自2014年退市制度改革后，作為A股市場第一只主動申請退市的股票，國重裝5發布公告稱，已于3月13日收到上交所同意公司股票重新上市交易的通知。這意味著，國重裝5成為長航油運回歸A股后的第二只退市“復活”股。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴在接受《證券日報》記者采訪時表示，主動退市第一股的回歸，體現了A股市場“有進有出”生態環境的開啟。國重裝5的重新上市，在退市制度不斷完善、退市渠道逐步暢通的背景下，對于下一階段A股退市常態化的有效推進具有重要意義。

據上交所披露的《國機重型裝備集團股份有限公司重新上市申請書(申報稿)》顯示，國重裝5的前身為二重重裝，于2010年2月份首次公開發行A股股票并上市。不過，因受行業、自身運營等多方面因素綜合影響，該公司在2011年至2014年出現連續虧損，最終于2015年5月份實施主動退市。同年7月份，公司股票進入全國中小企業股份轉讓系統即“新三板”掛牌轉讓。

據悉，退市后的二重重裝采取了包括債務重組、分流人員、盤活資產、創新驅動、資源整合、引戰融資等在內的一系列改革脫困舉措。如該公司2016年成功完成破產重整，最終達成“以股抵債+現金償還+保留債務”的綜合受償方案，債務規模大幅縮減;再比如，國機集團將旗下中國重機、中國重型院、成都重機注入二重重裝，搭建科工貿一體的國家級高端重型裝備平臺——國機重裝。此次2018年3月份的資產重組后，二重重裝正式更名為國機重裝。

“從A股退市的公司要想重新上市，是一定要做出深刻整改的。”粵開證券研究院策略組負責人譚韞琿在接受《證券日報》記者采訪時表示，有些公司會選擇在業務條線上拓展升級或者改變方向，有些公司會引入戰略投資者協助治理，即使不在公司結構上做出改變，這類公司也會從體制機制改革、資產減負、人員調配各個方面做出綜合改變。只有解決造成其退市的問題并為公司發展重新注入活力，公司才有希望重新上市。

據《證券日報》記者不完全統計，自2001年4月份A股出現第一家真正意義上的退市股以來，直至目前，A股已退市的上市公司數量約120家，而退市后又重回A股的，目前僅有長航油運和國重裝5。

譚韞琿表示，導致公司退市的原因有很多，包括經營虧損及信用風險等，而已退市公司“返場之路”之所以艱難，一方面是因為這類公司重回A股，需要重新滿足嚴苛的上市標準，另一方面是需要讓市場資金看到其是否做出了重大重組改革、改革后的盈利推動力是否有了明顯改善、曾經的潛在風險是否已經解決等。此外，這類公司的重新上市也需要再次支付一筆不菲的融資成本。由此可以看到，能真正滿足這些要求的退市公司數量并不多。

在郭一鳴看來，隨著新證券法明確將全面推行注冊制，預計A股優勝劣汰的步伐會進一步加速，尤其是新證券法取消了暫停上市半年的機會，這也預示著將有很多企業或面臨直接退市，預計今年的退市數量或超過去年。

關鍵詞： A股 復活股