A股投資者結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，隨著機(jī)構(gòu)投資者力量不斷壯大，A股的定價功能更加有效，可更好踐行服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的使命。

統(tǒng)計顯示，今年一季度公募基金持有A股市值占流通市值比例進(jìn)一步提升，并創(chuàng)下5年半以來的新高。截至3月31日，公募基金持股市值2.54萬億元，占總流通市值的比例為5.57%。

2006~2007年大牛市期間，機(jī)構(gòu)投資者的重要代表公募基金實現(xiàn)跨越式發(fā)展，公募基金持股市值在A股流通市值占比頗高，擁有很大的話語權(quán)。2008年以后，基金式微，A股話語權(quán)旁落。A股市場炒作之風(fēng)盛行，炒小炒新炒殼大行其道。

經(jīng)歷了2015年市場異常波動之后，A股市場逐漸回歸價值投資。以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者專業(yè)優(yōu)勢凸顯，投資收益明顯高于散戶，出現(xiàn)炒股不如買基金的現(xiàn)象。昔日的以炒作獲取收益的投資模式越發(fā)困難。

2019年7月，中國證監(jiān)會主席易會滿提出，要著力推動權(quán)益類基金的發(fā)展。之后監(jiān)管層多舉措助力權(quán)益基金發(fā)展。而伴隨著基金賺錢效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，權(quán)益基金發(fā)行明顯放量，爆款頻出。公募權(quán)益基金終于開啟良性循環(huán)，未來話語權(quán)有望進(jìn)一步提高。

實際上，不只是公募基金，私募基金、外資機(jī)構(gòu)、險資、社保基金、養(yǎng)老金、券商等各類機(jī)構(gòu)投資者，正在A股市場不斷壯大。尤其是社保基金、養(yǎng)老金等長期資金的入市，有助于市場的健康發(fā)展。截至今年3月底，已有22個省份簽署養(yǎng)老金委托投資合同，累計到賬資金9253億元。

境內(nèi)外市場互聯(lián)互通之后，北上的境外資金也越來越多。從2014年11月滬港通開通、2016年12月深港通開通，至今北上資金已經(jīng)凈流入超過1萬億元，達(dá)到10288億元。證券類的私募機(jī)構(gòu)也大發(fā)展，10年間，私募行業(yè)規(guī)模由一兩千億元，發(fā)展到如今備案規(guī)模2.6萬億元。

金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，資本市場大有可為。資本市場的核心功能之一就是有效定價，進(jìn)而優(yōu)化資源配置，各類機(jī)構(gòu)投資者無疑是市場合理定價的中堅力量，定價功能歸位，市場的投融資功能方可積極運(yùn)轉(zhuǎn)，A股市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的使命才能有效踐行。

(文章來源：證券時報)

(責(zé)任編輯：DF520)

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