去年表現搶眼的科技成長賽道股今年以來深幅調整，站在當前時點，后市將如何演繹？海富通基金公募權益投資基金經理范庭芳認為，機會是跌出來的，當前不少具有產業支撐的優質股已處于超跌狀態，具有很好的投資性價比。

市場風格發生變化

范庭芳認為，前期市場交易風格以“穩增長”為主，近期發生了兩個變化：一是市場開始交易與穩定經濟相關的品種；二是以石油、天然氣為代表的重化工品價格明顯上漲，市場開始參與相關品種的交易。

對于接下來的市場走勢，范庭芳表示，需要關注以下三個方面：一是國內疫情防控情況；二是地緣沖突何時明顯緩解，如果沖突緩和，市場的風險偏好、通脹都將迎來比較明顯的改善；三是穩增長政策的落地情況。

看好六方面投資機會

對于接下來的投資機會，范庭芳表示，經過此輪調整，很多基本面向好的行業被錯殺，許多個股的估值已到非常合理甚至超低估的水平。當前需要做的就是錨定高景氣賽道，精選能夠穿越牛熊的優質股。

風險是漲出來的，機會是跌出來的。在范庭芳看來，應該淡化短期影響，聚焦科技成長行業的長期發展趨勢進行布局。“在目前存量交易的背景下，受風險偏好下降及外部宏觀環境變化的影響，科技成長類賽道股波動相對較大。相信隨著時間的推移，其超額收益在未來會變得更加明顯。”

“從性價比的層面看，部分壁壘高、議價能力強的成長板塊已展現出明顯的性價比優勢：很多業績兌現度高的核心龍頭公司估值只有30倍至40倍，部分業績略有瑕疵的公司估值只有10倍至20倍。”范庭芳解釋說。

范庭芳具體看好六個方面的投資機會：一是新能源和新能源汽車。雖然短期市場擔憂上游漲價或會影響下游需求，但從長期看，消費者對新能源車的接受度、認知度以及產品的吸引力都沒有問題；二是光伏板塊。受益于需求的持續向好，光伏板塊的投資邏輯比較順暢，前期的調整令其估值更為合理，性價比更高；三是半導體板塊。與過往邏輯不同的是，今年半導體將更加聚焦于下游需求端；四是智能汽車和汽車零部件。在新能源汽車替代率達到一定比例后，隨之而來的是智能化汽車，未來會有較大的增長空間；五是物聯網領域。主要關注與車相關的物聯網的部分個股性機會，涉及智能控制、通信器件等；六是醫藥的細分板塊，如治療新冠肺炎的特效藥、檢測等，未來一兩年業績或明顯釋放，中短期也會有一些交易性機會。

關鍵詞： 投資機會 風險偏好 海富通基金