4月首個(gè)交易日，A股成功頂住外部壓力，取得了難能可貴的“開(kāi)門(mén)紅”。

在剛剛過(guò)去的一季度，上證指數(shù)下跌10.65%，深成指跌18.44%，創(chuàng)業(yè)板指更是跌去19.96%，調(diào)整壓力不小。另外一邊，我們也看到了一些積極因素正在逐步集聚：金融委會(huì)議釋放穩(wěn)定金融市場(chǎng)的信號(hào)，極大程度扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期;公募基金接連開(kāi)啟“自購(gòu)潮”，穩(wěn)定投資者信心;優(yōu)質(zhì)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，增強(qiáng)A股市場(chǎng)吸引力。雖然股市反彈很難一蹴而就，但中國(guó)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的格局并沒(méi)有發(fā)生改變。

酒店、旅游板塊逆勢(shì)上揚(yáng) 提振市場(chǎng)信心

受全球疫情反復(fù)以及隔夜中概股下挫影響，昨日，A股市場(chǎng)壓力不小。3月最后一個(gè)交易日，世界衛(wèi)生組織援引英國(guó)衛(wèi)生安全局消息發(fā)布了一份報(bào)告，稱：“此前英國(guó)發(fā)現(xiàn)的一種被稱為XE的重組毒株已報(bào)告并確認(rèn)了超過(guò)600個(gè)基因序列。早期調(diào)查表明，與目前全球占主導(dǎo)的奧密克戎BA.2型毒株相比，該新毒株的增長(zhǎng)率優(yōu)勢(shì)約為10%，但由于數(shù)據(jù)樣本太小，其是否會(huì)成為未來(lái)潛在的威脅還需要進(jìn)一步觀察。”

新的變異毒株，意味著潛在的經(jīng)濟(jì)壓力。當(dāng)日早盤(pán)開(kāi)張的A/H股受此影響直接低開(kāi)。

有意思的是，就在A股市場(chǎng)新一輪調(diào)整呼之欲出之際，釀酒、金融等板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，起到了指數(shù)“穩(wěn)定器”的作用。而旅游、酒店、餐飲等與疫情沖擊直接相關(guān)的板塊逆勢(shì)上揚(yáng)，進(jìn)一步穩(wěn)住了投資者信心。

消息面上，文化和旅游部3月31日發(fā)布關(guān)于抓好促進(jìn)旅游業(yè)恢復(fù)發(fā)展紓困扶持政策貫徹落實(shí)工作的通知。截至收盤(pán)，旅游酒店板塊中的君亭酒店(收漲20%)、金陵飯店、中科云網(wǎng)、西安飲食等強(qiáng)勢(shì)漲停。而景點(diǎn)(天目湖、嶺南控股)以及免稅店(上港集團(tuán)、深物業(yè)A、海汽集團(tuán)、南寧百貨、海南發(fā)展)等板塊，也出現(xiàn)批量漲停的情況。前陣子一直受飛行安全事件沖擊的航運(yùn)股出現(xiàn)跟漲，中國(guó)國(guó)航大漲近8%，廈門(mén)空港、南方航空、白云機(jī)場(chǎng)等漲幅居前。

中航證券指出，受到疫情重創(chuàng)的線下出行行業(yè)，得到很大程度的重視;多項(xiàng)政策利好，從根本上幫助企業(yè)解決困難，供給端結(jié)構(gòu)化出清，需求端短期受疫情散點(diǎn)壓制。臨近清明和五一的旅游旺季，隨著疫情防控的穩(wěn)定，行業(yè)復(fù)蘇步伐有望加速，利好細(xì)分賽道的龍頭企業(yè)。

知名基金經(jīng)理喊話

現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)

不建議普通投資者賣出

還記得興證全球基金的“臺(tái)柱子”董承非嗎?1月，興證全球基金管理有限公司發(fā)布《關(guān)于副總經(jīng)理離任的公告》，確認(rèn)董承非因“個(gè)人原因”離任公司副總經(jīng)理。隨后，他轉(zhuǎn)投百億私募睿郡資產(chǎn)。在昨日的一場(chǎng)線上直播中，董承非以睿郡資產(chǎn)管理合伙人兼首席研究官的身份首次發(fā)聲。

他表示：“過(guò)去5年市場(chǎng)的一輪上漲行情，主要是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行、居民財(cái)富搬家、資本市場(chǎng)開(kāi)放互通等因素共同助推，核心資產(chǎn)表現(xiàn)非常亮眼。不過(guò)今年由于經(jīng)濟(jì)基本面、疫情、通脹等不確定因素，市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，后續(xù)雖然宏觀環(huán)境依舊充滿不確定性，但當(dāng)下估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到較大程度釋放，不建議非專業(yè)投資者現(xiàn)在賣出。”該場(chǎng)直播吸引了超11萬(wàn)人圍觀。

董承非說(shuō)：“我是在2007年6月開(kāi)始做投資的，入行后面臨的市場(chǎng)最大跌幅超過(guò)70%，所以這次A股指數(shù)最大跌幅為30%，還不至于太過(guò)恐慌，市場(chǎng)目前處于可上可下的狀態(tài)。”這輪行情自2017年年初啟動(dòng)，與以往A股同漲同跌明顯不同的是，過(guò)去5年不同指數(shù)、不同質(zhì)地的公司表現(xiàn)存在很大差異。他指出：“上證指數(shù)在這輪行情中表現(xiàn)最差，2007年上證指數(shù)首次破3000點(diǎn)時(shí)我正好30歲，沒(méi)想到15年過(guò)去了，上證指數(shù)還是3200點(diǎn)。另外，中證500指數(shù)在這一輪行情里最晚啟動(dòng)，表現(xiàn)也不強(qiáng)。我個(gè)人看得比較多的指數(shù)包括偏股基金指數(shù)，這輪與滬深300表現(xiàn)接近。還有一個(gè)是茅指數(shù)，它是Wind編制的民間指數(shù)，這輪表現(xiàn)非常搶眼。所以過(guò)去5年，主線非常明晰，就是核心資產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)、大盤(pán)是主要特征。”

往后看，董承非直言，今年經(jīng)濟(jì)增速承壓，業(yè)績(jī)是非常重要的一個(gè)變量，需要邊走邊看。“從歷史數(shù)據(jù)可以看出，2006年以來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)和經(jīng)濟(jì)基本面是同向的，所以后續(xù)需要更加關(guān)注業(yè)績(jī)變化。每個(gè)專業(yè)投資人都會(huì)根據(jù)事實(shí)調(diào)整自己的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績(jī)究竟有什么變化需要邊走邊看，這也是一季報(bào)披露期的重要任務(wù)。”

至于普通投資者，董承非認(rèn)為：“目前估值風(fēng)險(xiǎn)得到了較大程度的釋放，可以確定的是我們已經(jīng)在坑里了，不確定的是離坑底還有多遠(yuǎn)以及待在坑里的時(shí)間，所以不建議非專業(yè)投資人賣出。因?yàn)榉菍I(yè)投資人了解這個(gè)市場(chǎng)會(huì)有時(shí)滯，經(jīng)常會(huì)在不太好的時(shí)機(jī)入市，但既然已經(jīng)在坑里就管理好自己的情緒，避免剁在坑里。”(記者 林司楠)

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