17只基金同臺競技、超級大牌云集……剛剛過去的基金超級發行周非但沒有受到疫情的影響，在基民的狂熱追捧下，反而呈現出牛市盛況——新基金發行頻現一日售罄，個別具有網紅體質的公司甚至創造了新基金發行史上的多個第一。

2月17日，睿遠基金旗下第二只公募基金的申購資金規模高達1200億元，6%左右的配售比例不禁讓基民感嘆：“買基金比申購新股還難!”

筆者發現，上述基金的認購規模不但刷新了去年公募“三冠王”廣發劉格菘一天吸金800億元的歷史紀錄，也超越了睿遠上一只公募基金一天認購資金710億元的發行熱度。

如此具有牛市氣息的基金發行熱潮，是否預示著市場已經過熱了呢?從歷史數據看，新基金發行過于火爆和短期的行情確實有一定的負相關性。過去，新基金發行出現搶購潮，往往意味著市場情緒已經較高，預示著散戶資金已經跑步入場，短期市場也將迎來調整。去年三四月份，睿遠發行第一只基金后，市場即經歷了一波中期調整，“光明頂”的戲稱也由此而來。

然而，從中長期來看，筆者認為，新基金發行對市場走勢的指標意義如同過去的“88魔咒”，正在漸漸失效。

睿遠的新基金一天認購額1200億元，雖然有渠道助推的因素，但可能也說明了幾個問題：第一，市場完全不缺錢，大量的錢還在場外伺機而動。第二，短期來看市場可能過熱，但中期市場的風險偏好可能會提升。第三，市場資金很難找到太多比A股更具有吸引力的去處，整個大類資產再平衡的進程才剛剛開始。事實上，爆款基金的現象已經不是一天兩天了。去年以來，在股市賺錢效應以及基金行業頭部化的背景下，長期業績優秀的權益投資人就開始獲得市場溢價，其發行的新基金往往備受市場追捧。第四，從資金性質來看，上述爆款基金很多都是需要鎖定三年的長期品種，說明申購基金市場的資金已經不是短期炒作的資金，而是中期配置的資金，對市場短期的波動影響已經較小。最后，從基金業績看，如去年睿遠首只產品發行后，雖然市場經歷了短暫的調整，但截止到最近，其收益率在35%左右。相信對于基于中長期絕對收益心態買入產品的持有人來說，這是一個不錯的成績。

總之，不能簡單地將爆款基金現象看作是市場見頂的信號。結合當前理財市場的宏觀環境進行分析，如房住不炒、P2P清理整頓后的資產轉移、銀行渠道對標準化資產的大力推動等，可以得出更客觀、更理性、更前瞻的結論。

關鍵詞： 爆款基金