ETF又將迎來新品。

4月，多家基金公司紛紛上報了一批政金債ETF，7月11日，《每日經濟新聞》記者獲悉，包括廣發基金、招商基金、國泰基金、博時基金、富國基金、平安基金、華安基金、建信基金在內的多家基金公司，都拿到了批文。

招商基金表示，政金債是由國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發行，中央財政擔保，被稱為“準國債”。對于投資者而言，政策性金融債信用評級高、體量大、流動性好，是較為穩健的投資標的。本次政金債ETF的獲批，填補了行業空白，豐富了交易所場內較低風險產品序列，為投資者提供了更多的債券類工具型產品選擇。

(相關資料圖)

此舉填補了行業空白

雖然都是政金債，不過從具體的產品來看，還是有些不同。

廣發基金相關負責人表示，產品的獲批填補了此前行業無政金債ETF產品的空白，進一步豐富了風險較低的債券類資產配置工具箱。投資者不僅擁有了場內參與政金債的投資機會，靈活的ETF交易及現金申贖機制還為其提供了更便利的投資選擇。

另外，招商基金表示，政金債ETF是優質的避險工具，基金主要投資于政策性金融債，該類資產具有現金流穩定、信用風險相對較低的特點。債券ETF與股票類資產的收益率相關性較低，從大類資產配置的角度來看，配置相關性低的多類資產可以實現風險的分散，降低資產組合的波動率；從市場行情機會來看，經濟增速放緩或下行一般伴隨著利率下降，即債券價格提高，體現債券ETF 一定的避險功能。

博時基金則認為，開發政金債ETF的必要性有四大方面，一是有利于聯通銀行間和交易所兩個債券市場，有利于將證券市場投資者引入銀行間市場，為銀行間債券市場帶來新的資金增量。銀行間債券市場參與起點很高（1000萬元起），普通客戶無法直接投資國開債等政策性金融債。國開債ETF在交易所上市交易，交易所客戶可以通過在一級市場認申購ETF基金份額，在二級市場買賣基金份額，直接參與國開債投資，從而拓寬了投資渠道。

二是有利于吸引更多境外資金投資政策性金融債。在“債券通”的國家戰略決策的東風下，大量境外投資人擬參與境內債券市場投資，擁有準國家信用、流動性好的國開債等政策性金融債就成為他們的重要選擇。

三是有利于降低國開債發行成本，支持實體經濟的發展。國開債ETF的推出可使國開債的現券流動性進一步活躍，進一步完善國開債到期收益率曲線，降低國開債發債成本。

四是有利于豐富市場投資工具。國開債ETF向境內外投資者提供了長期人民幣資產的債券類配置和交易工具。

可以在二級市場買賣

值得注意的是，其實目前市場上有政金債基金，不過并不是ETF，而是場外指數基金的形式。

據悉，相比目前市場上已有的政金債基金，此次獲批的政金債ETF還是具有一定的優勢。比如在交易模式上，建信基金表示，政金債ETF采用現金申贖方式，具備上市交易買賣功能，投資流動性較高。投資者在場外布局政金債指數基金，需在場外以現金申贖，贖回款通常在“T+2”日到賬甚至更長。相比之下，投資者布局政金債ETF只需以現金方式申贖，且可以在二級市場靈活買賣，方便投資者合理安排資金使用需求。

博時基金表示，產品的推出并不需要國開債由場外轉托管到場內，并不改變投資標的在銀行間市場交易和托管的現有格局，并且確實能夠促進銀行間、交易所市場互聯互通，起到減少基金折溢價等作用。

平安基金認為，政金債ETF將大大促進債券ETF的流動性，一方面有利于促進銀行間和交易所債券市場的互聯互通，另一方面也為投資人提供了更為高效的跟蹤全市場債券指數的投資工具，最后采用現金申贖模式進一步提升了基金份額交易效率和提升基金的流動性。

此外，平安基金稱，跨市場債券ETF跟蹤的指數包含交易所和銀行間的債券，打通了原本割裂的銀行間和交易所債券市場，可以采用現金或實物申購ETF份額。

華安基金則表示，國開債ETF與股票、商品等其他大類資產相關性較低，過去10年與股票負相關，可以作為資產配置的良好補充。未來，國開債ETF還有可能納入交易所質押式回購，方便ETF持有人進行流動性管理。

關鍵詞： 債券市場 政策性金融 博時基金