鹽湖股份恢復(fù)上市首日股價(jià)暴漲，讓不少投資者心動(dòng)，但并不是每一只暫停上市股都有鹽湖股份這么幸運(yùn)，在最后的業(yè)績(jī)關(guān)鍵期，正好碰上主營(yíng)業(yè)務(wù)行業(yè)大爆發(fā)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)暴增從而僥幸回歸。

鹽湖股份恢復(fù)上市首日股價(jià)大漲逾3倍，吸引了不少投資者的目光。但是如果仔細(xì)分析，鹽湖股份的恢復(fù)上市具有一定的特殊性，市面上大多數(shù)的垃圾股都難以復(fù)制。

2019年末，鹽湖股份凈利潤(rùn)虧損458億元，每股凈資產(chǎn)負(fù)10.95元，經(jīng)過2020年一年的經(jīng)營(yíng)，公司獲得了20億元的凈利潤(rùn)，雖然20億元看起來也不少，但是卻不足以彌補(bǔ)鹽湖股份2019年凈虧損的5%，也不足以彌補(bǔ)2018年-34.47億元和2017年-41.59億元的凈虧損。這就是說，鹽湖股份雖然達(dá)到了恢復(fù)上市的條件，但是卻并沒有出現(xiàn)足以支持30元以上的股價(jià)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，畢竟截至一季度末，鹽湖股份的每股凈資產(chǎn)仍不足1元，一季度每股收益0.146元，當(dāng)前的動(dòng)態(tài)市盈率為61.5倍。

那么是什么因素促成了鹽湖股份的恢復(fù)上市?這還得得益于鹽湖股份2019年度的利潤(rùn)巨幅虧損，公司大概率把能夠想到的以及無法想到的潛在虧損全部留在了2019年度，這就給2020年度扭虧為盈打好了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

此外，鹽湖股份剛好趕上了金屬鋰行業(yè)的極高景氣度，而且一個(gè)新詞語(yǔ)“鹽湖提鋰”又給公司未來發(fā)展提供了充分的想象空間。

即使如此，提前做好準(zhǔn)備外加運(yùn)氣極好，依然不能促成公司的恢復(fù)上市。因?yàn)槠渲杏幸粋€(gè)最重要的環(huán)節(jié)就是和債權(quán)人的談判，一般都是對(duì)債權(quán)人進(jìn)行游說，要求債權(quán)人將債務(wù)免息并進(jìn)行重組，債權(quán)人也只能權(quán)衡利弊，如果沒有債權(quán)人的同意，巨額的利息就難以讓公司順利扭虧，而從鹽湖股份的報(bào)表變化看，2019年末的每股凈資產(chǎn)為-10.95元，2020年的每股凈資產(chǎn)就變?yōu)?.7582元，而公司同期的每股收益只有0.4886元，不到0.5元的每股收益卻能增加10元以上的每股凈資產(chǎn)，顯然是不現(xiàn)實(shí)的，這都是債務(wù)重組的功勞。事實(shí)上，公司2019年末的負(fù)債總額約為516億元，而到了2020年末則變?yōu)?48億元，這也說明債務(wù)重組也是公司恢復(fù)上市的必要條件。

還有就是鹽湖股份屬于因?yàn)檫B續(xù)三年虧損而暫停上市，恢復(fù)上市的條件相對(duì)簡(jiǎn)單，只要公司業(yè)績(jī)等指標(biāo)達(dá)標(biāo)，就能夠向交易所申請(qǐng)恢復(fù)上市。

投資者要明白，絕大多數(shù)暫停上市公司想要效仿鹽湖股份重新上市并不容易，不要因?yàn)辂}湖股份恢復(fù)上市后股價(jià)暴漲了，就認(rèn)為其他暫停上市的公司也能輕松地“重生”，畢竟鹽湖股份能夠恢復(fù)上市，有著極大的運(yùn)氣成分，比如在保殼的關(guān)鍵期公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)所在行業(yè)景氣度大爆發(fā)，而并不是每一家暫停上市的公司都能這樣幸運(yùn)。

(北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng))

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