5月份前3個交易日，科技類股強勢反彈，然而，權益ETF份額縮水達75億份，其中，半導體、5G等科技主題ETF份額縮水明顯。

份額縮水居于前五的主要是芯片ETF、5GETF和新能源汽車ETF，華夏國證半導體芯片ETF份額縮水最多，5月以來已縮水25.11億份，份額降幅達14.53%;廣發國證半導體芯片ETF、銀華中證5G通信主題ETF、華夏中證5G通信主題ETF、國泰中證新能源汽車ETF，份額縮水在4~7億份之間。

對于科技ETF份額的縮水，多位業內人士表示，主要在于部分投資者收益兌現，落袋為安。3月全球市場陷入巨震，科技板塊回調明顯，4月以來至5月初，隨著行情的修復，部分追高買入半導體、5G等科技主題ETF的投資者解套后會贖回部分份額，也有投資者達到階段性收益目標選擇減持。數據顯示，截至5月8日，華夏5GETF的凈值漲幅為4.19%，華夏芯片ETF的凈值漲幅為5.61%。不少個人投資者在基金吧發帖表示，“已撤走部分資金，以等待低點再買入。”

值得注意的是，國泰CES半導體ETF的份額5月以來增長了1.73億份，但該ETF的份額在4月縮水了近3億份。對于半導體ETF的布局，國泰基金量化投資事業部總監梁杏表示，半導體行業今年一季報業績就出現了比較好的兌現，5月份將繼續偏暖。半導體行業總體未來發展趨勢不錯，行業景氣度開始觸底回升，通信和計算機及國產替代給半導體行業帶來了大量的增量需求，但半導體行業波動大，急漲急跌，建議投資者多挑幾個合適點位分批買入。

對于行業ETF的輪動現象，北京某大型公募的銷售人士告訴記者，從寬基ETF到行業主題ETF，近兩年全面開花，日益受到機構投資者的青睞，ETF工具屬性明顯，以險資為代表的機構投資者會借助ETF進行波段性操作，他們會嚴格執行交易紀律，階段性的收益目標實現后會積極騰挪換倉。

ETF的一攬子投資特性有利于投資者一網打盡行業龍頭，但行業ETF規模的快速增長也與基金公司加強持營分不開，基金經理的持營路演也會影響投資者的配置。華寶證券認為，從科技類ETF產品規模的差異化變動來看，持營服務對于基金公司做大產品規模具有重要意義，而除了傳統的線上、線下營銷外，大V通過構建組合進行在線引流也逐漸成為ETF的獲客渠道之一，未來伴隨買方投顧試點的推廣，持營服務在ETF產品規模擴張中的重要性或將進一步凸顯。

對于行業ETF的配置，梁杏認為，行業ETF在資產配置中不可忽視，主要從流動性、規模、指數和基金管理人四個維度選行業ETF。第一，流動性比較好的ETF受的沖擊比較小，客戶結構比較好，進出方便。第二，就是規模。一般來說規模大的ETF流動性比較好，但也不是絕對的，也有一些規模大的ETF流動性也不是很好。第三，盡管很多行業指數的名稱相似，但成分股會有差別，導致區間收益也會不一樣。第四，基金管理人的經驗制度、流程、風控都不同，會導致ETF收益率有差異。

關鍵詞： 配置行業ETF