頂流基金經理董承非“奔私”以后的首發產品在招行、平安、中信、興業等十個渠道開賣，5月9日首日僅銷售了7個億，但后面幾天呈現低開高走，到5月13日結募，累計募資規模達到45億元，成為今年私募銷售弱市中難得的一抹亮色。

業內人士坦言，今年基金銷售市場可謂是非常難，跟當前低迷的行情有關，但董承非新產品銷售的大逆轉，或許是市場的一個信號，未來會越來越好。不少私募也在積極做逆市布局，推進產品發行。同時，今年也有一些風格穩健、采取“不抱團”的逆向策略的權益私募，實現了規模的逆市增長。

私募基金銷售現回暖信號

于翼資產稱，近期一些頂流基金經理的產品可能首日發行量沒有之前預期的火爆，主要是今年市場出現較大回撤，賺錢效應不明顯，投資人對于權益產品的認購比較猶豫。但從其后續銷售看，已經開始逐漸放量，說明國內投資者的投資眼光正在漸漸放得更加長遠，相信未來2-3年會取得不錯的投資收益。“其實從長期投資的角度講，在市場低迷的時候發行的產品反而投資回報率會更好一些，因為可投資的優質企業更多，估值成本也更低。”

事實上，在今年幾輪大跌以后，私募基金銷售也進入冰點，格雷資產董事長張可興表示，目前基本上發行處在冰點，可能是在牛市高峰期的1/10或者1/20。

有市場人士指出，董承非此次新發的回暖，或是銷售市場的一個信號，未來會越來越好。

偏價值風格策略、“不抱團”的逆向策略今年以來相對抗跌，更受投資者關注。值得關注的是，有些風格穩健、策略獨特的管理人，凈值表現相對平穩，其投資業績和策略風格獲得投資者尤其是配置型機構的青睞，規模得以逆勢增長，比如遠信投資，還有仁橋資產是今年一季度少有的新晉百億私募管理人，洛書投資則從年初的90億到當前100億，朋錦仲陽從年初30億到當前45億。

市場迎來較好建倉布局時點

睿億投資研究總監熊林認為，當前市場從中長期角度來看是非常不錯的投資機會，是比較好的建倉時點。主要原因一是從估值角度來看，整體市場估值水平跌入了歷史估值偏低的水平，估值具備安全邊際，向下風險有限;二是國內外風險壓力最大階段已經過去，三四月份由于國內疫情蔓延，以及海外通脹加息、俄烏沖突等影響，市場持續下跌，但國內疫情已經迎來拐點，市場情緒逐步修復，而海外美國5月加息已經落地，市場對于后續的加息節奏和縮表力度預期較充分，整體海內外風險處于出清過程當中。

“當前市場通過專業投資機構的選股和管理，還是能挖掘到基本面好同時估值又非常便宜的股票，同時港股也是有系統性機會的市場，所以機會是顯而易見的。目前市場在熊市底部區間波動，有的時候會被極端放大，特別是在某些個股身上，所以我們的投資策略，就是要精選個股，逐步加倉，等待很好的擊球點和區域。”格雷資產董事長張可興說道。

磐耀資產認為，當下A股并不具備大級別的反彈條件，一方面是海外仍然在持續收緊，美聯儲進入加息周期確實對全球股市估值層面存在壓制;另一方面月底的政治局會議對于疫情防控從嚴的口徑是市場主要的壓制因素，受奧密克戎傳播強勁且隱蔽性強影響，各地由于防疫導致經濟增長不確定性加強。

于翼資產強調，雖然從長周期配置的角度，目前權益市場作為資產配置的性價比已經開始逐漸顯現。但是，任何一次熊市之后的大底都有反復磨底的過程，所以在加倉的節奏上，還是要關注短期變化。尤其是私募產品的設計初衷還是希望更好地為投資者取得絕對收益，會盡量控制市場左側的回撤幅度，以更好的狀態走過黎明前的黑暗。(綜合報道)

關鍵詞： 私募基金 私募基金銷售 建倉布局 反彈條件