受美聯(lián)儲降息預期及國內投資政策加碼提振，周一市場再現(xiàn)“紅彤彤”的反彈行情，一改上周的頹勢，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板、深證成指漲幅均超過3%，藍籌與科技板塊并駕齊驅。

接受證券時報記者采訪的多位基金公司投研人士表示，在寬松貨幣和積極財政政策的推動下，市場后續(xù)有望進一步延展，同時，流動性寬松仍然是未來一段時間最重要的宏觀特征，建議科技成長+低估值復工鏈的配置思路，中長期看科技、醫(yī)藥等投資價值也被提及。

預期提振助市場反彈

“周一市場大幅上漲，主要是投資者情緒劇烈波動導致資金單方持續(xù)推動。”中歐基金表示，建材和通信板塊漲幅居前，主要是因為近段時間領導層多次強調經(jīng)濟增長的重要地位，保增長也是今年必須完成的任務，舊基建和新基建都將承擔起確保年內經(jīng)濟增長任務實現(xiàn)的重任。在寬松貨幣和積極財政政策的推動下，市場后續(xù)有望進一步延展。

諾德基金首席資產(chǎn)配置官、FOF投資總監(jiān)鄭源表示，昨日上漲是國內市場恐慌情緒有所改善的表現(xiàn)。從技術面看，這一反彈有助于確立未來一段時間市場震蕩的基調。對于這個階段，市場對于利空的反應變得非常關鍵。“至于市場的風格和熱點是否開始切換，還需要更多的時間來觀察。”

博時基金表示，考慮到市場熱度、賺錢效應并未確認消失，海外風險資產(chǎn)的快速下跌也可能接近尾聲，本次上漲或可認為是上周急跌后的反彈;周末并未出臺新的、大力度的逆周期政策，基建等板塊的急漲更多源于投資者規(guī)避之前的龍頭板塊。之前的快速上漲疊加上周的調整，對市場的沖擊不會很快結束，后續(xù)市場有較大的可能進入一段時間的震蕩期。

農銀匯理基金表示，當前貨幣政策已經(jīng)轉向寬松，預期實體經(jīng)濟在2020年能夠見到盈利底部。中期來看，美股調整未結束，中國資本市場則相對樂觀。市場對疫情拐點的預期明顯加強，短期政策預期提振有利于房地產(chǎn)、基建板塊。1月社融創(chuàng)歷史天量，剔除口徑調整影響，企業(yè)中長期貸款明顯改善，這是周期股的積極信號。在3月份宏觀數(shù)據(jù)出臺之前，政策的重點與市場熱點更多權重依舊在科技上，仍維持產(chǎn)業(yè)驅動強于宏觀驅動的判斷。

浦銀安盛基金認為，后續(xù)海外疫情的擴散趨勢可能將深度影響全球經(jīng)濟基本面和投資者的情緒，但在當前低利率環(huán)境下無需悲觀，以ERP(經(jīng)國債收益率調整的股票指數(shù)估值水平)指標來衡量的滬深300指數(shù)估值，處于10年來的40%分位數(shù)以下，目前的A股總體價值仍處于相對低估的狀態(tài)。

看好科技+低估值復工鏈

廣發(fā)基金表示，受疫情影響，國內弱復工的判斷正在被驗證，2月份PMI創(chuàng)歷史新低的背景下，流動性大概率延續(xù)寬松。流動性寬松仍然是未來一段時間最重要的宏觀特征，行業(yè)配置建議科技成長+低估值復工鏈的配置思路?？萍汲砷L受益于科技上行周期、流動性寬松、再融資新規(guī)等，仍是中期的市場主線;以房地產(chǎn)和水泥為代表的低估值復工行業(yè)同樣值得關注。

浦銀安盛基金則建議關注風格轉換的可能，市場劇烈波動后，需要關注一些新的板塊和方向。后續(xù)宏觀政策對沖很可能將進一步加碼，沿著這一思路主線，有利于經(jīng)濟托底政策方向的基建鏈、地產(chǎn)鏈等板塊將受益。盡管政策對周期股帶來的業(yè)績彈性并不大，但有利于提振相關個股情緒。建議投資者可以淡化指數(shù)、注重結構，重點關注受疫情影響不明顯的科技、醫(yī)藥等景氣度向上板塊，要更關注中長期有業(yè)績的個股。

農銀匯理基金也建議投資者積極關注計算機、新能源、醫(yī)藥、電子和化妝品等板塊的投資機會，此外，在線教育、遠程辦公、在線娛樂等云經(jīng)濟題材以及地產(chǎn)與建筑等低估值藍籌，都值得中期逐步布局。

長城基金首席經(jīng)濟學家向威達表示，短期可逢低重點關注白酒食品飲料和醫(yī)藥醫(yī)療等消費龍頭，以及地產(chǎn)、建材和汽車等周期股的階段性機會。長期來看，繼續(xù)建議投資者在市場震蕩的過程中從戰(zhàn)略的高度繼續(xù)逢低重點關注科技股，特別是與5G相關的電子產(chǎn)業(yè)鏈、與特斯拉相關的新能源智能化汽車產(chǎn)業(yè)鏈和大數(shù)據(jù)云計算相關的計算機軟硬件以及游戲傳媒板塊。

關鍵詞： 基金