國泰醫(yī)藥健康股票A份額成立近兩年以來，單位凈值收益率為負(fù)28.35%，業(yè)績表現(xiàn)在同類產(chǎn)品中排名431/478。今年下半年以來，該基金的業(yè)績表現(xiàn)成為國泰基金旗下表現(xiàn)最差的產(chǎn)品之一。

擇時欠佳或是該基金業(yè)績欠佳的原因之一。該基金在成立時，多只重倉股股價正處在歷史高位區(qū)域。截至9月23日收盤，老百姓、億帆醫(yī)藥等股票股價較基金成立時腰斬。

2021年度，該基金多只重倉股歸母凈利潤增速出現(xiàn)下滑，似乎正在偏離定期報告中提到的“賺取5年至少100%收益”的目標(biāo)。

【資料圖】

成立兩年多單位凈值下跌逾28%，同類排名墊底

國泰醫(yī)藥健康股票是2020年8月27日成立的一只普通股票型基金產(chǎn)品，成立時基金份額超過30億份，并于2021年1月增設(shè)C份額。重點投資于醫(yī)藥健康主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司，徐治彪任基金經(jīng)理。

成立至今（截至9月23日，下同），該基金A份額單位凈值收益率為負(fù)28.35%，年化收益率為負(fù)14.83%，在同類產(chǎn)品中排名431/478，較為靠后。最新單位凈值僅余0.7165元。

國泰醫(yī)藥健康股票單位凈值下跌主要發(fā)生在2022年。2022年年初至今，該基金A份額單位凈值下跌26.35%，同類排名561/733，排名P值23.5%。期間其最大回撤達(dá)到36.52%，單位凈值最低下探至0.6533元。

值得一提的是，今年下半年以來，國泰醫(yī)藥健康股票A單位凈值下跌16.68%，以初始基金口徑排序，該基金成為國泰基金旗下表現(xiàn)最差的產(chǎn)品之一。

或許受業(yè)績表現(xiàn)影響，國泰醫(yī)藥健康股票基金份額由成立時的30.78億份，減少至2022年上半年末的13.47億份，減少近56%。

多只重倉股股價腰斬

截至2022年上半末，國泰醫(yī)藥健康股票前十大重倉股中，康德萊、老百姓、億帆醫(yī)藥重倉報告期數(shù)7次；一心堂、星期六重倉報告期數(shù)6次，這些股票幾乎是從該基金成立后一直重倉持有至今。

該基金在成立時，多只重倉股股價正處在歷史高位區(qū)域（前復(fù)權(quán)）。以2020年9月份股價為參考，老百姓當(dāng)月均價62.96元/股；億帆醫(yī)藥當(dāng)月均價27.2元/股；一心堂當(dāng)月均價40.54元/股。

近兩年來，該基金一直重倉持有的股票股價大幅下挫。截至2022年9月23日收盤，老百姓收報29.44元/股；億帆醫(yī)藥收報10.05元/股，較2020年9月份均價腰斬。一心堂收報23.6元/股，較2020年9月份均價跌幅超40%。

重倉股業(yè)績增速下滑，合規(guī)風(fēng)控或存缺失

國泰醫(yī)藥健康股票在定期報告中多次提到其選擇股票的要求，“按照5年業(yè)績至少年化15%增長的要求，估值相對合理或者低估，賺取5年至少100%收益的目標(biāo)”。

上市公司業(yè)績波動幅度大、不可測，如何能確保上市公司業(yè)績實現(xiàn)5年賺取至少100%收益的目標(biāo)？并且一些重倉股近期的業(yè)績增速已出現(xiàn)明顯下滑。

2021年度，重倉股老百姓歸母凈利潤同比增速較上年同期下滑逾14個百分點至7.75%；億帆醫(yī)藥歸母凈利潤同比增速較上年同期下滑近78個百分點出現(xiàn)負(fù)增長；星期六甚至出現(xiàn)了虧損。

基金經(jīng)理徐治彪在管的大部分產(chǎn)品任職期間業(yè)績表現(xiàn)尚佳，但國泰醫(yī)藥健康股票表現(xiàn)相對較差。除了擇時原因之外，國泰基金的合規(guī)制度是否完善、風(fēng)控體系是否健全值得推敲。

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