A股三大指數(shù)今日集體重挫，滬指失守3000點，為2020年7月以來首次。北向資金全天凈流出43.96億元。截至收盤，滬指收報2928.51點，下跌5.13%；深成指收報10379.28點，下跌6.08%；創(chuàng)業(yè)板指收報2169.00點，下跌5.56%。盤面上，非銀、消費者服務(wù)等跌幅相對較少，有色金屬、國防軍工、傳媒等板塊領(lǐng)跌市場。（數(shù)據(jù)來源：WIND）

總體來看，當前市場的低迷狀態(tài)已經(jīng)充分反映了投資者對未來經(jīng)濟增長極度悲觀的預(yù)期。市場信心不足，主要因為國內(nèi)外復(fù)雜因素疊加，經(jīng)濟下行壓力凸顯。主要原因可能有以下四點：1）國內(nèi)疫情形勢依然嚴峻，上海疫情仍處高位，近日北京多區(qū)疫情突發(fā)且傳播鏈隱匿，周末開始出現(xiàn)小范圍恐慌性囤菜等情況，更加引發(fā)了市場對經(jīng)濟的悲觀情緒；2）隨著傳播性更強的病毒不斷出現(xiàn)，市場預(yù)期后續(xù)難有較為明顯的管控政策變化，且可能會出現(xiàn)地方層層加碼的情況，因此經(jīng)濟的壓力持續(xù)加大，市場預(yù)見短期難有顯著改善；3）人民幣近期快速貶值引起市場對資本流出的擔憂；4）此外，招行原黨委書記、行長田惠宇涉嫌嚴重違紀違法，一方面引發(fā)招行作為權(quán)重股的大跌，另一方面也引起了市場對金融體系反腐的后續(xù)擔憂。

展望后市，我們認為多重悲觀預(yù)期導(dǎo)致市場磨底的過程可能仍會持續(xù)反復(fù)。但中長期看，未來穩(wěn)增長的政策將更加努力推動實體經(jīng)濟恢復(fù)，中長期仍然有修復(fù)行情。當下應(yīng)緊密關(guān)注國內(nèi)外形勢變化和穩(wěn)增長相關(guān)政策的動向。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資需謹慎。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風(fēng)險說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表對本基金業(yè)績表現(xiàn)。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資者基金投資的”買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

關(guān)鍵詞： 基金管理人 實體經(jīng)濟 基金投資