隨著中國(guó)太保半年報(bào)的發(fā)布，五大A股上市險(xiǎn)企中期業(yè)績(jī)盡皆出爐。8月29日，北京商報(bào)記者梳理五大上市險(xiǎn)企“中考”戰(zhàn)報(bào)獲悉，上半年合計(jì)日凈賺7.87億元，其中投資成為拉動(dòng)上市險(xiǎn)企凈利增長(zhǎng)的頭號(hào)功臣，而在負(fù)債端，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)依然受到車險(xiǎn)綜改“余震”的影響，人身險(xiǎn)亦在疫情壓力下進(jìn)行著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和渠道的調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管下半年可能依然承壓疫情，但是疫情防控成效顯著，下半年權(quán)益市場(chǎng)總體上震蕩上行的機(jī)會(huì)更大，險(xiǎn)企依然在投資端存在機(jī)會(huì);而轉(zhuǎn)型之中的負(fù)債端在質(zhì)效提升上的改革或許將為后續(xù)發(fā)展提供新動(dòng)能;此外，如康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)布局等“盤(pán)外因素”，亦可能有效助力保險(xiǎn)主業(yè)的發(fā)展。

投資驅(qū)動(dòng)凈利大增

整體而言，上半年五大上市險(xiǎn)企合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1437.14億元，同比增長(zhǎng)7.03%，平均每日合計(jì)凈賺7.87億元。

其中，中國(guó)人壽歸母凈利潤(rùn)同比大增34.19%，增速居于榜首;中國(guó)平安歸母凈利潤(rùn)達(dá)580.05億元。除此之外，中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)和中國(guó)太保凈利潤(rùn)同比增速亦均超兩成，依次為33.98%、28.33%和21.5%。

為何上半年諸上市險(xiǎn)企凈利增勢(shì)迅猛?上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系主任郭振華認(rèn)為，這主要是因?yàn)樯习肽晡宕笊鲜须U(xiǎn)企投資收益率增加。不過(guò)，郭振華也認(rèn)為，這是一些不可持續(xù)的短期因素，這樣的利潤(rùn)增長(zhǎng)并不可持續(xù)，對(duì)于一家保險(xiǎn)公司而言，其立身之本為其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

的確，整體來(lái)看，五大上市險(xiǎn)企上半年合計(jì)總投資收益達(dá)2995.11億元，同比大增11.89%;合計(jì)凈投資收益則同比增長(zhǎng)9.77%至2498.06億元。與此同時(shí)，多家險(xiǎn)企半年報(bào)亦顯示，上半年凈利潤(rùn)的迅猛增長(zhǎng)中，投資收益立下汗馬功勞。如凈利潤(rùn)保費(fèi)居于榜首的中國(guó)人壽便表示，實(shí)現(xiàn)總投資收益1176.38億元，同比增長(zhǎng)22.4%，帶動(dòng)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)。

而中國(guó)人保在半年報(bào)中表示，上半年人保壽險(xiǎn)較好把握了權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，投資收益154.02億元，同比增長(zhǎng)26.6%，對(duì)于人保壽險(xiǎn)同比大增17.1%的44.85億元凈利潤(rùn)存在較大貢獻(xiàn)，而人保健康投資收益亦是同比大增54.3%至15.74億元，最終人保健康凈利潤(rùn)增速高達(dá)139.8%。

“隨著我國(guó)股市規(guī)模的不斷擴(kuò)大，權(quán)益投資越來(lái)越成為保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要渠道，一方面能夠給股市帶來(lái)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金，另一方面也能夠給保險(xiǎn)公司帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中則認(rèn)為，雖然說(shuō)上半年A股市場(chǎng)沒(méi)有大的行情，主要以波動(dòng)為主，但是階段性機(jī)構(gòu)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)都比較多，五大險(xiǎn)企的權(quán)益類投資都取得了較好的回報(bào)。這說(shuō)明五大險(xiǎn)企在投資端都能夠較好地挖掘和把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，具有較強(qiáng)的投資能力。

“對(duì)于市場(chǎng)上其他中小險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，如果投資端業(yè)績(jī)不理想，可以考慮將相關(guān)業(yè)務(wù)委托給這些大險(xiǎn)企的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行運(yùn)作。”除此之外，李文中亦提出了如是建議。

而關(guān)于下半年投資板塊的后續(xù)配置，如新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征表示，公司積累了豐富的應(yīng)對(duì)短期市場(chǎng)波動(dòng)、研判中長(zhǎng)期趨勢(shì)的優(yōu)勢(shì)，公司將繼續(xù)發(fā)揮這些投資的優(yōu)勢(shì)，把握在長(zhǎng)期布局上板塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的截取，同時(shí)有效地利用短期的波動(dòng)、達(dá)成公司的綜合業(yè)績(jī)情況。

而中國(guó)平安首席投資官陳德賢則表示，短期波動(dòng)不會(huì)改變中國(guó)平安的長(zhǎng)期投資策略，公司將繼續(xù)拉長(zhǎng)資產(chǎn)的久期，能夠把資產(chǎn)和負(fù)債久期收窄，抵御跨周期的風(fēng)險(xiǎn)，其次借助目前政策環(huán)境去調(diào)整組合結(jié)構(gòu)，另外也會(huì)想辦法創(chuàng)收，增收益，抓住市場(chǎng)里面短期的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

“由于全球疫情還有進(jìn)一步惡化的可能，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也會(huì)受到影響，因此下半年權(quán)益市場(chǎng)難有大行情。不過(guò)，由于我國(guó)在疫情防控方面的成效還是非常顯著的，是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望與動(dòng)力。因此，個(gè)人覺(jué)得下半年權(quán)益市場(chǎng)總體上震蕩上行的機(jī)會(huì)更大，給險(xiǎn)企帶來(lái)一定投資機(jī)會(huì)。”李文中如是預(yù)測(cè)道。

負(fù)債端承壓產(chǎn)壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型

負(fù)債端作為與投資端齊驅(qū)的“雙輪”之一，其對(duì)于凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)亦不可忽視。上半年，盡管面對(duì)疫情卷土重來(lái)、車險(xiǎn)綜改余波以及人身險(xiǎn)市場(chǎng)改革等因素的影響，五大上市險(xiǎn)企在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面依然承壓發(fā)展，改革轉(zhuǎn)型。

在業(yè)務(wù)端對(duì)于凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)方面，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)的減少、退保金的減少等亦是凈利潤(rùn)增加的原因之一。如中國(guó)人保便表示，上半年人保財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)及管理費(fèi)338.13億元，同比減少14.5%，而這主要是車險(xiǎn)綜合改革以及公司積極加強(qiáng)成本管控取得成效;同時(shí)，近年來(lái)人保壽險(xiǎn)提高期交業(yè)務(wù)占比，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，使得2021年上半年人保壽險(xiǎn)的退保金實(shí)現(xiàn)121.99億元，同比下降68.5%，亦帶來(lái)了凈利潤(rùn)的增加。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，車險(xiǎn)綜改的影響在上半年依然持續(xù)，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)提升。具體而言，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別同比下降7.8%、7.45%和6.9%至1207.55億元、890.15億元和446.42億元。與此相對(duì)的是非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)的大幅攀升，比如中國(guó)太保上半年實(shí)現(xiàn)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)369.19億元，同比增長(zhǎng)28.6%，其中農(nóng)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)等新興領(lǐng)域業(yè)務(wù)持續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

關(guān)于車險(xiǎn)板塊的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，中國(guó)人保副總裁于澤便表示，將繼續(xù)加強(qiáng)渠道建設(shè)，提升客戶線上化率，尤其是繼續(xù)加強(qiáng)自有渠道的建設(shè)，體現(xiàn)出了去中介、中間環(huán)節(jié)少的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也要逐步加強(qiáng)“車生活”生態(tài)圈建設(shè)，充分發(fā)揮對(duì)獲客、黏客、續(xù)客的作用。

而在人身險(xiǎn)板塊，多家險(xiǎn)企乃至行業(yè)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)停留低位。比如中國(guó)太保上半年壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值“跳水”8.9%至102.31億元，新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比下降11.6個(gè)百分點(diǎn)至25.4%;人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值則更是同比大降25.2%，人保壽險(xiǎn)方面表示，這和宏觀上疫情影響經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，以及行業(yè)方面渠道改革、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素有關(guān)。

“疫情影響之下保險(xiǎn)市場(chǎng)需求動(dòng)力不足，對(duì)于險(xiǎn)企而言更需要借這個(gè)過(guò)程加快渠道改革與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)要回歸保障型、長(zhǎng)期性，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)要積極拓展非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。”李文中建議，在此過(guò)程中，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)科技手段的運(yùn)用，積極提供人性化、定制化的保險(xiǎn)產(chǎn)品與服務(wù)。

同時(shí)李文中表示，人身險(xiǎn)公司要與國(guó)家戰(zhàn)略相結(jié)合，為政府分憂，積極發(fā)展健康保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行客戶再開(kāi)發(fā);積極推進(jìn)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域個(gè)人代理渠道改革的同時(shí)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，提升業(yè)務(wù)質(zhì)量與效率。

康養(yǎng)生態(tài)圈助力保險(xiǎn)主業(yè)發(fā)展

除了投資和負(fù)債“雙輪”驅(qū)動(dòng)外，多家險(xiǎn)企回應(yīng)了布局康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的舉措對(duì)于業(yè)務(wù)的協(xié)同。

比如中國(guó)平安便在發(fā)布會(huì)上介紹了“壽險(xiǎn)+”的改革。中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官陳心穎表示，公司的理念是改變產(chǎn)品的同質(zhì)化，加的是健康醫(yī)療管理和養(yǎng)老管理。今年初，中國(guó)平安率先在整個(gè)行業(yè)提出來(lái)要打造“有溫度的保險(xiǎn)”，據(jù)悉，中國(guó)平安現(xiàn)在不只有2000多名自己的醫(yī)生，還覆蓋150余家百?gòu)?qiáng)醫(yī)院和專科名院，其中全國(guó)百?gòu)?qiáng)醫(yī)院覆蓋99%，與超1/3的全球前100醫(yī)院開(kāi)展合作。

而“養(yǎng)老+”方面，中國(guó)平安則有兩部分舉措，一部分是針對(duì)集中養(yǎng)老，在深圳做高端養(yǎng)老，在北京、上海也有類似的項(xiàng)目。另一方面，居家養(yǎng)老針對(duì)90%的人，而中國(guó)平安下半年會(huì)針對(duì)居家養(yǎng)老做一些服務(wù)，利用醫(yī)療資源和科技資源讓老人在家里可以有智能監(jiān)控、智能照顧，中國(guó)平安也有線上管家提供衣食住行財(cái)康樂(lè)養(yǎng)護(hù)終10種不同的服務(wù)650項(xiàng)。

中國(guó)人壽投資管理中心負(fù)責(zé)人張滌則從投資的角度分析稱，中國(guó)人壽的投資旨在服務(wù)健康中國(guó)，未來(lái)在應(yīng)對(duì)老齡化趨勢(shì)的背景下做出積極布局，包括持續(xù)地對(duì)健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，公司設(shè)立了中國(guó)人壽大健康基金，圍繞著健康、醫(yī)保、醫(yī)療上下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了廣泛的投資，同時(shí)在養(yǎng)老社區(qū)方面也提早做了布局，在海南、江蘇、成都都有養(yǎng)老社區(qū)的布局，特別是去年設(shè)立了大養(yǎng)老基金，重點(diǎn)是應(yīng)對(duì)未來(lái)老齡化的趨勢(shì)，提前開(kāi)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的布局，包括聚焦一些持續(xù)照料的養(yǎng)老社區(qū)，在核心區(qū)的醫(yī)養(yǎng)綜合體、精品養(yǎng)老公寓等方面做布局，同時(shí)輻射健康上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

“所有這些布局都是以服務(wù)主業(yè)，服務(wù)客戶為宗旨和目標(biāo)。大養(yǎng)老基金今年上半年圍繞著京津冀、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)，持續(xù)加速項(xiàng)目的儲(chǔ)備，通過(guò)這些布局未來(lái)可以滿足客戶多樣化的養(yǎng)老健康服務(wù)等多方面的需求。”張滌如是表示。

李文中指出，目前頭部企業(yè)都在積極布局康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)于他們而言由于資金實(shí)力比較雄厚，都傾向于采用自我開(kāi)發(fā)建設(shè)的方式進(jìn)行布局，這樣能夠?qū)⒈ｋU(xiǎn)產(chǎn)品與康養(yǎng)服務(wù)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成業(yè)務(wù)協(xié)同與資金上的有效循環(huán)利用。對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，在老齡化背景之下康養(yǎng)業(yè)務(wù)將是保險(xiǎn)業(yè)的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為保險(xiǎn)業(yè)，特別是壽險(xiǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展打開(kāi)空間。

而對(duì)于康養(yǎng)業(yè)而言，李文中認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)的介入能夠?yàn)槠涮峁┐罅抠Y金，并將養(yǎng)老、醫(yī)療、護(hù)理等養(yǎng)老服務(wù)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，有效發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，以應(yīng)對(duì)人口老齡化的快速發(fā)展。當(dāng)然，保險(xiǎn)公司自己開(kāi)發(fā)建設(shè)高端康養(yǎng)社區(qū)服務(wù)的對(duì)象有明顯局限性，未來(lái)更需要他們采用多種形式參與康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，服務(wù)更多的普通民眾。

(北京商報(bào)記者陳婷婷周菡怡實(shí)習(xí)記者胡永新)

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