今年前2月，A股市場分化行情顯著，在科技股持續領漲帶動下，公募基金業績整體表現較好，近八成混基錄得正收益，部分績優基金漲幅超過40%。與此同時，金融、地產、交通、消費等行業則步入調整格局，導致重倉該類個股的部分基金虧損收場。

數據顯示，僅華泰柏瑞基金旗下就有4只混基跌幅超過9%，包攬前2月混基跌幅前四名。值得關注的是，上述4只混基均出自基金經理楊景涵之手，正因如此，這4只混基的持倉配置也高度雷同。據四季報顯示，這4只基金在去年四季度末的股票倉位占凈值比例均超過九成，且持股均以地產股為主，并少量配置了銀行、券商、建筑。

前2月混基最高漲超40% 華泰柏瑞4產品跌超9%

從今年前2月A股走勢來看，以電子、芯片、半導體為代表的科技成長行業個股漲勢強勁，相關主題基金也迎來業績爆發，據Wind數據顯示，今年前2月近八成混合型基金凈值上漲，部分績優基金漲幅超過40%。不過，華泰柏瑞基金公司旗下卻有4只混基前2月虧損超過9%，包攬混基跌幅前四名，遠遠落后于績優基金。

華泰柏瑞新金融地產混合排在前2月混合型基金跌幅榜首位，該基金跌幅為11.10%，也是前2月唯一虧損超過10%的混基。此外，華泰柏瑞富利混合、華泰柏瑞多策略混合、華泰柏瑞國企整合也均虧損超過9%。

雖然今年來基金持倉情況還未公布，但從去年四季報來看，上述4只墊底基金交叉持股特征明顯，重配行業涉及房地產、金融和建筑業。且截至去年12月31日，這4只基金的股票倉位占凈值比例均超過九成。

具體來看，上述4只基金在去年四季度有6只重倉股完全一致，均重倉持有榮盛發展、華發股份、中國建筑、南京銀行、華僑城A、葛洲壩，而華夏幸福、興業銀行、中國鐵建、中南建設等個股也出現在其中3只基金的前十大重倉股中，足見其持股配置的高度重合性。

其中，華泰柏瑞新金融地產混合四季報稱，該基金2019年四季度采取穩健的策略，保持權益資產的積極倉位，以權益為主要獲利手段。展望2020年一季度，其表示股票市場一些行業將迎來系統性估值修復的投資機會，目前極端不平衡的市場結構可能得到一定程度的糾正，對于金融地產行業來說，可能將迎來進一步的估值修復。然而，今年前2月金融地產行業走勢低迷，與該基金預期存在較大差異，從而造成該基金業績大幅下挫。

值得關注的是，上述4只混基不僅前2月業績墊底，其管理規模也處于不斷縮水中，除華泰柏瑞富利混合以外，另外3只基金已淪為迷你基金。截至2019年12月31日，華泰柏瑞新金融地產混合、華泰柏瑞多策略混合、華泰柏瑞國企整合的規模分別為0.81億元、0.57億元、0.08億元。

楊景涵“一拖多”業績一損俱損 任職回報排名落后

上述4只墊底混基之所以資產配置高度雷同，是因為其均由同一位基金經理掌舵，這位基金經理即為楊景涵，而這也充分體現了基金經理“一拖多”所造成的基金持股相似，業績一損俱損的弊端。

基金短期的漲跌固然不是決定基金經理投資能力優劣的標志，但值得關注的是，即便從長期收益來看，楊景涵所管理上述基金的回報也處于落后水平。

天天基金網數據顯示，楊景涵自管理華泰柏瑞新金融地產混合、華泰柏瑞富利混合、華泰柏瑞多策略混合、華泰柏瑞國企整合以來，任職回報分別為6.43%、-4.19%、29.30%、9.99%，但同期同類平均水平分別為22.33%、25.99%、35.90%、29.64%。其中，楊景涵僅管理華泰柏瑞多策略混合的任職回報相對較好，但在同類產品排名中也僅處于中等水平，其他3只基金的同類排名則較為落后。

資料顯示，楊景涵2004年至2006年于平安資產管理有限公司，任投資分析師;2006年至2009年9月于生命人壽保險公司，歷任投連投資經理、投資經理、基金投資部負責人。2009年10月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，任專戶投資部投資經理。2014年6月至2015年4月任研究部總監助理。

天眼查數據顯示，華泰柏瑞基金管理有限公司是一家中外合資基金管理公司(原友邦華泰基金管理有限公司)，公司股東為華泰證券股份有限公司、柏瑞投資有限責任公司(原AIGGIC)、蘇州新區高新技術產業股份有限公司。該公司于2004年11月18日正式成立，注冊資本人民幣2億元，總部位于上海，下設北京和深圳分公司。

中國經濟網記者還注意到，就在今年2月份，華泰柏瑞發布高級管理人員變更公告，公告稱公司副總經理程安至因個人原因離任，離任日期為2020年2月10日。據悉，程安至曾任工行上海市分行信貸經理、華安基金市場部銷售總監。2012年5月加入華泰柏瑞，任總經理助理。2015年12月11日起任華泰柏瑞副總經理。

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