隨著公募基金進入三季報密集披露期，部分明星經理的最新管理規模也隨之揭曉。10月27日，易方達基金、景順長城基金等多家公募相繼披露旗下產品的三季度報告。北京商報記者注意到，“千億頂流”基金經理張坤、劉彥春的最新管理規模分別為1057.48億元、1029.15億元，較二季度末有所下降，但仍能守住千億規模。

三季報數據顯示，截至三季度末，張坤在管的4只產品合計規模為1057.48億元，較二季度末減少約287.3億元。具體來看，易方達藍籌精選混合的規模由898.89億元降至698.47億元。同期，易方達優質企業三年持有混合、易方達優質精選混合(原易方達中小盤混合)的最新規模則分別為99.25億元、216.62億元，較二季度末分別減少17.72億元、70.39億元;而易方達亞洲精選股票的規模則由二季度末的41.91億元小幅上漲至三季度末的43.15億元。

2020年底，張坤以1255.11億元的管理規模，成為首位管理規模超千億元的主動權益類基金經理，并被眾多投資者稱為“公募一哥”。整體來看，今年一至三季度，張坤的管理規模分別為1331.09億元、1344.78億元、1057.48億元。

景順長城基金旗下明星基金經理劉彥春的管理規模也曾在今年一季度破千億，成為繼張坤之后的又一位千億權益類基金經理。但最新數據顯示，劉彥春的管理規模也較此前有所下滑，由二季度末的1163.01億元降為1029.15億元。

從劉彥春在管產品的具體情況來看，目前其在管產品共6只，規模均有不同程度的下降。其中，景順長城績優成長混合、景順長城新興成長混合的“縮水”程度較大，最新規模分別為97.9億元、542.7億元，較二季度分別減少41.31億元、39.66億元。

對于上述基金產品規模下滑的原因，某資深研究人士表示，可能和相關產品的年內業績表現不佳有關。據同花順Wind數據顯示，截至10月26日，張坤在管的4只產品均跑輸同類平均且至今仍“告負”(其中，易方達優質企業三年持有混合的數據截至10月22日);同期，劉彥春在管的6只產品年內收益率全部“告負”且跑輸同類平均。

然而，在部分“千億頂流”管理規模下滑的同時，卻也有部分明星基金經理憑借著大漲的產品規模新晉千億基金經理隊伍。10月26日，招商基金發布旗下三季報，數據顯示，明星基金經理侯昊旗下總管理規模也在三季度末成功破千億，達1144.68億元，成為又一位管理規模超千億的權益類基金經理。

在季報披露的同時，兩位基金經理的持倉及重倉情況均較二季度末有所變化。

張坤在季報中表示，易方達藍籌精選混合、易方達優質企業三年持有期混合在三季度略微提升了股票倉位，并對結構進行了調整，增加了食品飲料、銀行等行業的配置，降低了醫藥、互聯網等行業的配置;易方達亞洲精選股票則增加了食品飲料、地產等行業的配置，降低了醫藥、互聯網等行業的配置。而易方達優質精選混合則對持倉進行了較大的調整，增加了食品飲料、互聯網、銀行等行業的配置，降低了醫藥、計算機、家電等行業的配置。

以張坤的代表作——易方達藍籌精選混合的最新持倉情況來看，季報數據顯示，截至三季度末，易方達藍籌精選混合的權益投資占基金總資產的比例為91.71%，較二季度末增長1.54個百分點;前十大重倉股中，新進伊利股份、平安銀行，而美團-W、愛爾眼科則退出前十大重倉股。同時，前十大重倉股中，瀘州老窖、貴州茅臺、招商銀行占基金資產凈值比例也有所提升。

另一位千億基金經理劉彥春也提升了旗下產品的股票倉位。以劉彥春目前在管規模最大的產品景順長城新興成長混合為例，三季度末，該產品的權益投資占基金總資產的比例為92.36%，較二季度的88.02%上漲4.34個百分點。同時，山西汾酒、晨光文具退出其前十大重倉股行列，古井貢酒、海大集團新進該行列;目前，該產品的前十大重倉股中還有瀘州老窖、貴州茅臺、中國中免、五糧液、邁瑞醫療、藥明康德、海康威視、美的集團等個股。

展望后市，劉彥春在季報中提到，市場風格正在發生變化，而這僅是開始。邊際景氣定價在今年發揮到極致，但股價最終還是會回歸其內在價值。短期內看似劇烈的經營波動，從長期看對股票定價影響極小。錯誤總會被糾正，就像疫情終會過去。那些受損于成本上漲、需求下滑、政策擾動的行業和個股，現在大概率是布局良機。

張坤也表示，受到市場對企業盈利下行，以及政策等多方面因素的擔憂，一些長期經營優秀的上市公司最近股價下跌明顯。這輪下跌后，這批優質公司的估值已經基本合理。“如果做一個組合，我們對其整體的生意模式、護城河和行業前景是有信心的，這些公司未來3-5年有望實現一個較高確信度的盈利復合成長。雖然我們不知道是否會有階段性的低估(類似2018年底)，但我們認為由于起點估值沒有泡沫，并且優質股權總體仍是稀缺的，因此從未來3-5年來看，可以對這些公司股票的復合收益率更加樂觀一些。”

(北京商報記者 劉宇陽 李海媛)

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