美國初選激進派候選人領先亦加劇避險情緒升溫，外圍市場疫情爆發后二次下探，資金面對沖疊加流動性“內寬外穩”下，A股相對具有韌性。

國泰君安首席策略分析師李少君表示，疫情對于股票市場的沖擊需要站在不同的時間維度進行分析。他指出，本次疫情對股票市場的影響主要在于“節奏”而不在于“趨勢”。

他認為，短期維度來看，當前股價“波動”是疫情所帶來的市場風險偏好變化導致的。綜合考慮經濟基本面、流動性，交易層面等因素，市場底部區域相對明確，時間節奏猶待觀察。短期波動下，代表性龍頭估值回落至相對低位。大浪淘沙之下，情緒沖擊終歸價值，考慮到股價彈性源于業績彈性，絕對收益源于估值安全墊，行業龍頭相對而言依然占優。

中期維度來看，降息降準是我國經濟運行的必然趨勢，而在疫情期間的政策對沖導致的無風險利率下降實際上是“加快”這一進程，并不改變經濟發展的整體邏輯。中期維度上，疫情造成的市場偏好沖擊將被消化，股市核心邏輯將回歸價值基本面運行，即企業的盈利能力。綜合考慮行業發展空間和行業龍頭的競爭能力，中期維度上，抱團龍頭的相對收益空間依舊較高。(馬曉甜)

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