日前美聯儲宣布降息50個基點至1.00%~1.25%，引起市場關注。降息聲明發布后，美國股市短線大漲，后突然大幅回撤，而昨日A股市場表現不弱，滬指收漲0.63%。

多家基金公司投研人士在接受證券時報記者采訪時表示，此次美聯儲突然降息的時間點略早于預期，降息幅度符合市場預期，預計全球寬松周期即將到來，而整體A股流動性寬松驅動以及內需主導的邏輯有望得到強化，投資上需要精選個股。

降息時間點超預期

招商基金認為，此次美聯儲緊急降息50個基點，幅度基本符合市場預期，但時點仍超預期。此次降息有望避免金融環境收緊，全球有望迎來新一輪降息潮。對國內貨幣政策而言，當前中美利差再度回到歷史高位，進一步寬松的環境已經具備，后續關注央行公開市場操作利率是否跟隨調降。

“近期美聯儲表態已非常明確的指向了降息，不確定性僅在降息力度和時間點上。此次采取緊急降息50BP的方式在時點上早于預期，但在空間上基本在市場預期之內。從市場表現來看，降息除對黃金構成利好外，權益市場表現相對冷淡。”華商基金表示，緊急降息在一定程度上也加劇了市場短期的悲觀情緒。但美國的利率傳導機制相對有效，降息確實能夠對經濟帶來額外刺激，同時考慮到不排除本月18日聯儲再次做出寬松動作，未來或逐步對市場帶來有利影響。

中歐基金也表示，上次美聯儲未召開議息會議而直接宣布降息還要追溯到2008年10月，當時是全球金融危機表現最為黑暗的時刻。美聯儲宣布降息50個基點后市場繼續大幅下跌，預示市場似乎在逼迫美聯儲進行更為寬松的貨幣政策，也預示全球的寬松周期即將到來。站在當前時點，除非海外疫情及時得到遏制，否則，市場風險偏好將繼續向避險方向推進。未來將進入美元下跌、黃金上漲的狀態。在疫情未得到有效控制的情況下，目前還無法預測經濟衰退的程度，市場風險持續擴大。

博時宏觀則表示，美聯儲此次緊急降息，響應了市場期待，并且在節奏上超出市場預期，預計將對新冠肺炎疫情的經濟影響起到預防性的抵御作用。全球央行降息預期進一步升溫，這對黃金、高等級信用債券等避險資產具有直接的刺激作用。對股票、商品等風險資產而言，盡管降息和貨幣寬松也會提振風險偏好與增長前景的預期，但正在發展的疫情及其尚未完全展現的經濟沖擊，仍將制約海外權益、商品表現。預計未來一個季度的維度看，中國股票市場表現或將強于歐美日股市。

匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超認為，目前全球負利率的大環境下，很多國家的貨幣政策空間是比較有限的。美聯儲此次降息短期內有助于提振市場信心，對于全球股市均有正面作用。但中期來看，海外市場走勢很大程度上仍要取決于近期健康風險對于全球經濟的負面沖擊有多大。

長盛基金也認為，美聯儲降息幅度符合市場一定預期，但時間點上超預期。全球主要央行后續大概率將采取跟隨政策。國內貨幣政策空間相比海外要大一些，從后續穩增長的必要性，貨幣政策也需要進一步寬松。

關注金融、科技等機遇

對于A股市場，華商基金認為，近年來A股與美國市場的相關性并不高，同時考慮到兩者整體估值水平的巨大差異，A股仍將回歸自身邏輯。值得注意的是，美聯儲再次開啟降息，坐實全球寬松環境的延續性，預計各主要央行或將陸續跟進。投資者可關注金融周期、科技創新、高端制造等領域的投資機會。

“目前國內面臨的風險已經顯著收斂，同時A股估值仍處于全球較低位置。低估值疊加高確定性，使得A股資產在全球來看具有較高吸引力。”閔良超表示。

招商基金表示，整體A股流動性寬松驅動以及內需主導的邏輯有望得到強化。一方面，外需若因疫情影響繼續走弱，國內逆周期調節政策出臺的必要性也將進一步強化;另一方面，國內的疫情高峰期已過，目前市場估值仍處于歷史中樞以下，市場整體不存在大幅調整的空間。板塊上看，純主題性炒作的個股仍應逢高減持，部分海外營收占比較高的公司也需適度回避，而受益于逆周期政策加碼以及趕工需求的周期性板塊的估值修復機會值得重點關注，同時，對于回調之后估值趨于合理、行業景氣度確定性向上的成長板塊，將精選個股、積極參與。

諾德基金研究員張昳泓認為，國內整體疫情開始逐步緩解，各地區復工率逐步上升，未來雖不排除海外疫情影響對國內經濟帶來的輸入性沖擊，但預計經濟將開始逐步復蘇。利率下行、流動性寬松下，仍然看好成長類板塊;隨著地產調控政策陸續放松，龍頭地產機會也開始逐步凸顯;同時，建議關注黃金中長期的配置價值。

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