3月9日，黃金價格開盤便躍上了1700美元/盎司的高點，一度摸高至1702.56美元/盎司，再度刷新7年新高。

此前花旗曾預測黃金會在今年年底左右到達1700美元/盎司，但是不斷出現的黑天鵝事件，讓市場避險情緒持續高漲。

“近期黃金每波動一元，就要相應地調整價格，我們現貨的價格有時候一天要調整五六次。”廣東省黃金協會副會長兼首席黃金分析師朱志剛在3月9日接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

油價雪崩推升金價

而這或許還不是結束，高盛預計，今年2-3季度油價可能將暴跌至30美元/桶，并有可能觸及20美元/桶的關鍵關口。而油價暴跌不僅將影響大宗商品市場，對美國頁巖油市場也影響巨大。美國頁巖油生產商是高收益債券市場的重要組成部分，占整個市場的10%。如果其信貸狀況繼續惡化，將不可避免對美股乃至整個金融系統穩定性造成沖擊。

高盛進一步分析，原油價格暴跌雪崩，是否會引起經濟連鎖反應，市場浮想聯翩，恐慌指數暴漲，全球資本市場避險情緒快速升溫。黃金現貨價格再度刷新新高，一舉站上1700美元/盎司。全球最大的黃金ETF——SPDR的最新持倉量達到955.6噸，位于三年高位，資金涌入的跡象明顯。

中期研究院有色金屬研究團隊相關人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，金價創新高原因有二，一是公共衛生事件(新冠肺炎疫情)的驅動因素，不過這個已經消化了絕大部分相關影響;3月9日再創新高，主要是沙特突然開啟石油價格戰，令市場避險情緒再上臺階，刺激了金價。后市研究認為，當前市場對美聯儲再度降息的預期依舊高漲，認為美聯儲在3月份議息會議和4月份還將再降息，幅度分別可能為50個基點和25個基點。而沙特此舉的影響毫不遜色于公共衛生事件，甚至長期影響更甚，之后還可能有連鎖反應式的宏觀風險沖擊出現。因此，黃金長期走強的支撐邏輯更加穩固。

太平洋投資管理公司(Pimco)全球首席經濟顧問Fels指出，由于疫情爆發會抑制需求和供應，投資者也會因此規避風險，上半年美國和歐洲面臨技術性經濟衰退的可能性明顯。對經濟而言，最壞的情況將在未來幾個月內出現，石油市場價格戰加劇了市場的不確定性，全球市場開啟震蕩的一周。美國股市跌回修正區，美國國債收益率在過去一周創下紀錄新低點。Pimco此前表示，未來24個月出現衰退的可能性是35%。

對于全球經濟衰退的擔憂，導致黃金今年連續躍上1600美元/盎司、1700美元/盎司兩個重要關口，年內的漲幅一度超過11%，成為最“硬核”的避險資產之一。

后市謹防：漲得有多猛，跌得有多狠

黃金暴漲，讓樂觀情緒蔓延，不過朱志剛認為，在目前這個點位，不能過于地樂觀，投資者還需要冷靜。“黃金近期波動很大，但主要的趨勢仍是底部抬升，支撐金價的主要因素在于疫情和油價可能將全球經濟拖入衰退的邊緣。不過，一旦事情沒有想象中壞，黃金價格可能會快速回落，漲得有多猛，跌得就會有多狠，投資不宜跟風。”

方正中期期貨分析師黃巖也有類似觀點，黃金中長線上漲邏輯包括兩個。

第一個是市場整體的風險在大大增強，不僅僅是疫情，還包括地緣問題，原油沖突，蝗蟲災害，森林大火等等，可以說2020年唯一確定的就是將面臨大量的之前可能并沒有考慮過的不確定性，風險資產全面下沉的同時黃金成為比較少見的多頭品種;第二個是各地政府通過大量印鈔來降低負面沖擊提振經濟，黃金的抗通脹效應在增強。

但并不認為黃金會呈現指數級加速上漲的趨勢。需要警惕可能重蹈2008年的覆轍，即美債單邊上漲，黃金寬幅震蕩，白銀單邊下跌。對于后續的黃金投資，第一是警惕美聯儲降息的不及預期，目前更傾向于美聯儲定向QE而非快速打光手里的貨幣政策彈藥，與此同時對大選前的美國經濟抱有相對較強的信心，因而相對而言更加傾向黃金逢低做多而非高位追高，對于今年認為黃金很難突破1800美元/盎司，即當下任何時候投資都要考慮相應的上方空間在哪里，至于后續認為黃金大概率有機會回歸1500美元/盎司，這將是非常重要的抄底機會。

對于上述專業人士的擔憂，市場很快也做出了反應。

3月9日，黃金盤中暴漲之后，快速出現跳水，截至晚間6點，已經跌破1670美元的支撐，振幅超過30美元/盎司。

除了黃金之外，今年鈀金也表現相當搶眼。鈀金今年的漲幅一度超過4成，目前維持在2400美元/盎司上方震蕩，年內一度沖高至2876.33美元。而鈀金的大牛市已經持續了4年，從2016年的低點452.35美元/盎司起步，至今漲幅已經超過4倍，是當之無愧的貴金屬之王。雖然此前多家投行機構認為鈀金存在“泡沫”。但是對于市場的評判，鈀金絲毫不在意，只是自顧自向前沖。

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