近期，政策性開發(fā)性金融工具正加速落地。記者注意到，自國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定政策性開發(fā)性金融工具支持重大項(xiàng)目建設(shè)以來，銀行業(yè)不斷加大對各地區(qū)重點(diǎn)領(lǐng)域基建項(xiàng)目的支持力度，積極助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，為基建投資領(lǐng)域注入金融活水。

9月底，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，前期已經(jīng)落實(shí)到項(xiàng)目的政策性開發(fā)性金融工具投放金額3000億元，項(xiàng)目計(jì)劃總投資超過3萬億，主要投向交通、農(nóng)村農(nóng)業(yè)、能源水利等領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。此外，第二批3000億已于9月份基本投放完畢。據(jù)國開行、農(nóng)發(fā)行官網(wǎng)，截至9月20日，兩者基金第二期已分別完成投放1500億、1000億。

銀行業(yè)發(fā)力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 配套融資相繼落地

6月29日，國常會(huì)提出，人民銀行支持國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分別設(shè)立金融工具，規(guī)模共3000億元，用于補(bǔ)充重大項(xiàng)目所需的資本金，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大配套融資支持。

在此基礎(chǔ)上，該政策性開發(fā)性金融工具迎來進(jìn)一步擴(kuò)容。8月24日，國常會(huì)再次提出，增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度，即基礎(chǔ)設(shè)施投資基金規(guī)模達(dá)到6000億以上。

伴隨著政策性開發(fā)性金融工具落地，金融活水加速流入基建投資領(lǐng)域。從政策性開發(fā)性銀行到商業(yè)銀行，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目的信貸投放力度都在持續(xù)加大，商業(yè)銀行的配套融資也相繼落地。

記者了解到，7月31日，農(nóng)業(yè)銀行在國開基礎(chǔ)設(shè)施基金1.38億元資本金投放到位的第一時(shí)間完成蘇臺(tái)高速項(xiàng)目1.32億元貸款投放，實(shí)現(xiàn)全國商業(yè)銀行首筆基礎(chǔ)設(shè)施基金項(xiàng)目配套融資。

國有大行中，建設(shè)銀行全面推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施基金項(xiàng)目配套融資，聚焦交通、水利、能源、市政等重點(diǎn)領(lǐng)域，兩批基礎(chǔ)設(shè)施基金授信總額達(dá)2816億元，確保基金項(xiàng)目配套融資有效推進(jìn)。

此外，光大銀行也已投放7筆“國家基礎(chǔ)設(shè)施基金重大項(xiàng)目”配套融資。截至目前，投放金額達(dá)到1.78億元，已為17個(gè)項(xiàng)目批復(fù)授信，總金額超100億元。

政策精準(zhǔn)發(fā)力 年內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速持續(xù)加快

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年以來，基礎(chǔ)設(shè)施投資開工項(xiàng)目數(shù)量明顯增加。隨著專項(xiàng)債等建設(shè)資金的逐步到位，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目陸續(xù)開工，投資進(jìn)度不斷加快。1-8月份，基礎(chǔ)設(shè)施新開工項(xiàng)目個(gè)數(shù)達(dá)到5.2萬個(gè)，比去年同期增加1.2萬個(gè)，比1-7月份增加7896個(gè)。

同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施投資的增速持續(xù)加快。1-8月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長了16.6%，其中億元及以上新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長了18.8%。從基礎(chǔ)設(shè)施投資來看，1-8月份基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.3%，增速連續(xù)4個(gè)月回升，專項(xiàng)債和政策性開發(fā)性金融工具的杠桿作用逐步顯現(xiàn)。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉9月16日在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，初步統(tǒng)計(jì)，前期已經(jīng)落實(shí)到項(xiàng)目的政策性開發(fā)性金融工具投放金額3000億元，支持投資項(xiàng)目900多個(gè)，項(xiàng)目計(jì)劃總投資超過3萬億元，投資撬動(dòng)作用比較明顯。總體來看，國務(wù)院出臺(tái)追加的政策性開發(fā)性金融工具額度和專項(xiàng)債政策直接投入基建領(lǐng)域，體現(xiàn)了政策精準(zhǔn)發(fā)力，更加注重交通、水利、醫(yī)療、教育等基礎(chǔ)設(shè)施的高質(zhì)量規(guī)劃建設(shè)和民生領(lǐng)域補(bǔ)短板，有利于基礎(chǔ)設(shè)施投資平穩(wěn)增長。

政策性金融工具四季度支撐作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)

在三季度例會(huì)中，央行表示，將保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

而對于結(jié)構(gòu)性工具的使用，較二季度增加“用好政策性開發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的表述，并將此放在了最前面。同時(shí)還加入“強(qiáng)化對重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響行業(yè)的支持，支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新改造貸款”等內(nèi)容。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，適度加大基建投資，有助于擴(kuò)大有效投資，同時(shí)，大型基建項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)鏈長，有助于帶動(dòng)就業(yè)，促進(jìn)消費(fèi)綜合效應(yīng)釋放。

民生證券首席固收分析師譚逸鳴在研報(bào)中指出，結(jié)合實(shí)際投放情況以及政策表述，預(yù)計(jì)兩批3000億元政策性金融工具共計(jì)可撬動(dòng)3萬億元左右的總投資規(guī)模，若按項(xiàng)目開工分3年計(jì)算，并考慮到兩批政策性金融工具落地時(shí)間及節(jié)奏，對應(yīng)今年內(nèi)基建開工規(guī)模約在0.75萬億元左右。從節(jié)奏上看，考慮到當(dāng)前政策性金融工具正在加快落實(shí)并形成實(shí)物工作量，三季度基建投資將受到一定支撐，在四季度支撐作用進(jìn)一步顯現(xiàn)，能夠維持年內(nèi)基建處于較高增速水平。

紅塔證券研究所所長李奇霖亦在研報(bào)中指出，未來實(shí)體的融資需求可能還是要靠基建項(xiàng)目來帶動(dòng)。目前第二批3000億元額度可用作補(bǔ)充項(xiàng)目資本金的政策性金融工具有待下發(fā)，5000億元的專項(xiàng)債限額要在10月底前發(fā)行完畢，財(cái)政資金的持續(xù)到位可以有效推動(dòng)基建項(xiàng)目的進(jìn)展。同時(shí)，隨著高溫限電等對施工的干擾減弱以及政策壓力下各地政府及金融機(jī)構(gòu)集中力量推動(dòng)穩(wěn)增長，基建項(xiàng)目進(jìn)程會(huì)得到快速推動(dòng)，進(jìn)而撬動(dòng)更多社會(huì)融資。

關(guān)鍵詞： 紅塔證券研究所所長李奇霖 民生證券首席固收分析師譚逸鳴 光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華