2023年上半年，4000余只主動權益基金的平均收益率為-0.52%，小幅跑贏滬深300指數。超四成產品實現正收益，業績分化較為顯著。其中，諾德基金、東吳基金、銀華基金等旗下產品收益率排名靠前。

回顧收益率超40%的基金持倉時，AI板塊股票出現頻率較高。相比之下，浮虧超20%的基金多重倉醫藥生物、電力設備等行業。摩根士丹利基金、華泰柏瑞基金旗下產品收益率相對靠后。“AI含量”的高低成為主動權益基金本次“期中考”的關鍵變量。

上半年超四成產品盈利 諾德、東吳、銀華基金收益率靠前

(資料圖片)

數據顯示，2023年以前成立并運作至今的主動權益基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型）共有4000余只（初始基金口徑，下同），基金規模超過4.9萬億元。2023年上半年，主動權益基金平均收益率為-0.52%，中位數為-1.23%。其中，

超四成產品實現正收益，業績首尾相差超過100個百分點。同期，滬深300指數下跌0.75%。

圖1：2023年上半年收益率超40%的主動權益基金

分析發現，業績相對靠前的多為信息數字、文體娛樂、人工智能相關的主題基金，且基金規模普遍不大。

諾德新生活A在2023年上半年實現75.07%的收益，跑贏基準超75個百分點。另外，東吳移動互聯混合A、東吳新趨勢價值線混合在同期實現超過65%的收益率，同類排名靠前。

17只產品回撤超20% 摩根士丹利、華泰柏瑞基金等跌幅居前

半數以上主動權益基金在2023年上半年單位凈值下滑。其中，17只基金回撤幅度超過20%，基金類型多為滬港深類產品。

圖2：2023年上半年收益率低于-20%的主動權益基金

具體來看，大摩滬港深精選混合A、華泰柏瑞遠見智選混合A、華安滬港深優選混合等產品回撤幅度較大，同類排名靠后。

績優基金“AI含量”高

通過梳理2023年上半年收益率超40%的20余只主動權益基金的前十大重倉股分析發現，申萬一級行業分類中的計算機、電子、傳媒行業股票占比高達85.91%。其中，寒武紀-U、金山辦公、科大訊飛等AI產業鏈的熱門股票被持倉較多。

圖3：2023年上半年收益率超40%的主動權益基金持倉類型

伴隨著ChatGPT、AIGC等概念的催化，2023年上半年AI板塊股票走勢較強，同時也帶動了持有相關股票的基金的業績。以中證人工智能產業指數（以下簡稱“人工智能指數”）為例，該指數在2023年上半年上漲35.02%，其成分股科大訊飛、中科曙光、寒武紀-U等股票年內漲幅均超過100%。

圖4：2023年上半年收益率超40%主動權益基金重倉股（標紅為人工智能指數成分股）

根據基金季報數據，22只收益率靠前的基金的前十大重倉中，人工智能指數成分股的出現頻率較高，其他股票則多為TMT板塊相關企業。

收益率較為靠前的東吳移動互聯混合，其2023年一季度末重倉股中新增寒武紀-U、中際旭創、中科曙光、科大訊飛、天孚通信等股票。東吳移動互聯混合A在一季度凈值增長39.93%、二季度凈值增長22.66%，基金的單位凈值走勢與人工智能指數的年內趨勢相對同步。

圖5：東吳移動互聯混合A單位凈值走勢

該基金的基金經理劉元海在季報中提到：“年初我們判斷2023年科技行業可能存在較大投資機會，AI人工智能有望驅動全球科技進入新一輪創新和應用周期，數字中國建設有望成為新時代中國經濟增長和科技股行情新引擎。”

近日，人工智能板塊出現調整，上述基金也大多面臨凈值回撤壓力。

回撤較大產品受醫藥生物、電力設備等行業拖累

2023年上半年浮虧超20%主動權益基金的前十大重倉股中，醫藥生物行業股票比重最多，另外電力設備、食品飲料行業股票依次排后。

圖6：2023年上半年浮虧超20%的主動權益基金持倉類型

其中，陽光電源被8只基金持有，被持倉比例較高，該股票在2023年上半年股價上漲4.54%。另外，港股藥明生物、金斯瑞生物科技、康龍化成的出現頻率較高，上半年股價跌幅均超過25%。

大摩滬港深精選混合A在2023年上半年浮虧超27%，同類排名靠后。該基金一季度末重倉股均為醫藥生物行業股票，其中康龍化成、奧浦邁、藥明生物在二季度股價跌幅超過20%。

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