(資料圖)

潮水退去，方知誰在裸泳。今年以來，在市場震蕩盤整的背景下，部分百億級私募產品凈值出現大幅回撤，引起了市場高度關注。業內人士表示，近年來，一些私募機構采取激進打法，如持倉過于集中、加入一定杠桿等。他們在較短的時間里實現了名利雙收，然而，一旦潮水退去，基金凈值的大幅回撤對投資者利益造成很大傷害。因此，做“流星”還是做“恒星”，是私募機構要認真審視的問題。

近日，有網友稱，百億級私募希瓦資產旗下產品巨虧60%。對此，希瓦資產相關人士坦言，公司旗下部分產品今年以來回撤較大，主要原因是重倉了物業板塊。截至8月初，在產品凈值高位買入的投資人，回撤幅度確實超過了60%。

Choice數據顯示，今年以來物業板塊跌幅較大。截至8月18日，多只港股物業股股價腰斬。比如，碧桂園服務今年以來跌近70%，旭輝永升服務和世茂服務同期跌幅也近60%。

百億級私募正圓投資旗下的產品也出現大幅回撤。第三方平臺數據顯示，截至8月15日，正圓投資基金經理戴旅京管理的多只產品今年以來凈值回撤超50%。

值得注意的是，今年業績“翻車”的百億級私募均為近兩年私募圈的“當紅炸子雞”，業績一度遙遙領先。資料顯示，戴旅京擅長重倉大賽道、大格局公司，2020年和2021年其管理的“正圓小伙伴”凈值增幅明顯，漲幅分別為243%和135%。希瓦資產洪某管理的產品也在一年多的時間內凈值實現翻番，一度受到投資人的追捧。

為何曾經的業績神話締造者，其管理的產品凈值會出現超乎投資人預期的大幅回撤？

“前兩年結構性行情演繹得較為極致，因此持倉更為集中的私募業績非常亮眼，其打法和很多公募明星產品類似。而且，在享受鮮花和掌聲后，部分私募基金經理對高倉位、高集中度的打法迷之自信。一旦市場大跌，這類私募產品便大幅回撤。”滬上某私募研究員直言。

某百億級私募人士坦言：“高倉位、高集中度的打法在前兩年的市場中非常有效，而且能夠讓私募在短時間內名利雙收。但是，如果打法過于激進，基金凈值必然大起大落。許多投資人很難做到長期投資，很可能在高位進場、低位離場。從長期來看，這種打法對投資人和私募管理人均弊大于利。因此，私募機構尤其是頭部管理人，需要重新思考創造絕對收益的意義。”

據悉，今年以來，多家百億級私募不斷完善已有的風控體系，希望為投資人創造“穩穩的幸福”。滬上某百億級私募的有關人士透露，公司此前對基金經理的行業投資比例未作出具體的限制，最近正在研究出臺相關的規則。

清和泉資本創始人劉青山也表示：“上半年市場的波動超出我們預期，在后面的操作中，我們會擴大行業的覆蓋范圍，以求降低凈值波動率。”

關鍵詞： 今年以來 私募機構 數據顯示