開年以來，權益市場加速上漲，受股債蹺蹺板效應的影響，債券市場迎來調整，債券型基金的收益也與權益類基金拉開了差距。雖然仍有八成債基在2月份取得正收益，但據海通證券統計，2月債券型基金凈值整體平均上漲0.92%，遠遠落后于權益類基金平均漲幅。

值得注意的是，可轉換債券具有債權和股權的雙重特性，因而股市回暖也帶動了可轉債二級市場的行情，部分可轉債基金業績表現出色。根據中國經濟網記者統計，債券型基金中2月漲幅超過10%的有14只產品，漲幅靠前的多為可轉債基金，博時轉債增強債券A/C、建信轉債增強債券A/C、華夏可轉債增強債券A、鵬華可轉債債券等單月漲幅均超過10%。

而純債基金由于專注于債券市場，在股市大漲之際受到更多沖擊，因而2月跌幅靠前的債基主要集中在純債基金。長信基金旗下就有5只(各類份額分開計算)債基2月份跌幅超過4%，其中4只產品即為純債基金，長信金葵純債一年定開債券A以5.47%的跌幅墊底2月份債券型基金跌幅榜。

多位基金經理表示，可轉債市場的興起主要受益于開年以來資金面寬松與權益市場回暖。華商可轉債基金經理張永志認為，目前可轉債估值屬于底部區域，整體風險出現較大回落的概率較小，總體來看具有較好的配置價值，若未來正股上漲，轉債漲勢或將繼續。

不過，可轉債市場火爆之后也存在隱憂，應警惕高價轉債風險。東北證券分析師李勇表示，年初以來，在正股反彈的帶動下，轉債市場表現較好。而經過近兩個月的反彈，轉債市場已出現了許多高價個券，債底保護已逐漸削弱。如今轉債的價值更多要靠正股價值來支撐。當前對于傳統債券投資者而言，通過轉債市場博取權益市場收益顯得尤為重要。而如今放眼望去市場上多是高價轉債，未來能否繼續上漲還需拭目以待。在轉債上漲、估值提升的背景下，投資難度在不斷加大。(記者 李榮 康博)

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