時(shí)厚澤回報(bào)靈活配置混合型證券投資基金(簡稱：博時(shí)厚澤回報(bào)靈活配置混合A，代碼005265)10月12日凈值上漲2.61%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.7873元，累計(jì)凈值為1.7873元。

博時(shí)厚澤回報(bào)靈活配置混合A基金成立以來收益78.75%，今年以來收益49.99%，近一月收益5.53%，近一年收益62.51%，近三年收益--。

本基金成立以來分紅0次，累計(jì)分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經(jīng)理為周心鵬，自2017年11月22日管理該基金，任職期內(nèi)收益78.75%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉持有海格通信(持倉比例7.39%)、中密控股(持倉比例6.82%)、菲利華(持倉比例6.47%)、東方電纜(持倉比例6.16%)、藍(lán)曉科技(持倉比例5.56%)、克來機(jī)電(持倉比例5.46%)、和而泰(持倉比例5.45%)、舒泰神(持倉比例5.08%)、華宇軟件(持倉比例4.99%)、天源迪科(持倉比例4.97%)。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

本報(bào)告期內(nèi)本基金取得了一定的絕對(duì)收益。報(bào)告期內(nèi)，本基金秉承了價(jià)值投資的理念與方法，堅(jiān)持持有了業(yè)績與估值匹配度較好的成長類企業(yè)。盡管上述操作確保了基金獲得絕對(duì)收益，但是，本基金對(duì)于市場中個(gè)別公司的估值泡沫化空間有所低估，導(dǎo)致基金的相對(duì)收益差強(qiáng)人意。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

截至2020年06月30日，本基金A類基金份額凈值為1.4672元，份額累計(jì)凈值為1.4672元，本基金C類基金份額凈值為1.4369元，份額累計(jì)凈值為1.4369元。報(bào)告期內(nèi)，本基金A類基金份額凈值增長率為23.13%，本基金C類基金份額凈值增長率為22.64%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長率4.83%。

在未來的六個(gè)月中，我們認(rèn)為市場整體仍將保持震蕩上行，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)并存。

首先，從估值來看，在目前的市場中，相對(duì)于增長前景而言估值水平具有很大吸引力的個(gè)股仍有很多;但同時(shí)，市場中個(gè)別受到機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)可的個(gè)股估值處于深度泡沫區(qū)間。

其次，從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，在未來的六個(gè)月中，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢持偏樂觀的態(tài)度，由于疫情控制得當(dāng)，穩(wěn)增長政策及時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)環(huán)比復(fù)蘇的可能性極大。

第三，從流動(dòng)性環(huán)境來看，在未來的六個(gè)月中，我們認(rèn)為流動(dòng)性環(huán)境有望保持穩(wěn)定，一方面，我們判斷在目前穩(wěn)增長仍是更為重要的考慮因素;另一方面，我們應(yīng)對(duì)疫情之后的流動(dòng)性收縮保持警惕。

因此，總體而言，我們認(rèn)為，下半年的市場整體仍將保持震蕩上行，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存。

關(guān)鍵詞： 靈活配置基金