A股最大的特點就是波動大，所以優秀基金產品都趁著好年歲能把業績做高，以備未來的不確定性。

而很多業績糟糕的產品卻恰好相反，在牛市中表現一般，在熊市中又毫無抵抗力，造成產品凈值“一塌糊涂”。

比如說東方支柱產業靈活配置混合，資料顯示東方支柱產業靈活配置混合成立于2017年5月24日，產品成立時間不算長，經歷了2018年和2019年迷你型“熊市”和“牛市”。

而無論在“熊市”還是“牛市”東方支柱產業的成績均不如人意。其中，2018年虧28.91%，同類排名2200/2975,2019年盈利6.53%同類排名2662/3322. 自成立以來均跑輸同期同類基金平均漲幅。

東方支柱產業靈活配置混合年度漲幅表：

東方支柱產業靈活配置混合成立以來共經歷了2位基金經理，分別為蔣茜和朱曉棟，兩任基金經理都沒有給產品帶來正收益。

蔣茜2017年5月加盟東方基金，曾任研究部總經理，當前管理東方創新科技混合、東方互聯網嘉混合、東方人工智能主題混合、東方主題精選混合、東方支柱產業靈活配置混合和東方精選混合6只基金。

值得注意的是，蔣茜在公墓的工作經驗并不豐富，時至今日累計任職時間僅2年又160天，但他卻被東方基金委以重任。

2017年7月蔣茜加入東方基金后，直接接手其旗下規模最大的產品東方精選混合。

不過蔣茜管理業績并不出眾，東方精選混合、東方支柱產業靈活配置混合任職回報率分別為-7.94%、-21.55%，遠低于21.07%的同類平均水平。

今年蔣茜被東方基金繼續“押寶”，相繼接管東方創新科技混合、東方人工智能主題混合、東方互聯網嘉混合和東方主題精選混合4只產品，成為“一拖六”的基金經理。

從蔣茜長期管理的東方支柱產業來看，其管理特點較為鮮明，喜歡重倉押寶某一題材，雖然換手率不高卻頻繁換股。以2019年3季度末持倉為例，重倉押寶銀行板塊，前十大重倉股包括8只銀行股，分別為工商銀行、農業銀行、中國銀行、中信銀行、興業銀行、光大銀行、平安銀行和華夏銀行，合計占凈值35%。

這樣的持倉盡管為東方支柱產業四季度帶來6.39%的正收益，跑贏市場同類產品和滬深300指數，但如此賭博性的操作，與成熟的機構投資者相去甚遠。

從東方支柱產業的歷史持倉來看，產品每個季度都會對前十大重倉股進行大規模的調倉，這也造成2019年前三個季度的十大重倉股幾乎沒有重疊，這與基金提倡長期投資與價值投資的觀念嚴重背離。

此外，本就實力不濟的蔣茜在多只產品的管理上也并不“安分”，東方支柱產業和東方精選混合在個股配置上并沒有多少交集，前十大重倉股僅國投電力重疊。

蔣茜管理過的6只基金前十持倉占比：

公募基金“老兵”業績規模排名均“滑坡”

東方基金于2004年6月11日成立，作為16年的公募基金“老兵”，卻早已被頭部公司拋在身后。

資料顯示，東方基金的歷史最高規模649.96億元，出現在2015年牛市的末期，隨后就出現斷崖式下跌，連續多年徘徊在300億元下方。

在剛剛公布的2019年數據中，東方基金卻以210.20億元的規模排名上百家公募基金公司的70名開外。

東方基金全部基金產品規模走勢圖

東方基金早年權益產品占比較多，券商系公募的特點顯著。由于產品業績持續低迷，權益產品規模不斷下滑。

資料顯示，東方基金的權益類產品歷史最高規模為459.58億元，出現在2015年的牛市末期，占全公司規模70%。隨后出現斷崖式下跌，截至當前規模僅剩100余億元。

東方基金權益產品規模走勢圖

62只產品11位基金經理 一拖多嚴重

目前，東方基金旗下的基金經理共有11人，管理基金數量62只，這就意味著每位基金經理平均要管理至少5只基金產品。

據統計，當前11位基金經理中周薇管理9只基金、吳萍萍管理6只基金、 王然管理6只基金、薛子微管理4只基金、 盛澤管理5只基金、許文波管理5只基金、蔣茜管理6只基金、張玉坤管理2只基金、李瑞管理3只基金、劉長俊管理2只基金、 楊貴賓管理1只基金。此外，除了要“1托多”，還有的基金經理不得不多條戰線并行，例如周薇目前管理的產品類型包括混合型、債券型和貨幣型基金，壓力可想而知。

值得注意的是，東方基金的基金經理隊伍多為初出茅廬的小將，僅王然、薛子徵、周薇、 許文波4人任職時間超過4年，但也不足5年時間。

基金經理概況一覽表

與之相對的是，東方基金竟不顧人才匱乏的嚴峻問題，頻頻發行新產品，讓“人才荒”雪上加霜。近1年發行的新產品包括東方卓行18個月定開債券、東方價值挖掘靈活配置混合、東方永泰純債1年、東方量化多策略混合、東方城鎮消費主題混合、東方城鎮消費主題混合。

以下是東方基金截至近期發行的部分新產品

18只基金規模“迷你”權益產品占大頭

目前，東方基金旗下共有62只基金，有18只的規模合計在5000萬元以下，較多數都是權益產品。

數據來源：choicewind數據

(任暉)

關鍵詞： 東方基金