央行副行長(zhǎng)潘功勝昨日表示，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，疏通政策傳導(dǎo)機(jī)制，提升貨幣政策效能，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。在資本市場(chǎng)上，11日公布的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)社保基金在2019年重倉(cāng)醫(yī)藥、科技、大消費(fèi)等板塊，獲得大豐收，投資收益超過(guò)3000億元，投資收益率達(dá)15.5%。

1月11日，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，與傳統(tǒng)銀行相比，中國(guó)證券基金機(jī)構(gòu)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力仍然較弱，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮穩(wěn)定性作用的能力待提升。他還表示，權(quán)益類(lèi)基金數(shù)量仍然較少，投資端中長(zhǎng)期入市資金應(yīng)該增加，財(cái)政部原部長(zhǎng)樓繼偉建議將社保基金投資基準(zhǔn)長(zhǎng)期化。

央行副行長(zhǎng)潘功勝：繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策

1月12日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝表示，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。中國(guó)是全球主要經(jīng)濟(jì)體中少數(shù)仍然實(shí)行常態(tài)化貨幣政策的國(guó)家。我們將堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本要求，綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹預(yù)期、宏觀杠桿率和匯率穩(wěn)定，保持靈活適度，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，疏通政策傳導(dǎo)機(jī)制，提升貨幣政策效能，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性工具引導(dǎo)作用，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)尤其小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、制造業(yè)支持力度，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

潘功勝表示，人民幣匯率彈性增強(qiáng)、雙向波動(dòng)，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。2019年外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)放緩、國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，但人民幣匯率在全球貨幣中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，同時(shí)匯率彈性不斷增強(qiáng)、雙向波動(dòng)，在配置外匯資源、平衡國(guó)際收支、增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性方面發(fā)揮了重要的自動(dòng)穩(wěn)定器作用。

潘功勝表示，我國(guó)外債風(fēng)險(xiǎn)總體可控，外債結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。從總量看，我國(guó)外債規(guī)模變化總體上與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及對(duì)外開(kāi)放水平相適應(yīng)，外債主要指標(biāo)處于國(guó)際安全線以?xún)?nèi)。從結(jié)構(gòu)看，債券成為近年來(lái)我國(guó)外債增加的主要推動(dòng)力，境外投資者以中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置需求為主，穩(wěn)定性較強(qiáng)，這將是未來(lái)我國(guó)外債發(fā)展變化中的一個(gè)重要特點(diǎn)。

值得一提的是作為央行年初例行的重磅會(huì)議，2020年央行工作會(huì)議在1月2日至3日召開(kāi)，部署今年重點(diǎn)工作。會(huì)議確定了央行今年的七大重點(diǎn)工作領(lǐng)域，包括保持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、打贏防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)、加大金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、完善宏觀審慎管理框架、深化金融改革開(kāi)放、加強(qiáng)金融科技研發(fā)和應(yīng)用、提高金融服務(wù)和金融管理水平等。其中，保持穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度居于首位。

重倉(cāng)醫(yī)藥、科技、大消費(fèi) 社保基金2019賺錢(qián)超3000億

2019年的結(jié)構(gòu)性行情里，社保基金賺了多少錢(qián)?賺錢(qián)超過(guò)3000億，投資收益率15.5%，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)陳文輝11日出席活動(dòng)時(shí)透露了全國(guó)社保基金在2019年的運(yùn)營(yíng)最新數(shù)據(jù)。除了社保基金，陳文輝還透露了受托基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益，去年收益率約9.6%，化入社保基金的國(guó)有資本總額超過(guò)8000億元，并提到社保基金理事會(huì)未來(lái)將與投行、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作。

從過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)看，社保基金每年的收益率波動(dòng)比較大，如2018年市場(chǎng)低迷時(shí)，社保基金投資收益率為-2.28%，2017和2016年則分別為9.68%、1.73%。雖然投資收益率水平遠(yuǎn)超往年，但陳文輝依然強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老金缺口將成為最重要的民生問(wèn)題，必須未雨綢繆，盡快采取行之有效的措施，防范養(yǎng)老保險(xiǎn)“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

上市公司去年三季報(bào)透露了社保基金的投資方向。從社保基金的持倉(cāng)來(lái)看，醫(yī)藥生物、科技、食品飲料、化工等行業(yè)是其配置的主要方向。統(tǒng)計(jì)顯示，去年三季度末，社保基金現(xiàn)身566只個(gè)股，其中新進(jìn)100股、增持163股、減持143股。社保基金新建倉(cāng)股票中，有8只股獲2家社保基金集中現(xiàn)身，魚(yú)躍醫(yī)療、健康元、大族激光中社保基金的持股數(shù)量較高。新進(jìn)股中，如安正時(shí)尚、金明精機(jī)、魚(yú)躍醫(yī)療、健友股份、良信電器獲得社保基金持股的比例占流通股的比例比較高。社保基金新進(jìn)的個(gè)股中，持股量最多的則是洛陽(yáng)鉬業(yè)、華電國(guó)際、南山鋁業(yè)等個(gè)股。

此外，陳文輝還提到社保基金理事會(huì)未來(lái)將與投行、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作。當(dāng)前，我國(guó)政府正在大力推動(dòng)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，但一些國(guó)企因?yàn)轶w量大，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元，混改進(jìn)展較為緩慢。此次化轉(zhuǎn)國(guó)有資本，充實(shí)社保基金是推動(dòng)國(guó)企混改的重要契機(jī)。

鼓勵(lì)社保基金長(zhǎng)期化 養(yǎng)老金入市空間還有不小

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩11日在全球財(cái)富管理論壇2020年首季峰會(huì)上表示，截至2018年末，我國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)依然以?xún)?chǔ)蓄為主，占比高達(dá)88%，各類(lèi)理財(cái)資金合計(jì)95.62萬(wàn)億，投資的期限都在一年以?xún)?nèi)。

對(duì)此，中國(guó)人壽首席投資官王軍輝在峰會(huì)上展示出驚人對(duì)比數(shù)據(jù)：美國(guó)養(yǎng)老金股票市值占總市值比重基本保持在20%-30%之間，而我國(guó)三支柱養(yǎng)老金合計(jì)持股規(guī)模占股票市場(chǎng)總市值比重不到10%。王軍輝指出，目前海外養(yǎng)老金主要投資于債券股票、貸款、另類(lèi)投資、共同基金，特別是對(duì)權(quán)益類(lèi)的高配置比重是提升養(yǎng)老金投資收益的一個(gè)非常關(guān)鍵的因素。

為何中國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)配置中權(quán)益投資占比低?王軍輝認(rèn)為，養(yǎng)老金作為一個(gè)真正的長(zhǎng)期資金，其配置型資金的作用還沒(méi)有充分發(fā)揮。主要因?yàn)槲覈?guó)養(yǎng)老金規(guī)模較小、中國(guó)資本市場(chǎng)的建設(shè)仍處于一個(gè)新興市場(chǎng)的階段、部分上市公司質(zhì)量不高，市場(chǎng)波動(dòng)較大。此外，中國(guó)養(yǎng)老金的投資范圍、投資工具，受到比較大的制約。

在會(huì)議上，全國(guó)政協(xié)外事委員會(huì)主任、財(cái)政部原部長(zhǎng)樓繼偉也建議將社保基金投資基準(zhǔn)長(zhǎng)期化。例如改為十年期滾動(dòng)絕對(duì)收益率，充分反映社保基金短期風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，以獲取長(zhǎng)期回報(bào)為導(dǎo)向。

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