一年內(nèi)7只資管計(jì)劃兌付違約后，聯(lián)儲(chǔ)證券被監(jiān)管暫停了6個(gè)月的私募資管業(yè)務(wù)，時(shí)任總經(jīng)理和資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也被出具了監(jiān)管警示函。

私募資管暫停半年

深圳證監(jiān)局指出，聯(lián)儲(chǔ)證券資管業(yè)務(wù)的主要問(wèn)題包括：部分資管計(jì)劃信息披露不及時(shí)，銷(xiāo)售不規(guī)范，份額種類劃分不當(dāng)，合同條款缺失、資管業(yè)務(wù)內(nèi)部控制不到位5大問(wèn)題。

且這些問(wèn)題發(fā)生在《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》施行期間，引發(fā)了較大的風(fēng)險(xiǎn)事件，反映出公司風(fēng)控、合規(guī)制度的不完善。同時(shí)，公司部分資管計(jì)劃也存在著投資比例超標(biāo)問(wèn)題。

根據(jù)監(jiān)管函件落款，這一處罰發(fā)生在12月11日，按照6個(gè)月來(lái)算，則經(jīng)深圳證監(jiān)局檢查驗(yàn)收合格后，聯(lián)儲(chǔ)證券最早將到6月11日才能繼續(xù)開(kāi)展私募資管業(yè)務(wù)，期間應(yīng)持續(xù)妥善進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。

除了公司私募資管業(yè)務(wù)被暫停六個(gè)月，聯(lián)儲(chǔ)證券的兩位時(shí)任高管，也在同一時(shí)間收到了來(lái)自深圳證監(jiān)局的監(jiān)管警示函。

其中，張翔東曾在2015年8月至2018年4月期間擔(dān)任聯(lián)儲(chǔ)證券總經(jīng)理，滕立群曾在2016年5月至2017年12月期間擔(dān)任聯(lián)儲(chǔ)證券資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理，兩人都對(duì)于彼時(shí)相關(guān)資管計(jì)劃的違規(guī)問(wèn)題負(fù)有管理責(zé)任，故被出具了監(jiān)管警示函。

業(yè)務(wù)暴增風(fēng)險(xiǎn)暗藏

事實(shí)上，自2016年起，聯(lián)儲(chǔ)證券的資管業(yè)務(wù)規(guī)模迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至2016年年底，公司資管計(jì)劃募資規(guī)模合計(jì)141.35億元，相當(dāng)于2015年年底的9倍還多;2016年資管業(yè)務(wù)管理費(fèi)凈收入為1.96億元，而2015年其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入僅為88.5萬(wàn)元。

滕立群也曾在2016年向媒體表示，與大型券商相比，中小型券商之所以發(fā)展迅速，主要得益于大力拓展非標(biāo)業(yè)務(wù)、一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)及證券化業(yè)務(wù)。相對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，這三塊業(yè)務(wù)對(duì)銷(xiāo)售渠道及券商自身平臺(tái)依賴較輕，有利于券商依靠明星團(tuán)隊(duì)快速將業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

然而業(yè)務(wù)規(guī)模瘋狂擴(kuò)容的背后，風(fēng)險(xiǎn)也隨之悄然降臨。聯(lián)儲(chǔ)證券2018年年報(bào)顯示，截至2018年末，公司共發(fā)起成立資管計(jì)劃存續(xù)51個(gè)，募集存續(xù)規(guī)模為98.04億元，部分融資類資管產(chǎn)品出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)券商中國(guó)記者了解，2018年下半年以來(lái)，聯(lián)儲(chǔ)證券管理的多只資管產(chǎn)品投向項(xiàng)目出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公開(kāi)信息來(lái)看，涉及產(chǎn)品包括中弘新奇1號(hào)、聚誠(chéng)9號(hào)、聚誠(chéng)15號(hào)、聚誠(chéng)16號(hào)、聚誠(chéng)1號(hào)、聚誠(chéng)5號(hào)等。

總的來(lái)看，涉及兌付違約的資管產(chǎn)品主要投向上市公司流動(dòng)性支持和信托貸款等非標(biāo)類項(xiàng)目，涉及公司包括中弘股份、凱迪生態(tài)、東方金鈺、盛運(yùn)環(huán)保等。但由于相關(guān)公司相繼爆出風(fēng)險(xiǎn)事件，上述資管產(chǎn)品也陷入兌付違約困境。

紓困方案遭遇質(zhì)疑

聯(lián)儲(chǔ)證券在年報(bào)中，把資管產(chǎn)品的違約原因歸結(jié)為“2018年經(jīng)濟(jì)下行，實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境”，并表示公司積極履行管理人勤勉盡責(zé)義務(wù)，做好投后管理工作，推進(jìn)各類司法程序，建立應(yīng)急事項(xiàng)處置機(jī)制，做好投資者安撫。

此前在2019年7月10日，聯(lián)儲(chǔ)證券就旗下4只違約資管產(chǎn)品公布了解決方案——引入第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)，以市場(chǎng)化手段對(duì)部分個(gè)人投資者進(jìn)行紓困，參與紓困的4只資管產(chǎn)品分別是中弘新奇1號(hào)、聚誠(chéng)9號(hào)、聚誠(chéng)15號(hào)、聚誠(chéng)16號(hào)。

有知情人士透露，當(dāng)時(shí)引入的第三方機(jī)構(gòu)為持牌金融機(jī)構(gòu)，受讓了相關(guān)產(chǎn)品的部分資產(chǎn)。由于在市場(chǎng)上尋找合適的受讓方比較難，為了引入這家愿意參與紓困的第三方機(jī)構(gòu)，聯(lián)儲(chǔ)證券大股東還動(dòng)用了資源互換。

彼時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)證券相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此舉是因?yàn)轫?xiàng)目清算過(guò)程中存在時(shí)間、結(jié)果的不確定性，部分個(gè)人投資者向聯(lián)儲(chǔ)證券表達(dá)了有實(shí)際困難、希望幫助紓困的訴求。參與紓困的四只資管產(chǎn)品覆蓋了大部分個(gè)人投資者，公司希望通過(guò)引入專業(yè)機(jī)構(gòu)，加快相關(guān)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)處置效率，幫助投資者盡快實(shí)現(xiàn)紓困訴求。

然而投資者們似乎對(duì)此并不買(mǎi)賬。2019年7月，有投資者來(lái)到聯(lián)儲(chǔ)證券位于上海陸家嘴的辦公地址，要求就此前涉及違約的中弘新奇1號(hào)等資管產(chǎn)品處置情況展開(kāi)對(duì)話。

有投資者告訴券商中國(guó)記者，按照這一紓困方案，即便在最好的情況下，投資者也只能拿回本金的30%到40%，同時(shí)項(xiàng)目的清算責(zé)任就被轉(zhuǎn)移給了第三方，與聯(lián)儲(chǔ)證券再無(wú)關(guān)聯(lián)，這讓大家實(shí)在難以接受。

爆料涉及多點(diǎn)違規(guī)

除了對(duì)于紓困處置并不滿意，投資者們還對(duì)聯(lián)儲(chǔ)證券作為管理人是否做到勤勉盡責(zé)提出了多點(diǎn)質(zhì)疑。

以踩雷了凱迪生態(tài)的聚誠(chéng)9號(hào)為例，項(xiàng)目融資人凱迪生態(tài)早在2016年12月25日就曾公告，公司總裁陳義生等人挪用并侵占公司資金1000余萬(wàn)元，涉嫌職務(wù)侵占罪被公安局刑事拘留。

第一，貸款擔(dān)保存在隱患。

資料顯示，聚誠(chéng)9號(hào)資金最終用于向上市公司凱迪生態(tài)發(fā)放信托貸款，收購(gòu)生物質(zhì)發(fā)電原料。雖然有母公司陽(yáng)光凱迪新能源集團(tuán)提供不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任擔(dān)保，但該項(xiàng)目本身缺乏相關(guān)資產(chǎn)抵質(zhì)押，且不涉及關(guān)鍵人員的連帶責(zé)任擔(dān)保。

第二，營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程多處違規(guī)。

根據(jù)投資者的反饋，不少個(gè)人投資者尤其是中老年投資者是通過(guò)“業(yè)務(wù)員主動(dòng)上門(mén)推銷(xiāo)、半天時(shí)間簽約、當(dāng)天匯款到產(chǎn)品賬戶”的模式被精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)的，業(yè)務(wù)員宣稱是預(yù)期年化收益率為10%左右的固定收益類產(chǎn)品，期間投資者沒(méi)有看過(guò)盡調(diào)報(bào)告，也沒(méi)有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，甚至打款前都沒(méi)有收到合同。

第三，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后仍舊新增募集資金。

根據(jù)投資者提供的資料，聚誠(chéng)9號(hào)最后一次開(kāi)放期為2017年4月14號(hào)，此次開(kāi)放期募資1.93億元，涉及60位個(gè)人投資者和1家機(jī)構(gòu)投資者。也即是說(shuō)在凱迪生態(tài)總裁陳義生等人被刑拘4個(gè)多月后，聯(lián)儲(chǔ)證券仍繼續(xù)新增開(kāi)放期募集資金。

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