鹽湖股份恢復上市首日股價暴漲，讓不少投資者心動，但并不是每一只暫停上市股都有鹽湖股份這么幸運，在最后的業績關鍵期，正好碰上主營業務行業大爆發，導致業績暴增從而僥幸回歸。

鹽湖股份恢復上市首日股價大漲逾3倍，吸引了不少投資者的目光。但是如果仔細分析，鹽湖股份的恢復上市具有一定的特殊性，市面上大多數的垃圾股都難以復制。

2019年末，鹽湖股份凈利潤虧損458億元，每股凈資產負10.95元，經過2020年一年的經營，公司獲得了20億元的凈利潤，雖然20億元看起來也不少，但是卻不足以彌補鹽湖股份2019年凈虧損的5%，也不足以彌補2018年-34.47億元和2017年-41.59億元的凈虧損。這就是說，鹽湖股份雖然達到了恢復上市的條件，但是卻并沒有出現足以支持30元以上的股價的經營業績，畢竟截至一季度末，鹽湖股份的每股凈資產仍不足1元，一季度每股收益0.146元，當前的動態市盈率為61.5倍。

那么是什么因素促成了鹽湖股份的恢復上市?這還得得益于鹽湖股份2019年度的利潤巨幅虧損，公司大概率把能夠想到的以及無法想到的潛在虧損全部留在了2019年度，這就給2020年度扭虧為盈打好了堅實的基礎。

此外，鹽湖股份剛好趕上了金屬鋰行業的極高景氣度，而且一個新詞語“鹽湖提鋰”又給公司未來發展提供了充分的想象空間。

即使如此，提前做好準備外加運氣極好，依然不能促成公司的恢復上市。因為其中有一個最重要的環節就是和債權人的談判，一般都是對債權人進行游說，要求債權人將債務免息并進行重組，債權人也只能權衡利弊，如果沒有債權人的同意，巨額的利息就難以讓公司順利扭虧，而從鹽湖股份的報表變化看，2019年末的每股凈資產為-10.95元，2020年的每股凈資產就變為0.7582元，而公司同期的每股收益只有0.4886元，不到0.5元的每股收益卻能增加10元以上的每股凈資產，顯然是不現實的，這都是債務重組的功勞。事實上，公司2019年末的負債總額約為516億元，而到了2020年末則變為148億元，這也說明債務重組也是公司恢復上市的必要條件。

還有就是鹽湖股份屬于因為連續三年虧損而暫停上市，恢復上市的條件相對簡單，只要公司業績等指標達標，就能夠向交易所申請恢復上市。

投資者要明白，絕大多數暫停上市公司想要效仿鹽湖股份重新上市并不容易，不要因為鹽湖股份恢復上市后股價暴漲了，就認為其他暫停上市的公司也能輕松地“重生”，畢竟鹽湖股份能夠恢復上市，有著極大的運氣成分，比如在保殼的關鍵期公司的主營業務所在行業景氣度大爆發，而并不是每一家暫停上市的公司都能這樣幸運。

(北京商報評論員 周科競)

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