4月底以來，A股上演反彈行情，權(quán)益類基金業(yè)績紛紛回升。接下去，反彈能否變?yōu)榉崔D(zhuǎn)成為市場熱議的話題。對此，華富基金總經(jīng)理助理張婭認(rèn)為，目前A股反轉(zhuǎn)的時機(jī)尚未成熟，相對看好消費(fèi)賽道中的可持續(xù)消費(fèi)概念。據(jù)悉，由張婭、郜哲擬任基金經(jīng)理的華富消費(fèi)成長基金于6月27日發(fā)售。張婭認(rèn)為，目前是低位布局的好時機(jī)。

反彈能否變?yōu)榉崔D(zhuǎn)？

(相關(guān)資料圖)

張婭表示，反彈能否變?yōu)榉崔D(zhuǎn)關(guān)鍵是看企業(yè)盈利趨勢能否持續(xù)，這是形成趨勢性上漲行情的基礎(chǔ)。目前來看，反轉(zhuǎn)的時機(jī)還不成熟。

張婭認(rèn)為，未來市場大幅下跌的可能性很小，總體而言，目前是較好的布局時點(diǎn)，許多公司的估值較為合理。

投資消費(fèi)正當(dāng)時

“作為與總量經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高的成長性行業(yè)，消費(fèi)行業(yè)受益于寬信用。因此，當(dāng)下布局消費(fèi)主題是一個不錯的選擇。”張婭說。

歷史顯示，消費(fèi)板塊有著長期穩(wěn)定的優(yōu)秀表現(xiàn)，是一個長坡厚雪的黃金賽道。在此賽道中，張婭最關(guān)注可持續(xù)消費(fèi)概念。

張婭表示，可持續(xù)消費(fèi)概念涉及人的生理和心理兩個方面。前者主要和多巴胺、內(nèi)啡肽分泌有關(guān)，是讓人產(chǎn)生快感和依賴感的消費(fèi)，如白酒等；后者主要是提供精神滿足感的消費(fèi)，如醫(yī)美、游戲、奢侈品服務(wù)等。

“可持續(xù)消費(fèi)類公司的最大特點(diǎn)是客戶具有更高的消費(fèi)黏性，體現(xiàn)為更高的復(fù)購率。”張婭認(rèn)為，復(fù)購率較高的行業(yè)，客戶的再消費(fèi)欲望較強(qiáng)，上市公司不用投入太多的營銷費(fèi)用。同時，更高的復(fù)購率會提升上市公司的定價能力。

以指數(shù)化方式做消費(fèi)投資

“目前市場上存續(xù)的消費(fèi)主題基金很多，華富消費(fèi)成長基金最大的特點(diǎn)是通過嚴(yán)格的投資紀(jì)律確保基金投資風(fēng)格不發(fā)生漂移，主要投資可持續(xù)消費(fèi)概念。”張婭說。

據(jù)悉，華富消費(fèi)成長的兩位擬任基金經(jīng)理均來自華富基金指數(shù)投資部。張婭是公司總經(jīng)理助理兼指數(shù)投資部總監(jiān)，擁有17年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷，是國內(nèi)首只上證紅利ETF和滬深300ETF的首任基金經(jīng)理及主要研發(fā)成員；郜哲也擁有8年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷，量化研究經(jīng)驗豐富。

張婭介紹了華富消費(fèi)成長基金的投資流程：先將強(qiáng)黏性的消費(fèi)子行業(yè)作為樣本，從中挑選出基本面良好的前100只股票作為日常投資跟蹤的基本盤，通過這個基本盤保證投資風(fēng)格不偏移。最后，在這個基礎(chǔ)上做優(yōu)化，在可控的偏離幅度內(nèi)對行業(yè)和個股的持倉進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

“在新基金選股方面，我們將主要采取守正出奇的策略。”張婭說。

張婭表示，在消費(fèi)行業(yè)，龍頭一旦形成，其地位會相對穩(wěn)固，所以選股思路上“守正”是必然的。至于“出奇”，她表示，消費(fèi)行業(yè)存在一些破局者，其未來的超額收益可能比較可觀，這些企業(yè)也值得重點(diǎn)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 華富基金 基金經(jīng)理 守正出奇