對于定增市場，參與的大佬很多，除了葛衛(wèi)東之外，還有很多私募大佬。比如王亞偉，其參與科技股長川科技的定增中，旗下千合資本有兩只私募產(chǎn)品目前已經(jīng)浮虧30%左右；另外，千億私募景林資產(chǎn)旗下的產(chǎn)品也在陽光電源上出現(xiàn)浮虧；此外，高瓴、正心谷等私募大佬也在定增項(xiàng)目中出現(xiàn)明顯的浮虧。

相比前期高位參與優(yōu)質(zhì)公司的定增，目前市場部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股跌無可跌；此外，有數(shù)據(jù)顯示，今年上市公司發(fā)布定增家數(shù)暴增158.9%，可選項(xiàng)目更多、價(jià)格更低，那么當(dāng)前是否是參與定增“黃金坑”的時(shí)候呢？

多家公司定增出現(xiàn)破發(fā)

在去年那一波科技股行情中，不少公司都積極發(fā)布定增。而數(shù)據(jù)顯示，近期定增破發(fā)的公司中，主要是以賽道股“新半軍”全面破發(fā)為主——比如安恒信息、雅克科技、欣旺達(dá)、億華通、捷佳偉創(chuàng)、賽微電子、晶瑞電材、深科技、陽光電源、優(yōu)刻得、長川科技等科技股。

為集成電路電參數(shù)性能測試提供生產(chǎn)平臺和技術(shù)服務(wù)的長川科技，在2021年9月30日發(fā)布定增公告，該公司的定增發(fā)行價(jià)格為45.75元/股。在發(fā)行對象中，有王亞偉旗下的千合資本管理的昀錦2號私募證券投資基金、昀錦3號私募證券投資基金兩只產(chǎn)品參與，合計(jì)獲配131.15萬股，獲配金額近6000萬元。

長川科技在今年3月30日晚間發(fā)布解禁公告，此次解除限售股份數(shù)量為812.68萬股，上市流通日期為2022年4月6日。從股價(jià)表現(xiàn)來看，其股價(jià)高點(diǎn)出現(xiàn)在2021年11月23日的63.39元，截至今年4月15日收盤報(bào)收31.86元，相比定增價(jià)格45.75元，其定增折價(jià)30%左右，王亞偉被套無疑。

另外，被動元件行業(yè)龍頭三環(huán)集團(tuán)的定增也獲得知名機(jī)構(gòu)的追捧。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，三環(huán)集團(tuán)的定增發(fā)行價(jià)為39.16元/股，獲配對象包括高瓴旗下的HHLR管理有限公司，獲配1787.54萬股，金額近7億元；此外，私募大佬林利軍的正心谷旗下有4只產(chǎn)品獲配，合計(jì)獲配1144萬股，獲配金額為4.48億元。但是從股價(jià)走勢來看，三環(huán)集團(tuán)在2021年12月見到階段性高點(diǎn)47.39元/股，此后一路下跌，截至今年4月15日，三環(huán)集團(tuán)報(bào)26.99元/股，較定增價(jià)格跌了31%左右。

陽光電源的定增股份即將在今年4月22日迎來限售股解禁，該公司定增價(jià)格為128元/股，認(rèn)購對象包括千億私募景林資產(chǎn)旗下的景林景泰豐收、景林豐收3號兩只產(chǎn)品，合計(jì)配售187.5萬股，認(rèn)購金額為2.4億元。從公司股價(jià)走勢來看，陽光電源的股價(jià)在2021年10月達(dá)到了階段高點(diǎn)178.98元/股，之后便開啟了下跌通道，到今年2月一度跌至95元以下，截至4月15日收盤，陽光電源報(bào)84.53元，較當(dāng)時(shí)的定增發(fā)行價(jià)跌了34%左右。

定增“黃金坑”正當(dāng)時(shí)？

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年1月1日至4月16日，合計(jì)207家上市公司公布了定增預(yù)案，募集資金合計(jì)3253億元；2021年1月1日至4月16日期間實(shí)施了定增方案的上市公司合計(jì)136家，合計(jì)募集資金2269億元。今年以來，截至4月16日，合計(jì)536家上市公司公布了定增預(yù)案，擬募集資金合計(jì)9682億元；2022年1月1日至4月16日期間實(shí)施了定增方案的上市公司合計(jì)82家，合計(jì)募集資金1195億元。

不難發(fā)現(xiàn)，今年和去年同期相比，從發(fā)布定增的公司家數(shù)來看，增長了158.9%；另外從擬募集資金數(shù)額來看，今年和去年同期相比，增加了197.6%。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2021年4月16日至2022年4月16日，參與定增的機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)1296家，其中私募機(jī)構(gòu)合計(jì)102家，合計(jì)認(rèn)購金額270億元。具體來看，認(rèn)購金額在10億元以上的私募機(jī)構(gòu)合計(jì)43家，金額合計(jì)245億元。從認(rèn)購金額來看，上海高毅資產(chǎn)位居第一，期間合計(jì)認(rèn)購36.55億元；其次是上海景林資產(chǎn)，期間合計(jì)認(rèn)購28億元；此外還有寧波寧聚資產(chǎn)，合計(jì)認(rèn)購13.39億元，上海馳泰資產(chǎn)認(rèn)購金額為5.65億元，敦和資產(chǎn)認(rèn)購金額為2.6億元，深圳市康曼德資本認(rèn)購金額為2.08億元，上海寧泉資產(chǎn)認(rèn)購金額為1.83億元。

從目前市場來看，很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股均調(diào)整充分，那么目前是否是定增的“黃金坑”呢？

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊告訴記者，對于定增項(xiàng)目本身基本面的風(fēng)險(xiǎn)，則需要加強(qiáng)對定增公司基本面的研究。目前市場位置是參與定增的較好時(shí)機(jī)：其一，因?yàn)楝F(xiàn)在市場情緒偏謹(jǐn)慎的情況下，市場參與定增的熱情不高，定增折扣的力度可能會更大；其二，市場本身處于低位，下行空間有限的情況下，疊加定增帶來的折扣安全邊際更高，更具投資性價(jià)比。

在大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛看來，目前二級市場低迷，對上半年內(nèi)外部壓力已有部分反映，隨著下半年穩(wěn)增長政策出臺等背景下，不應(yīng)過分悲觀。從54%的破發(fā)率來看，大概率是市場底部區(qū)間了。在注冊制背景下，競價(jià)類定增的供給會持續(xù)，每年發(fā)行300只左右，募集金額5000億元。另外一個(gè)特征是，按募集資金用途分類，自2020年2月14日再融資新規(guī)落地以來，項(xiàng)目類占比高達(dá)84.98%，配套融資只有12.36%，說明收并購和資產(chǎn)注入占比持續(xù)減少，或許和優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇IPO發(fā)行，一二級市場估值倒掛有關(guān)。

關(guān)鍵詞： 上市公司 募集資金 陽光電源