昨日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場問題。受此消息影響，市場大幅拉升，A股、港股全線暴漲。A股方面，截至收盤，上證指數(shù)漲3.48%;深證成指漲4.02%;創(chuàng)業(yè)板指漲5.20%。港股也大幅反彈，恒生指數(shù)漲逾8%，恒生科技指數(shù)一度漲逾22%。昨晚美股高開，熱門中概股大漲，盤中阿里漲20.57%，京東漲29.32%，百度漲21.77%，網(wǎng)易漲19.17%。

同時，此前連日的大跌，A股、H股的整體估值也已變得有吸引力起來。截至3月15日，上證綜指市盈率為11.6倍，處于近5年10%分位數(shù)水平，從長期來看已低于2008年上證指數(shù)1664點時的估值水平(13.5倍)。上證50和上證180整體市盈率分別為9.5倍、9.4倍，也均處于歷史低分位。多方業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對比歷史上大型底部，當(dāng)前市場估值處在歷史相對低位;與其他主要市場相比相對估值也具有吸引力，已經(jīng)開始展現(xiàn)更多的配置價值，性價比較高。

莫畏浮云遮望眼。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力、流動性保持合理充裕、改革紅利持續(xù)釋放等有利因素，為資本市場“以我為主”、保持韌性提供了堅實支撐。對于當(dāng)前的資本市場，不少專業(yè)機(jī)構(gòu)仍堅持做著自己認(rèn)為“正確的事”。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來已有超過40家公募基金公司發(fā)起自購，實際自購金額超過13億元。私募也毫不遜色，今年以來10余家私募合計自購近14億元。

銀華基金認(rèn)為，首先從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，中國所處的增長與政策周期相對有利，“穩(wěn)增長”政策儲備空間相對充足，增長在二季度左右可能逐步改善;其次，市場絕對估值處在歷史相對低位，與其他主要市場相比相對估值也具有吸引力;再者，通脹壓力相對可控，作為全球重要的制造業(yè)大國，中國市場相對更有韌性。

東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇同樣表示，就歷史平均水平來看，目前A股的估值已在偏下的分位了，其實已經(jīng)開始展現(xiàn)更多的配置價值，性價比較高。“中國經(jīng)濟(jì)基本面與流動性相應(yīng)配合的話，只要風(fēng)險偏好回升，一些短期的風(fēng)險事件消失，對中國穩(wěn)增長以及市場估值修復(fù)還是抱有比較樂觀的態(tài)度。”邵宇的邏輯在于，一方面，A股目前有部分資金流出與地緣沖突有一定關(guān)系，中國可能會結(jié)合經(jīng)濟(jì)需要以及市場考慮為主，做出相應(yīng)的流動性補(bǔ)充和優(yōu)化;另一方面，中國經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)并且中期向好的方向沒有改變，在經(jīng)歷從房地產(chǎn)到科技創(chuàng)新的轉(zhuǎn)型過程中，新興產(chǎn)業(yè)增速較為明顯，新老基建同時發(fā)揮作用，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)定流動性的供應(yīng)，那么估值也能夠穩(wěn)住。(記者 林司楠)

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