5月4日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(下稱“金融委”)召開第二十八次會(huì)議。對(duì)會(huì)議所要求的“保持流動(dòng)性合理充裕”，摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，貨幣政策可從量與價(jià)兩方面來保持流動(dòng)性合理充裕。量的方面，央行近期在加強(qiáng)再貸款力度，還通過定向降準(zhǔn)為中小企業(yè)提供流動(dòng)性支持。價(jià)的方面，則是持續(xù)下調(diào)LPR利率，降低企業(yè)融資成本。

金融委會(huì)議要求“金融委各單位完善宏觀預(yù)案，創(chuàng)造有效需求，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，保持流動(dòng)性合理充裕，提高政策質(zhì)量，狠抓政策落實(shí)”。

其中，就“保持流動(dòng)性合理充裕”，章俊認(rèn)為，受疫情影響，一季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速為負(fù)，二季度亦可能受到一定沖擊。在此背景下，宏觀政策需對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)給予比較有力的支撐，避免通縮與經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行。

章俊提出，貨幣政策可從量和價(jià)兩方面來保持流動(dòng)性的合理充裕。

目前，海外的貨幣政策寬松力度較大，如美國(guó)基本實(shí)行零利率。章俊稱，就國(guó)內(nèi)來看，貨幣政策依然保持著自己的節(jié)奏，獨(dú)立性在逐漸增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)貨幣政策的調(diào)節(jié)，是根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的訴求來決定的。如果短期內(nèi)貨幣政策過于寬松，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有完全恢復(fù)的情況下，可能導(dǎo)致資金空轉(zhuǎn)。目前，央行在有序降準(zhǔn)和調(diào)整LPR，是在配合復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)。

與此同時(shí)，章俊也表示，疫情影響下，貨幣政策可能存在傳導(dǎo)機(jī)制不暢的問題。此時(shí)，積極財(cái)政政策更能起到穩(wěn)增長(zhǎng)和紓困的作用。目前，已經(jīng)提前下達(dá)了近2.3萬億元的地方政府專項(xiàng)債。未來，還會(huì)發(fā)行特別國(guó)債。貨幣政策的流動(dòng)性合理充裕，為積極財(cái)政政策的實(shí)施提供了有利的流動(dòng)性與利率環(huán)境。

金融委會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，必須堅(jiān)決維護(hù)投資者利益、嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，對(duì)資本市場(chǎng)造假行為“零容忍”。要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，完善信息披露制度，堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，對(duì)造假的上市公司、中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人堅(jiān)決徹查，嚴(yán)肅處理。

章俊表示，伴隨新證券法的實(shí)施，注冊(cè)制會(huì)加快推進(jìn)。在此背景下，監(jiān)管層會(huì)將更多精力匯聚于監(jiān)管職責(zé)。而監(jiān)管職責(zé)的重要體現(xiàn)便是對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為加強(qiáng)打擊力度，保護(hù)中小投資者利益。

(文章來源：上海證券報(bào))

(責(zé)任編輯：DF520)

關(guān)鍵詞： 保持流動(dòng)性合理充裕