4月27日以來，A股市場開啟了一輪強勢反彈行情，其中新能源板塊表現最為亮眼。中信保誠基金權益投資部總監王睿表示，短期內更加關注二季度業績的確定性，長期則依然關注具備合理估值的成長性行業，包括電動車、光伏、財富管理、新材料等。

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新能源板塊結構性機會仍存

王睿按照3年1倍的目標選擇投資標的，強調安全邊際，希望每一筆投資最終都能實現絕對收益。“在投資過程中會有‘三個率’的權衡，即勝率、賠率、效率，我比較喜歡左側投資，一般不會去追高。”

王睿很早就開始追蹤新能源汽車產業鏈。談及電動車板塊此輪V形反彈，王睿表示，電動車行業依然存在較多結構性機會，但后續的打法要更加細致。

“今年電動車行業整體銷量較好，明年增速會有所下降。在需求增速下降的情況下，需要更多關注供給領域發生的一些變化。例如，行業中有些細分方向，整體需求和大板塊可能保持一致，但供給格局會發生微妙變化，從而導致企業盈利增幅低于行業增速。”王睿表示，未來將從產業格局的角度出發，尋找盈利增速符合預期或者超預期的公司。

除了電動車板塊，光伏板塊也是此輪反彈行情的主角之一。在王睿看來，由于新舊能源的替代方向比較確定，光伏的長期發展空間也較為確定。不過，因為光伏行業上市公司大多從事C端業務，和電動車行業相比，短期波動或更大。

王睿坦言，當前新能源板塊較為擁擠，給資產定價帶來一些短期干擾，因此在后續的投資中要始終緊繃謹慎這根弦。

聚焦價值成長方向

王睿說：“從未來兩三年維度來看，市場大概率不會出現系統性風險。就短期而言，成長股處于分化階段，但仍有結構性機會可以挖掘，需要基金經理緊密跟蹤，通過仔細的比較和研究抓住投資機會。”

在具體標的的選擇上，王睿頗為重視兩個因素：一是企業的長期成長性；二是價值成長。在王睿眼里，價值成長是一種有保護的成長，注重增長和估值的匹配程度。

“去年消費板塊呈現高估值、高增速狀態，與我的投資框架不匹配，因此組合里消費類持倉較少。”王睿說，今年以來消費板塊有所調整，估值跌到了相對合理的區間，因此對消費股的關注度有所提升。“我仍專注于自己組合中的產業和個股，從中尋找潛在的高收益機會。”

關鍵詞： 短期波動 我比較喜歡 安全邊際