備受市場關注的銀行現金管理類理財產品近期出現新變化。

據中國基金報記者了解，包括招商銀行、興業銀行等多家銀行日前對多款現金管理類理財產品申贖規則、快贖金額等進行調整，其中，申贖確認時效由“T+0”變成“T+1”，快贖金額由5萬元降至1萬元。

調整的背后和去年7月監管層發布的規范文件提出要求有關，文件要求銀行現金理財產品要在2022年底前完成整改。

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多家銀行

調整現金理財申贖等規則

招商銀行日前公告，發布包括“招贏日日欣”、“招贏開鑫寶”、“招贏朝招金多元進取型”等多款現金管理類理財產品調整贖回的規則。

例如，招商銀行朝招金（多元進取型）理財計劃調整合同，主要是將申贖時效進行調整，從“T+0”變成“T+1”，管理人由自營變更為招銀理財公司，此外，對風險評級、投資范圍、投資限制、強制贖回、估值、利益分配、費率等條款也進行調整更新。

快速贖回變化也較大，單個投資者每個自然日的快速贖回額度上限由5萬元調整為1萬元。

公告還宣布投資范圍變化，明確投資期限在1年以內（含1年）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業存單；以及剩余期限在397天以內（含397天）的債券（包括非金融企業債務融資工具）、在銀行間市場和證券交易所市場發行的資產支持證券等。此外，托管費率從每年0.07%降至0.02%。

興業銀行對“現金寶4號”私人銀行類人民幣理財產品也進行了類似的修改。據了解，“現金寶4號”將從7月29日開始調整為“T+1”工作日確認的現金理財，屆時產品申購贖回規則、投資范圍、季末贖回限制等產品要素都將發生調整。

一位銀行理財經理透露，近期，所在銀行旗下一只帶持有期的理財產品調整了贖回規則，贖回時效由“T+0”改為“T+1”。不過，該銀行現金理財產品尚未進行調整。

普益標準研究員黃詩慧表示，上述調整的主要原因是銀行對監管政策的落實。2021年6月，銀保監會、人民銀行聯合印發《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》，就現金管理類理財產品的投資范圍、估值方法、久期管理、集中度管理、流動性管理等提出了要求。

“現金管理類理財產品整改需于年底前完成，期限已不足半年，銀行正加快整改速度。” 黃詩慧表示，部分銀行已對多款現金管理類理財產品申贖規則等方面進行調整，一方面有利于銀行加強流動性風險管理，另一方面有利于消除監管套利空間，推動與貨幣基金的公平競爭。現金管理類理財產品切實解決了部分客戶對于收益性和流動性兼具的需求，未來仍將是居民理財的首選之一。

融360數字科技研究院分析師劉銀平也表示，除申贖規則外，現金管理類產品在資產端方面也要參照貨幣基金管理，投資范圍收窄，平均久期縮短，收益率將會繼續走低，向貨幣基金靠攏。

與貨幣基金“拉平競爭”

影響現金管理類產品格局

多位人士認為，此次銀行現金理財類產品的調整，主要參考公募貨幣基金管理，意味著未來將和貨幣基金在“同一標準”下競爭，或影響未來現金管理類產品的大格局。

銀行業理財登記托管中心發布數據顯示，截至2021年底，全市場存續有現金管理類理財產品316只，存續余額達到9.29萬億元，同比增長22.89%。而今年5月底，貨幣市場基金規模達到11.04萬億元。

從收益來看，銀行現金管理類理財產品更有優勢。普益標準數據顯示，截至7月3日，全國精選60款現金管理產品當周7日年化收益率平均值為2.69%。同期貨幣基金7日年化收益率為1.88%。

不過，和貨幣基金一樣，近兩年銀行現金管理類理財產品的收益率也在下滑。

談及未來的市場格局，劉銀平表示，目前銀行現金管理類產品在收益率方面仍有一定優勢，隨著過渡期結束，兩者在收益率和流動性方面差別不大。

不過，劉銀平認為，未來現金管理類產品的競爭力不突出，銀行及理財公司可探索更多替代品，包括7天或14天短期定開產品、日開產品等，這類產品采用市價法估值，收益率存在一定波動性，但要高于現金管理類產品。

鵬揚基金現金策略副總監王瑩瑩則直言，銀行現金理財規則向貨幣基金靠攏，未來兩類產品收益差距也將縮窄，銀行現金理財在零售渠道有相對優勢，單只產品體量大持有人集中度低，賬戶久期上限長，在收益方面有一定的發揮空間，貨幣基金相對擁有稅收優勢，滿足個人投資者需求的同時或更受機構投資者青睞，各有特點，各有優勢。

還有人士認為，產品形態差別不大，主要看各自的管理能力，銀行渠道不排除未來將業績表現優異的貨幣基金作為部分銀行理財產品替代品。銀行有客戶優勢，可以實現場景聯動。

關鍵詞： 貨幣基金 現金管理 投資范圍