近期，退市股明顯增多，這對于績優股而言是真正的利好，因為在退市節奏加快的背景下，投資者的風險意識明顯提高，在投資的過程中，優質股更容易成為被投資的目標，這也是最近績優股持續走強的直接原因之一。

股民可以很明顯地感受到A股市場投資風格的轉變，二八分化最為明顯。一方面，以白酒股為代表的優質股，持續拉升創出新高，不斷刷新投資者對大盤股、藍籌股的價值認知。另一方面，退市股明顯增多，在退市整理期中退市股更是無人問津，股價“跌跌”不休，最終大多以幾毛錢的股價慘淡離場。

其實，對于股民而言，退市股與優質股在選擇上存在著一定的對立關系。凡是擅長購買優質股的投資者，基本不會選擇購買退市股或者是有退市風險的垃圾股，因為這些股票安全邊際太低，完全違背了價值投資的理念。而購買退市股的投資者基本以投機客為主，他們明知退市股或者存在退市風險個股的投資風險，但抱著以小博大的目的去投機，如果押注成功，則可能實現暴賺，如果失敗，則可能損失全部本金。

之所以一直有投資者對問題股、垃圾股乃至退市股感興趣，那是因為曾經確實發生過烏鴉變鳳凰的案例，巨大的賺錢效應讓部分投資者覺得值得一博。然而，現如今的A股市場越發成熟，退市股數量明顯增多，退市節奏明顯加快，相對應的市場生態也發生了巨大的改變，最直接的就是垃圾股、問題股或者退市股能夠重生的機會越來越小。從數學期望值上來說，投機客現在去賭退市股翻盤的概率越來越小，甚至已經幾乎沒有勝算。

每一只退市股，都曾經被投資者寄予各種美好的幻想，諸如被借殼重組等等，但最終的現實卻是，問題股真的因為各種問題被退市，沒有幻想中的利好重生，只有越來越多的退市股。

也正是如此，越來越多的退市股讓那些投機客一次次失望，讓他們意識到，A股的退市節奏加快是在玩真的，并不是說說而已。慢慢的，市場上選擇押注垃圾股、問題股或者退市股的投資者會越來越少，因為現實告訴他們，投機退市股的勝算基本等于零。

而那些曾經愿意投機的投資者，則開始慢慢地把投資目標轉移到優質股身上來，因為他們發現，與退市股越來越多形成明顯對比的是，優質股的股價越來越高，投資者在優質股中的集中程度越來越高，優質股的估值水平越來越高。

久而久之，會有越來越多的投資者把投資目光集中到優質股身上，到時候A股的市場結構會進一步優化，可能小部分的優質股受到了大部分投資者的追捧，風險系數較高的小盤股則慢慢變成“僵尸股”。這是因為，投資者慢慢地明白，優質股的安全邊際很高，即便有未知的黑天鵝，但相比小盤股而言，最終淪落到退市的概率還是要小很多。

北京商報評論員 周科競

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