數據顯示，今年前三季度QDII基金業績表現最為搶眼，平均收益為2.99%。但國慶假期中海外市場劇烈震蕩，對QDII的凈值產生影響，導致今年以來的平均業績降至0.45%。對于QDII基金的投資價值，業內人士認為，取決于對應市場的后續表現。

凈值下跌明顯

受多重因素影響，國慶節期間的5個交易日內，全球主要指數多數下行，其中道瓊斯指數、納斯達克指數、恒生指數分別下跌0.04%、3.21%和4.38%。前三季度平均業績排名居前的QDII基金，在經歷了10月初海外市場的震蕩之后，基金凈值也受到了影響。據統計，10月1日至10月8日，QDII基金平均業績為-2.74%。這也致使QDII基金今年以來的平均業績出現下滑，從截至三季度末的2.97%降至截至10月8日的0.45%。

QDII基金10月以來普跌，業績出現分化。QDII基金中投資于港股的基金跌幅居前，最高下跌10.58%;其次則是投資標普指數的基金，也有多只下跌超過5%;另外，多只跟蹤納斯達克100指數的QDII基金也下跌超3%。原油和農業相關基金中，12只基金上漲超過1%。

記者發現，上述分化在9月已經初現端倪，原油主題基金保持強勁漲勢，而港股主題基金下跌，美股主題基金微跌。

QDII業績短期受考驗

對于QDII基金的投資價值，有業內人士分析，應區別不同主題對應的相關市場來進行具體分析。綜合來看，近期QDII基金業績或因各大市場的持續震蕩而出現凈值的普遍下滑。

原油市場方面，近期或面臨調整。博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春分析，供給缺口擔憂推升油價，短期來看，OPEC會議表示不會進一步增加原油產量，但從交易數據來看，考慮到近期特朗普繼續呼吁OPEC增產及國際局勢，油價或難以保持單邊上漲，短期面臨回調壓力。

港股方面，據國信證券分析，2018年8月和9月，正收益的板塊主要集中在能源(原油)、電訊(運營商)板塊，體現出市場的風險偏好上升，資金以防御為主。10月至今，能源板塊亦大幅回調，一級行業僅有電訊收益為正。而隨著9月香港加息后匯率的升值，港幣兌美元的匯率壓力大幅減輕，且恒指經歷了連續6個月的調整，估值安全邊際進一步增強。

針對美股，8月底時美股創出最長牛市紀錄，標普500再創新高。但隨著近期美股震蕩，市場對美股的后市看法也出現了分歧。據華泰證券分析，美股仍面臨美國長端利率上行風險：自2009年開始的美股長牛既源于經濟向好也源于貨幣寬松。美聯儲加息已開始接近中性利率，在美聯儲加息至中性利率區間，美國經濟或將出現衰退預期。因此認為，美股不可能一直維持長牛，除非出現科技周期，目前來看可能性較小。另外，今年以來美債收益率曲線趨平，容易導致長端利率快速上行。當前美債可能面臨大量拋售。長端利率存在進一步上行風險，或將沖擊美國股市。

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