美國總統特朗普稱美國疫情已開始趨穩，并表示仍考慮重啟美國經濟。受此消息刺激，美股本周一全線收高，三大股指漲幅均超過7%，道指收盤暴漲逾1600點，納指收漲7.33%，標普500收漲7.03%。

全球疫情蔓延速度似有放緩跡象，風險投資偏好受到提振。然而，在這樣的市場情緒迅速提升的背景下，美國頂級投行卻出現分化。

摩根大通CEO杰米·戴蒙周一表示，如果美國經濟出現“極其不利”的下滑，該行可能會考慮暫停派息以保存資本。相比之下，摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜(Mike Wilson)表示，對股票和投資者而言，最壞的日子已經過去。

美國經濟面臨衰退

戴蒙在年度股東信中稱，摩根大通“未能幸免于”新冠病毒危機，在向有需要的企業和個人放貸時，該行正面臨“數十億美元的額外信貸損失”。

戴蒙表示：“如果真的發生這種情況，董事會可能會考慮暫停派息，那將是出于極度謹慎的考慮，而且是基于未來幾年將帶來的持續不確定性。”這一消息可能會在銀行投資者和分析師中引起反響。有分析指出，隨著戴蒙提出可能暫停派息，如果今年全球經濟最終無法復蘇，多數銀行可能也會受到沖擊。

《每日經濟新聞》記者注意到，近年來，摩根大通一直在穩步提高派息，季度派息達到每股90美分。戴蒙稱：“我們不知道未來會發生什么，但至少，我們認為未來會出現嚴重的經濟衰退，同時還會出現類似2008年的全球金融危機那樣的金融壓力。摩根大通不可能不受這種壓力的影響。”

高盛分析師上周表示，美國經濟在二季度可能會萎縮34%，而摩根士丹利的分析師估計可能收縮38%。

前美聯儲風險信貸總監、現美國蒙茅斯大學經濟學教授里克·羅伯茨在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也指出：“美國經濟面臨嚴重的衰退，而且可能會持續很長時間，我預計美國經濟在今年二、三季度可能會萎縮20%~25%，隨后的衰退將會放緩。到2021年三季度，我預計美國經濟將恢復正增長，但僅是緩慢的增長。”

建議增倉基建板塊

戴蒙對未來謹慎看待，但摩根士丹利的觀點卻異常樂觀，后者認為，新冠病毒疫情最糟糕的時刻已過去，是時候買入股票了。摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜表示，熊市以衰退結束，股市已經達到了良好買入點。

“由于過去一個月的資產強制清算已經過去，美國主導的前所未有的無限制貨幣和財政干預，以及我們看到的自2011年以來最具吸引力的估值，我們堅持近期觀點——最壞的情況已經過去，這種周期性的熊市始于兩年前，而不是上個月。”威爾遜在一份報告中說，在6~12個月的時間范圍內，當前股票市場水平將被證明是很好的買入點，“熊市以衰退結束，而不是從衰退開始，這使得今天的風險回報比出現數年來未見的吸引力。”

此外，摩根士丹利指出，在目前疫情下，中國資本市場仍是新興市場中的最佳選擇，相信MSCI中國指數估值可持續較MSCI新興市場指數有溢價。在板塊配置上，該行強烈建議留意中國通訊服務及零售行業，特別是從事線上服務的企業(包括網游、電子商務)，該行亦建議增倉基建相關板塊。

杰弗瑞股票研究團隊在發給《每日經濟新聞》記者的一份研報中寫道：“在3月26日~4月1日，全球股票ETF在連續4周的凈流入后，出現了小幅的凈流出，其中美國市場(+3500萬美元)和日本市場(+4300萬美元)的資金流入都非常有限，而中國市場的資金流入最多(+8.13億美元)。與此同時，我們看到了全球風險指數繼續緩慢改善。”

確實有對沖基金大佬開始“抄底”美股了。3月，潘興廣場再次建倉星巴克10%的頭寸。年報顯示，在原有的基礎上，2020年以來潘興廣場分別增持了安捷倫16%的股份、伯克希爾·哈撒韋公司39%的股份、希爾頓34%的股份等。

記者注意到，比爾·阿克曼近日又建議特朗普啟動史上最大規模基礎設施建設。阿克曼稱，道路、橋梁等基建項目主要在戶外，可以擴大社交距離，減少感染可能，讓美國人重返工作崗位。

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(文章來源：每日經濟新聞)

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