中國人民銀行近日宣布，設立設備更新改造專項再貸款，額度為2000億元以上，利率1.75%，專項支持金融機構以不高于3.2%的利率向制造業、社會服務領域和中小微企業、個體工商戶等設備更新改造提供貸款。

“總體上看，此項政策工具可能產生三個效果：促投資、寬信用、兼顧內外平衡。從支持領域看，設備更新再貸款主要指向社會領域、新基建和制造業轉型升級等，直接作用是促進這些領域設備更新投資。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這也意味著四季度社會領域投資將保持兩位數高增長勢頭，繼續為促投資發揮積極作用;同時，加強社會領域投資，也有助于補強短板，切實推動高質量發展。

在政策實施后的影響方面，王青認為，政策支持新基建和制造業轉型升級領域的設備更新，短期內將推高相關領域的投資增速，長期看則有助于推動經濟全面轉型升級。綜合來看，設備更新再貸款工具具有長短結合的政策效果。

此外，王青表示，由于設備更新再貸款支持的信貸利率降至不高于3.2%，遠低于企業貸款加權平均利率水平(6月為4.16%)，這也將在短期內激發相關主體信貸需求，助力寬信用進程，預計9月至年底，新增人民幣貸款將持續處于同比多增狀態。同時，推出該項政策還意味著在外部金融環境大幅收緊、全球匯市劇烈波動的背景下，貨幣政策穩增長更加注重兼顧內外平衡，強調精準發力。

具體到此次專項再貸款的政策支持領域及發放對象，央行有關負責人表示，支持領域為教育、衛生健康、文旅體育、實訓基地、充電樁、城市地下綜合管廊、新型基礎設施、產業數字化轉型、重點領域節能降碳改造升級、廢舊家電回收處理體系10個領域設備購置與更新改造;發放對象包括國家開發銀行、政策性銀行、國有商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行等21家金融機構。

“由于此次央行設備更新改造專項再貸款的十大政策支持領域包括教育、衛生健康、文旅體育以及廢舊家電回收處理體系等，這將對消費增速形成支撐，推動消費恢復成為經濟拉動主力。”英大證券研究所所長鄭后成在接受記者采訪時表示，且此次十大政策支持領域包括城市地下綜合管廊、新型基礎設施等領域，也有利于助推基建投資增速;結合當前國內基本面，央行此舉或將進一步助力M2(廣義貨幣)同比維持在較高水平。

值得注意的是，設備更新改造專項再貸款實行名單制管理。發展改革委依托推進有效投資重要項目協調機制，會同各地方、中央有關部門和中央企業形成分領域備選項目清單。金融機構按照市場化原則，自主決策、自擔風險，向清單內項目發放貸款。專項再貸款采取“先貸后借”的直達機制，按月發放。對于金融機構2022年9月1日至2022年12月31日期間，以不高于3.2%的利率向清單內項目發放的合格貸款，人民銀行按貸款本金等額提供資金支持。

關鍵詞： 東方金誠首席宏觀分析師王青