近日，中國電信成功登陸A股，此后高開低走，與此同時，中國移動也出現(xiàn)在沉寂多時的滬市主板IPO公司受理列表上，加上原來就已經(jīng)在國內(nèi)上市的中國聯(lián)通，三大運營商“會師”在即。

中國電信A股首周有些尷尬

多少有些意外，中國電信登陸A股的第一周，竟出現(xiàn)連續(xù)跌停。“市場行為是無法預(yù)測的，買賣行為由市場決定。公司方面對于股價非常關(guān)注，一方面有‘綠鞋機制’，如果股價跌破發(fā)行價會采取行動，此外我們也有一系列穩(wěn)定A股股價的預(yù)案舉措，如大股東增持、股份回購預(yù)案等。”在本周連續(xù)出現(xiàn)跌停后，中國電信表示。

實際上，在上市首日，中國電信迎來大漲。中國電信發(fā)行價格為4.53元/股，上市首日上漲34.88%，全天成交總額201.06億元，居當(dāng)日A股首位。

中國電信從首次披露回A股，到A股首發(fā)申請成功過會僅花了四個多月時間。而其本次A股IPO所募資金將全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目，包括5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項目和科技創(chuàng)新研發(fā)項目。

對于中國電信A股上市后的方向，中國電信董事長柯瑞文此前表示，中國電信將以A股上市為契機，進一步整合云網(wǎng)、用戶、人才等資源，構(gòu)建生態(tài)合作，提升運營服務(wù)能力;將資本市場和客戶市場緊密結(jié)合，推動改革走向縱深，全力打造服務(wù)型、科技型、安全型企業(yè)。

從電信運營商轉(zhuǎn)型科技服務(wù)企業(yè)，這其實并非易事，而登陸A股首周遭遇的跌宕起伏，或許顯示了這種征途的不確定性。

中國移動會“緊張”嗎?

看了“兄弟”企業(yè)一登陸A股就遭遇的風(fēng)浪，中國移動不知道是否會“心頭一緊”，然而，箭在弦上，已不得不發(fā)。

招股書顯示，中國移動擬公開發(fā)行不超過9.65億股A股股份，本次募集資金將全部用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項目，即5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目、千兆智家建設(shè)項目、智慧中臺建設(shè)項目，以及新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項目。這五個項目預(yù)計總投資金額為1569億元，其中5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目預(yù)計總投資金額為983億元，占投資總額的63%。

中國移動、中國聯(lián)通、中國電信分別于1997年、2000年、2002年在紐約證券交易所上市。2020年年底，紐交所宣布啟動對中國三大電信運營商摘牌程序，今年5月7日，三大運營商宣布從美國退市。此前，中國聯(lián)通已于2002年10月在上交所上市，目前，中國電信已登陸A股，如果中國移動成功在A股上市，那就意味著三大運營商終于“會師”。

值得注意的是，中國電信此前連遭跌停時回應(yīng)，若繼續(xù)跌停，將啟用綠鞋機制，而在中國移動的招股書顯示，其亦設(shè)置了綠鞋機制。何為綠鞋機制?根據(jù)中國證監(jiān)會2006年頒布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第48條規(guī)定：“首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)”。這其中的“超額配售選擇權(quán)”就是俗稱的綠鞋機制。該機制可以穩(wěn)定大盤股上市后的股價走勢，防止股價大起大落。

5G正令運營商財報業(yè)績“煥新機”

無論是中國移動還是中國電信，其“回A”籌集資金，都將有大部分重點用在明顯與5G相關(guān)的項目上。據(jù)招股書披露，中國電信此次回歸A股募集資金投向5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項目金額約為214億元，而按照招股書，“回A”籌集資金中，中國移動5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目預(yù)計總投資金額為983億元。214億元加上983億元，在明顯與5G相關(guān)的項目，兩大“巨無霸”“回A”將募集1197億元。

這是一個龐大的投資量，雖然數(shù)額巨大，但可以肯定的是，中國移動、中國電信將會不遺余力地去實現(xiàn)。因為鮮有人注意的是，5G業(yè)務(wù)已逐步讓運營商企業(yè)嘗到一些甜頭。

南方日報記者注意到，上半年，中國移動5G套餐客戶達到2.51億戶，幾乎是中國電信的兩倍，中國移動ARPU(每用戶平均收入)為52.2元，同比增長3.8%，扭轉(zhuǎn)了自2018年以來的下滑趨勢。其中，5GARPU為88.9元，4G轉(zhuǎn)5G客戶ARPU提升10%。

作為對比，中國電信上半年5G套餐用戶達到1.31億戶，而由于5G套餐用戶的增長，中國電信ARPU同樣止跌并持續(xù)回升，達到45.7元，同比增長2.9%。

與此同時，中國聯(lián)通上半年5G套餐用戶達到1.13億戶，移動用戶ARPU達到44.4元，同比提升8.5%。

“5G有助于提高個人用戶的ARPU，是運營商解決增量不增速的重要歷史機遇，也會讓通信技術(shù)更廣泛地融入千行百業(yè)，重塑運營商的產(chǎn)業(yè)鏈，有助于運營商找回在信息產(chǎn)業(yè)中的中心位置。”對于此，通信行業(yè)分析師馬繼華展望。(南方日報記者姚翀)

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