受海外股市、大宗商品暴跌影響，A股市場在近期持續(xù)調整，滬指已接連走出四連陰行情，3月19日，上證指數(shù)下跌0.98%，收于2702.13點，收盤點位創(chuàng)下今年以來新低。回顧近年來上證指數(shù)走勢，該指數(shù)前兩次回到2700點分別是今年2月4日和2019年2月15日，在399天內滬指三次摸底2700點。

《證券日報》記者注意到，在過去399天的時間內，雖然上證指數(shù)兜兜轉轉又回到“原點”，但專業(yè)的機構投資者在此期間收獲頗豐，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2991只權益基金中，2889只基金均在此期間斬獲了正收益，占比96.59%!甚至有8只績優(yōu)基金在此期間實現(xiàn)了收益翻倍，最高者取得了132.16%的收益率。

主動權益基金

近三年平均收益率21.56%

北京時間2020年3月19日凌晨，美國股市、債市、大宗商品市場全線暴跌，標普500指數(shù)跌幅達到7%，美股在短短10天內觸發(fā)了第四次熔斷，這無疑給上午開盤的A股市場蒙上了一層陰影：當日上證指數(shù)以2719.41點低開，短暫翻紅后一路下行，盤中一度跌至2646.8點，尾盤發(fā)力重新奪回2700點，收于2702.13點，當日跌幅0.98%。

回顧上證指數(shù)在近年來走勢，該指數(shù)在上一次盤中點位達到2700點是在今年2月4日，上證指數(shù)開盤2685.27點，隨后一路上攻1.25%，而上證指數(shù)上一次收盤點位低于2700點還要追溯到2019年2月15日，當日上證指數(shù)深跌1.37%，收于2682.39點，至今已整整過去了399天。

在過去399天的時間內，上證指數(shù)漲幅幾乎“歸零”，但專業(yè)的機構投資者憑借著精選個股、控制倉位為投資者獲得了十分可觀的超額收益。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在此期間正常運行的2991只權益基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金)平均收益率為25.59%，其中有2889只基金均在此期間斬獲了正收益，占比96.59%。

近年來，監(jiān)管層和基金公司積極宣傳和踐行長期投資、價值投資，權益基金逐漸顯現(xiàn)出長期超額收益能力，一年之久的收益情況如此，三年、五年收益情況更優(yōu)：近三年來，主動權益基金的平均收益率為21.56%，跑贏同期滬指漲幅38.1個百分點;近五年來，主動權益基金的平均收益率為31.18%，跑贏同期滬指漲幅55.75個百分點。

績優(yōu)基金換手率較低

長期持倉穩(wěn)定

主動權益基金整體表現(xiàn)出可觀的超額收益，背后也有部分產(chǎn)品脫穎而出，斬獲了較之平均水平更高的收益率，甚至有績優(yōu)基金在一年內實現(xiàn)了收益翻倍，成為市場上少有的“翻倍基”。《證券日報》記者注意到，近年來A股市場波動較大，這些績優(yōu)基金在此期間取得高收益率的秘訣并非是跟隨市場快速輪動，而是依仗著長期穩(wěn)健的持倉。

以近399天的收益冠軍——廣發(fā)雙擎升級混合為例，該基金在此期間取得了132.16%的收益率。記者翻閱該基金的基金合同及成立以來的持倉發(fā)現(xiàn)，該基金于2018年11月份成立，在其去年的重倉持股名單中，康泰生物、中國軟件、圣邦股份、三安光電等位居前十大重倉股之列，切該基金投資標的也一直集中于科技板塊。

除廣發(fā)雙擎升級混合之外，同期收益率在100%以上的主動權益基金還有廣發(fā)創(chuàng)新升級混合、廣發(fā)多元新興股票、銀河創(chuàng)新成長混合、廣發(fā)小盤混合、萬家優(yōu)選混合、國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)混合和信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票。最近五個季度，上述8只績優(yōu)基金的平均換手率為152.74%，而所有主動權益基金的平均換手率為380.55%。

拉長周期來看，績優(yōu)基金不僅，其基金規(guī)模和持有人戶數(shù)也相對較高。一方面，是基金長期穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)吸引了大量資金前來持續(xù)申購，基金規(guī)模和持有人戶數(shù)的持續(xù)增加也督促基金管理人做好業(yè)績、打造拳頭產(chǎn)品;另一方面，規(guī)模較高的基金產(chǎn)品更傾向于配置細分行業(yè)龍頭，伴隨這些優(yōu)質公司共同成長，進行快速大規(guī)模換倉的操作空間較低。

關鍵詞： 滬指