“存款時間越長，利率反而越低？”近日，多家銀行中長期定期存款利率出現“倒掛”現象，持續引發關注。對于投資者而言，當前該如何打理“錢袋子”，以獲得相對穩健的收益？業內人士建議，其可適當調整理財結構，通過短、中、長期結合，在進行資產配置時適當提高低風險等級、短期限理財產品的配置比重。除存款產品外，還可關注長期國債、養老理財、現金管理類產品等。

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利率表現分化 存款產品可“貨比三家”

據不完全統計，目前包括工、農、中、建在內的四大國有行、部分股份行出現了中長期存款利率“倒掛”，即5年期定期存款利率低于3年期定期存款利率。以某銀行為例，目前3年期定期存款利率最高可至3.15%；而5年期定期存款利率為2.75%。

而銀行對于未來長期利率走勢的預判被認為是中長期存款利率出現“倒掛”的主要原因之一?！澳壳袄侍幵谙滦兄芷?，未來銀行存款利率存在繼續下行的可能。”

在此情況下，對于希望通過存款產品打理閑置資金的投資者，需要更加留意。業內人士建議，首先是在滿足流動性需求的情況下，可以優先選擇期限相對較長的產品鎖定存款利率。其次，目前不同銀行存款利率差異較大，并非所有的銀行中長期存款利率均出現“倒掛”。其中，多家全國性銀行3年期利率和5年期利率保持一致，而部分城商行等區域銀行5年期定期存款利率目前仍高于3年期，如某城商行3年期定期存款利率為3.25%，5年期利率3.5%。且部分1萬元起存的特色存款產品5年期最高年利率為4%。

由于地方性銀行三年期以內定期存款利率有上限約束，為吸引儲戶，往往會設置較高的五年期存款利率。雖然當前及未來一段時間市場預期貨幣供給較為充裕，但業內人士認為，部分銀行提升存款利率攬儲的行為或仍將存在。對此，可結合考慮自身的實際情況，來進行靈活的資金配置。

此外，雖然大額存單收益率持續下滑，部分產品利率已經與同期限定存持平。但由于部分大額存單產品具有“可轉讓”功能，對于儲戶而言，在大額存單利率調降后，有可能獲得相對較高的利率水平。如一筆存期為3年的大額存單，賣出方持有2年后，買入只需要再持有1年即可到期。同時，由于轉讓方可能會降價讓利，持有至到期實際年化收益率可能高于存單同等存期年化收益率。

短、中、長期結合 適當調整理財結構

除存款產品外，業內人士建議，對于穩健型投資者而言，還可關注長期國債、養老理財、現金管理類理財產品等，通過短、中、長期結合，適當調整理財結構。

其中，養老理財可作為中長期投資的選項之一。目前，養老理財產品試點范圍已擴展至“十地十機構”。據中國理財網數據，截至7月8日，“登記在冊”的養老理財產品共28只，發行機構主要包括工銀理財、建信理財、光大理財、招銀理財等。這些養老理財產品風險等級多數為R2級（中低），業績比較基準則集中在5.8%至8%的區間。同時，相較首批產品，今年以來，養老理財試點產品運作模式更為靈活，除封閉式產品外，增設了開放式產品，操作更加便利，且產品投資期限更加多樣。

總體來看，相較于其他理財產品，養老理財產品被認為具有業績比較基準偏高、整體風險等級不高等優勢。不過，需要留意的是，養老理財產品雖然具有穩健特征，但不等于“剛兌”，仍具有風險屬性。

“投資者要結合自身風險承受能力、養老規劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進行長期養老投資。同時，各類機構的養老產品的側重點和特點各不相同，因此，投資者要結合自身需要，關注養老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況，選擇與自身更相匹配的養老理財產品。”普益標準指出。

而活期理財方面，相較于步入“1時代”的貨幣基金，現金管理類理財暫時仍具有一定的優勢。招商證券研報顯示，截至6月29日，現金管理類理財收益率中樞為2.51%，較公募貨幣基金高78BP。其中，大行現金管理類理財平均7日年化收益率為2.32%，近一個月基本平穩；股份行為2.55%，基本平穩；城農商行為2.66%，近一個月略微下行。

不過，隨著2022年底現金管理類理財新規過渡期結束時點臨近，現金管理類理財產品逐步整改，預計與貨幣基金的收益率差距將逐步縮小。

總體來看，分析人士指出，受內外部復雜因素影響，市場無風險收益下行將是長期趨勢。對投資者而言，應平衡好風險與收益的關系，未來對理財產品而言，“高收益”與“低風險”或難以兼得。

關鍵詞： 定期存款利率 大額存單 貨幣基金