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國辦近期印發《關于進一步優化營商環境降低市場主體制度性交易成本的意見》，鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費。多家基金公司今年以來已經下調純債基管理費率，但仍有部分業績欠佳的基金產品管理費率明顯高于市場水平，或存較大降費空間。新華財經和面包財經的研究顯示，最近兩年純債型公募基金產品的平均管理費率處于下降趨勢。數據顯示，當前市場存續的固定費率制純債基金的管理費率平均值為0.29%，管理費率檔位主要集中在0.15%、0.30%。值得關注的是，仍有不少純債產品的管理費率明顯高于同類產品。目前，19只純債基金管理費率不低于0.7%（固定費率基金口徑，下同）。超半數高費率產品2022年前三季度收益率低于2%，呈現出高費率、低回報的特征。銀華基金、東方基金、摩根士丹利華鑫基金旗下產品管理費居前截至2022年三季度末，純債基金共有1898只（初始基金口徑，下同），來自于144家機構，其中，4只基金為浮動管理收費制，其余均為固定費率。統計顯示，1894只固定費率制純債基金的管理費率最低值為0.15%，最高值為0.8%，平均值為0.29%，中位數為0.3%。管理費率檔位主要集中在0.15%、0.30%。其中，中長期純債基金費率平均值約為0.30%，短期純債基金費率平均值約為0.27%。圖1：純債基金管理費分布情況（固定費率制）共有19只固定費率純債基金的管理費率不低于0.7%。銀華信用精選18個月、銀華信用精選2年定開以0.8%的固定管理年費在純債型基金中并列第一。管理費率不低于0.7%的固定費率純債基金中，規模在10億元以上的產品共3只，包括銀華信用精選18個月、大摩優質信價純債及東方添益。圖2：管理費居前純債型基金（固定費率制）整體來看，中長期純債型產品費率高于短期純債產品。19只純債產品中，僅申萬宏源靈通快利短債一只短期純債型基金費率達到0.7%。東方基金旗下3只純債型基金的管理費率達到0.7%，位居全市場前列。這三只產品分別是東方添益、東方永興18個月A、東方永泰純債1年定開A。超半數高費率產品業績差截至2022年三季度末，全市場純債型基金的年內平均收益率為2.43%。值得關注的是，費率在0.7%及以上的純債產品中，超半數基金2022年前三季度收益率低于2%，涉及機構包括摩根士丹利華鑫基金、東方基金等。圖3：部分管理費率居前純債產品年內業績表現其中，規模最大的產品為大摩優質信價純債，中報合計資產凈值超10億元。該基金A份額前三季度凈值收益率為1.14%，在2006只中長期純債基金（包括非初始基金）中排名1923，而基金管理費達0.75%，全市場排名第三。年內收益率最低的產品為華潤元大穩健收益A。2022年中報顯示，華潤元大穩健收益資產凈值合計已不足400萬元。截至2022年三季度末，該基金凈值收益率為-1.39%，業績表現同類排名1994/2006。2022年6月，基金經理魏曉菲宣布離任。東方永泰純債一年定開A也表現相對較差，基金2022年前三季度收益率為1.80%，業績表現同類排名1791/2006。降費大勢所趨，年內多只純債基金下調管理費近年來，純債型產品的平均管理費率處于下降趨勢。截至2021年末，純債型基金平均管理費率已下降至0.3%以下。圖4：純債型基金平均管理費率變化截至9月30日，今年以來新成立的232只純債基金平均管理費率為0.2828%。其中，實施0.3%管理費率的產品數量多達181只，數量占比78.02%；44只純債基金年管理費僅為0.2%，占比達到18.97%。在產品同質化競爭的環境下，純債基金降費已成趨勢。近日，諾安鑫享定期開放、中加頤享純債等多只純債基金發布調低基金費率公告。最新數據顯示，今年以來已有30只純債型基金產品實施降費舉措。從業績回報看，超半數降費基金前三季度表現低于市場均值。2只降費基金今年前三季度凈值表現為負，分別為南方豐元信用增強A、易方達高等級信用債A。、圖5：今年以來降費純債基金降費幅度最大的產品為銀華信用精選15個月定開債，其年管理費由0.8%下調為0.3%。數據顯示，2022年上半年該基金凈值累計跌幅達1.01%，凈虧損1.47億元，虧損幅度在全市場純債基金中居首。【讀財報】是由新華財經與面包財經共同打造的一檔以上市公司財報解讀為主要內容的欄目。新華財經是新華社承建的國家金融信息平臺，內容全面覆蓋全球股市、匯市和債市等金融市場，提供權威、專業、全面的金融信息服務。免責聲明：本文僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。

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