上午半個(gè)交易日，三大指數(shù)低位震蕩前行，創(chuàng)業(yè)板指盤中跌幅曾擴(kuò)大至4%，之后跌幅逐漸收窄，臨近午盤，滬指重回2700點(diǎn)關(guān)口。

截止午間收盤，滬指跌1.60%，報(bào)2701.73點(diǎn);深證成指跌2.26%，報(bào)9920.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.09%，報(bào)1875.01點(diǎn)。

板塊方面，滬倫通、抗流感、4g、農(nóng)業(yè)等板塊飄紅，光刻膠、半導(dǎo)體、特斯拉、蘋果概念等板塊跌幅居前。

北向資金持續(xù)凈流出，截止11:30，今日已凈流出50.51億元，滬股通凈流出38.80億元，深股通凈流出11.71億元。

海通證券表示，上周雖然兩市仍有一定跌幅，但周五開始我們觀察到北上資金開始出現(xiàn)小幅回流，并且美元指數(shù)出現(xiàn)小幅震蕩回落，這一現(xiàn)象或反映出境外市場(chǎng)流動(dòng)性恐慌情緒的緩解，有助于降低A股流動(dòng)性壓力;當(dāng)前A股并非出于估值高位，所以不用擔(dān)憂會(huì)出現(xiàn)單邊下行趨勢(shì);再結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情防控接近尾聲，各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度良好，未來(lái)貨幣、財(cái)政及消防促進(jìn)政策值得期待。我們認(rèn)為當(dāng)前A股指數(shù)仍處于寬幅震蕩區(qū)間，不排除本周會(huì)出現(xiàn)日線級(jí)別的技術(shù)性反彈。

操作上，上周盤面出現(xiàn)消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期的炒作，其中旅游酒店、黃金珠寶、線下商貿(mào)、文娛等領(lǐng)域復(fù)蘇彈性較大，短線可以繼續(xù)關(guān)注;科技類板塊的分化仍在繼續(xù)，主要原因還是3-4月的業(yè)績(jī)披露期。未來(lái)一段時(shí)間的主要不確定性在于1)全球經(jīng)濟(jì)衰退是否超預(yù)期;2)民粹主義和貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的可能。所以投資者當(dāng)前不急于重倉(cāng)抄底，可以用左側(cè)定投思維參與，短線則繼續(xù)把握高拋低吸的節(jié)奏。

華泰證券認(rèn)為全球金融市場(chǎng)會(huì)在短期內(nèi)企穩(wěn)，核心原因如下：1、短周期級(jí)別來(lái)看，上一輪基欽周期下行期中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的歐美市場(chǎng)近期跌幅更大，對(duì)全球權(quán)益市場(chǎng)而言是一次結(jié)構(gòu)性修復(fù)，就像是熊市末端強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌，為隨之而來(lái)的牛市行情夯實(shí)了基礎(chǔ);2、中周期級(jí)別來(lái)看，目前處于底部弱勢(shì)區(qū)間，因而短周期上行力量會(huì)被削弱，容易形成雙底風(fēng)險(xiǎn)，比如2000年前后就分別在1999年底和2001年底出現(xiàn)大幅下跌，本輪下跌過(guò)后全球權(quán)益市場(chǎng)雙底格局初顯，中周期級(jí)別的不確定風(fēng)險(xiǎn)也已釋放;3、長(zhǎng)周期級(jí)別來(lái)看，過(guò)去十年不斷累積的杠桿風(fēng)險(xiǎn)正逐步出清，金融市場(chǎng)脆弱性也得以修復(fù)。

光大證券指出，總的看，外部環(huán)境的影響是階段性的，不會(huì)改變中國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)向好的趨勢(shì)。”光大證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為長(zhǎng)線資金可逐步進(jìn)場(chǎng)，價(jià)值投資時(shí)機(jī)已到，短線資金仍應(yīng)等待。往后看，A股仍將受海外市場(chǎng)擾動(dòng)，短期需關(guān)注美元流動(dòng)性緊張局面能否緩解。配置上，周期中關(guān)注建材、建筑等基建產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè);TMT回調(diào)后可受益無(wú)接觸經(jīng)濟(jì)的游戲和云計(jì)算，以及肩負(fù)新基建重任的5G;消費(fèi)可關(guān)注汽車等逆周期調(diào)節(jié)抓手，以及價(jià)值股的中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。3月19日恒生指數(shù)PETTM已跌至2003年以來(lái)2%分位數(shù)，PB已是歷史新低，同樣已具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

關(guān)鍵詞： 午評(píng)