近期幾波市場(chǎng)調(diào)整，有觀點(diǎn)猜測(cè)：由于私募證券基金產(chǎn)品觸及預(yù)警線、止損線，有私募機(jī)構(gòu)主動(dòng)減倉(cāng)或被動(dòng)平倉(cāng)，加速市場(chǎng)下跌。實(shí)情如何？財(cái)聯(lián)社記者對(duì)私募機(jī)構(gòu)及券商相關(guān)部門進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)查。

記者從券商業(yè)務(wù)部門了解到，私募證券基金設(shè)置預(yù)警線、止損線并不是普遍現(xiàn)象，其中一家托管近萬只私募產(chǎn)品的券商表示，其托管私募僅有三、四成產(chǎn)品設(shè)置了預(yù)警線、止損線。

而從多家私募了解的信息來看，一些歷史業(yè)績(jī)較好的私募機(jī)構(gòu)新設(shè)產(chǎn)品已逐步取消設(shè)置預(yù)警線、止損線，或與投資者協(xié)商調(diào)低了預(yù)警線、止損線。此外，近期行情觸及低點(diǎn)時(shí)，雖然整體情緒較為消極，但觸發(fā)預(yù)警線、止損線的私募產(chǎn)品中，實(shí)施減倉(cāng)行為涉及的產(chǎn)品規(guī)模不大，實(shí)際發(fā)生的減倉(cāng)規(guī)模更小。

記者還從接近監(jiān)管部門人士處了解到，監(jiān)管部門已關(guān)注有關(guān)情況并開展相關(guān)監(jiān)測(cè)、評(píng)估，認(rèn)為目前整體情況可控。下一步，監(jiān)管部門將對(duì)主要由金融機(jī)構(gòu)銷售并設(shè)置預(yù)警線、止損線的私募基金情況保持持續(xù)關(guān)注，加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，防范因觸發(fā)預(yù)警線、止損線的相關(guān)投資操作可能引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)。

進(jìn)入5月以來，市場(chǎng)行情自此前的低點(diǎn)出現(xiàn)明顯的修復(fù)，私募也在不斷出現(xiàn)新動(dòng)作。一方面，百億私募市場(chǎng)信心充足，過半數(shù)百億私募倉(cāng)位超八成；另一方面，不少私募積極發(fā)聲，進(jìn)入5月以來，產(chǎn)品備案仍在持續(xù)當(dāng)中。多家私募認(rèn)為，當(dāng)下市場(chǎng)已經(jīng)迎來布局的合適時(shí)機(jī)，保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度或是調(diào)整布局。

在4月底市場(chǎng)打響3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)之際，市場(chǎng)一度出現(xiàn)“大批私募基金觸及預(yù)警線、止損線”、“私募產(chǎn)品因觸及預(yù)警線、止損線而被動(dòng)平倉(cāng)，加速市場(chǎng)下跌”等傳言。為此，財(cái)聯(lián)社記者從多位市場(chǎng)人士了解到，實(shí)際被動(dòng)平倉(cāng)私募產(chǎn)品占比較小。

接受采訪的一家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，私募基金的預(yù)警線、平倉(cāng)線是機(jī)構(gòu)出于對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)、強(qiáng)化管理人勤勉盡責(zé)責(zé)任而采取的一項(xiàng)風(fēng)控措施，早期的私募基金往往有類似設(shè)置。但近年來，一些歷史業(yè)績(jī)較好的私募機(jī)構(gòu)新設(shè)產(chǎn)品已逐步取消設(shè)置預(yù)警線、止損線，或與投資者協(xié)商調(diào)低了預(yù)警線、止損線。

某券商相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，公司托管的近萬只私募證券基金產(chǎn)品中，約有三四成產(chǎn)品設(shè)置了預(yù)警線、止損線，“近期市場(chǎng)低點(diǎn)觸發(fā)預(yù)警線、止損線的產(chǎn)品規(guī)模占其托管的私募證券產(chǎn)品規(guī)模不足2%，規(guī)模較小?！?/p>

另一券商相關(guān)部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，私募基金的預(yù)警線、止損線一般為合同約定的風(fēng)控措施，不具有剛性約束，不會(huì)必然導(dǎo)致強(qiáng)制平倉(cāng)。

“對(duì)觸發(fā)預(yù)警線、止損線的產(chǎn)品，公司通常會(huì)發(fā)函提示私募機(jī)構(gòu)履行合同約定，如私募機(jī)構(gòu)和投資者協(xié)商一致希望調(diào)整預(yù)警平倉(cāng)機(jī)制的，可通過簽署補(bǔ)充協(xié)議方式對(duì)相關(guān)條款進(jìn)行調(diào)整。”上述券商部門負(fù)責(zé)人表示。

他提到，在4月26日近期市場(chǎng)低點(diǎn)，公司托管的觸發(fā)預(yù)警線、止損線的私募產(chǎn)品中，實(shí)施減倉(cāng)行為涉及的產(chǎn)品規(guī)模不大，實(shí)際發(fā)生的減倉(cāng)規(guī)模更小。

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