上周，在俄烏局勢引領的通脹與避險情緒再度升溫影響下，黃金市場追隨大宗商品漲勢，升破1950美元。境內投資者變動有限，場內成交額與場外申贖額均有所收斂。

博時基金王祥表示，俄羅斯與烏克蘭戰爭結束喊聲遍布市場，但在上周末來臨前未能實現。俄烏代表團都證實，當前和平談判并未有進展。黃金資產在通脹和避險情緒的雙重引領下跟隨大宗商品再次展開升勢，來到1950美元上方。

俄羅斯方面的反制在于，對不友好國家的天然氣供應將改成只能由盧布結算，由于歐元區對俄羅斯能源的巨大依賴性，多國民眾對通脹展開示威游行，出于能源保障層面的考量，后續歐美之間對俄羅斯的態度或將出現分化。同時美國近期行動也讓美元資產投資者看到被制裁的風險，對資產多元化的調整也是未來投資者需要考慮的重要方面。這對現有美元貨幣體系的實物覆蓋性和穩定性都帶來了巨大挑戰，是黃金資產戰略性機遇的根本所在，可以看到歐美黃金ETF連續第6周出現資金流入。

王祥表示，著眼于中長期的投資者建議加大對黃金資產的關注，歷史上看，黃金在滯脹期以及經濟衰退前期均表現較好，且本次美元體系所受到的沖擊及不確定下資產多元化配置的需求都將對黃金形成額外助力。從短期來看，投資者仍需警惕前期提到的美聯儲超預期縮表所帶來的階段性調整風險。

美聯儲主席暗示后續單次加息或超過25BP。在21日對全國商業經濟協會發表的題為“恢復物價穩定”的演講中，美聯儲鮑威爾稱，“如果我們得出結論認為有必要在一次或多次會議上把加息幅度提高到25基點以上，我們會這么做”。

俄羅斯央行宣布恢復購買黃金。3月24日，俄羅斯央行宣布從3月28日開始恢復在內部市場從信貸機構以固定價格購買黃金，至6月底前購買價格為每克5000盧布，之后價格可變化。(南京晨報/愛南京記者 許崇靜)

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