為助力投資者把握產業發展邏輯，深挖優質企業價值，擬由產業掘金高手張宇帆擔綱的工銀瑞信優質發展混合型基金（A類：014666，C類：014667）于4月25日起正式發行，該基金中長期聚焦高端制造與醫藥、消費等五大方向，為投資者長期布局優質企業增長紅利提供了便捷工具，投資者可通過平安銀行、交通銀行、中信證券、國泰君安證券及工銀瑞信基金等進行認購。

作為一只偏股混合型基金，工銀優質發展混合投資比例中股票資產占基金資產的比例為60%–95%，其中投資于港股通投資標的股票占基金股票資產的比例為0%-50%，在控制風險的基礎上尋找有競爭力的企業，分享企業成長的價值，追求中長期超越業績基準的超額收益。

選擇好行業中的好公司，是長期獲得收益的前提。2022年以來，國家發布多個重點行業的“十四五”發展規劃，提出從創新、產業現代化、數字建設、綠色可持續等角度演繹新發展格局，促進先進制造業和現代服務業深度融合，將創新驅動發展提升到全新的歷史高度，把鞏固壯大實體經濟根基、打造“制造強國”放到了更重要的地位，提出推進能源革命，從頂層設計上促進重點行業的健康發展。

在此背景下，工銀優質發展混合圍繞重點行業進行布局。該基金在建倉期將采取相對謹慎同時相對靈活的建倉策略，中長期則看好五大投資方向：一是數字經濟相關的產業互聯網、物聯網、互聯網等；二是電力系統改革相關的電網、電力運營商、光伏風電、儲能等；三是汽車相關的智能駕駛、新能源汽車等；四是受益于安全和自主可控的軍工、半導體等；五是估值已經回到低位的醫藥行業、以及疫情管控放松之后回到正常增長軌道的消費相關行業。

具體投資策略上，工銀優質發展混合秉承中觀思維、宏觀視角與微觀驗證三者相結合的投資理念，個股選擇層面主要看重三個因素：一是公司自身競爭力與護城河，二是符合行業長期成長方向，三是相對合理的估值水平，因為優秀的公司能夠在各方面超越競爭對手，隨著時間推移競爭優勢變得越來越明顯。

面對2021年以來的波動震蕩，投資者對穩健理財的需求陡增，而工銀優質發展混合在力爭超額收益的同時也極其重視回撤控制。該基金將從自上而下、中觀層面、自下而上三個方向全維度進行風險控制，力圖從源頭抓起把回撤控制在一個可接受的水平之內，規避大的系統性風險和大幅度回撤，并在此基礎上力爭長期穩健的回報。

2022年的結構性行情，對主動權益基金的投研能力提出了更高的要求。工銀優質發展混合擬任基金經理張宇帆具有15年證券從業經驗、6年投資管理經驗，投資風格偏穩健，深耕大制造領域投資，始終把握大制造的投資主題，主要覆蓋行業包括中游的工業制造，新能源汽車等，擅長把握產業發展邏輯，敏銳捕捉市場多板塊機會，在實際投資中傾向于選擇長期成長性較好的行業中的優質公司，以相對合理的估值買入。據wind和基金四季報數據顯示，截至2021年12月31日，張宇帆代表作工銀物流產業股票A近一年、三年、五年、成立以來等各個階段的表現均大幅超越同期同類基金指數，在這五年中A股市場經歷了2017年的大盤價值牛市、2018年的熊市、2019和2020年大盤成長牛市、2021年至今的小盤價值牛市，但工銀物流產業股票A在各個年度、各種市場環境下業績均跑贏同期大盤指數。

展望未來，相關人士認為，目前國內穩增長政策更加明確，美聯儲后續加大緊縮的風險仍然存在，但已經部分反映在估值中，市場的不確定性比此前有所下降，可能開始孕育新的機會。

關鍵詞： 超額收益 混合型基金 股票資產