習(xí)慣購買銀行理財?shù)耐顿Y者注意了，日前，銀保監(jiān)會正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，對理財?shù)漠a(chǎn)品銷售起點、銷售渠道、面簽要求等方面，實行差異化監(jiān)管，市場化程度更高。這些細化的調(diào)整將影響到你未來的投資選擇。

四大行已全部設(shè)立理財子公司

理財子公司，是指商業(yè)銀行下設(shè)的從事理財業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。截止到目前，已有近20家銀行公告擬設(shè)立理財子公司。其中，四大國有銀行已全部公告設(shè)立，四大行子公司注冊資本總計達 530億元。

記者注意到，相比于此前發(fā)布的政策，《管理辦法》最大的特點是，在已經(jīng)允許銀行私募理財產(chǎn)品直接投資股票和公募理財產(chǎn)品，通過公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進一步允許理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票。

對此，民生銀行首席研究員溫彬在接受記者采訪時分析，這將對資本市場帶來長期利好。一方面，目前銀行理財總規(guī)模大概將近30萬億，將來發(fā)的公募產(chǎn)品可以直接投資股票，顯然會對股票帶來增量的資金;另外一方面，因為銀行理財子公司屬于一種機構(gòu)投資者的性質(zhì)，它實際上有助于資本市場交易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，保持資本市場更加平穩(wěn)健康的發(fā)展。

投資者所購產(chǎn)品直接與市場掛鉤

從公布的《辦法》來看，這些調(diào)整未來將從多方面改變投資習(xí)慣。首先從資產(chǎn)端來看，投資者從理財子公司購買的產(chǎn)品直接與資本市場掛鉤。

據(jù)了解，此前，銀行理財資金直接投資股票是有限制的，銀行需要發(fā)行私募理財產(chǎn)品才能直接投資股票，或者是通過公募基金間接投資股票。而理財子公司則被允許發(fā)行公募理財產(chǎn)品直接投資股票。

不僅如此，理財子公司還可以投資“非標”(非標準化)債權(quán)資產(chǎn)，這是其相對于公募證券基金的一大優(yōu)勢。根據(jù)規(guī)定，理財子公司“非標”債權(quán)類資產(chǎn)投資余額不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%，但取消了“非標”余額不超過總資產(chǎn)4%和單一客戶“非標”余額不超過資本凈額10%的限制。此舉意味著銀行投資“非標”資產(chǎn)的空間大幅提升。

“萬元起”理財品陸續(xù)推出

此前，從商業(yè)銀行購買公募理財產(chǎn)品，單一投資者銷售起點金額不得低于5萬元，10月初這一門檻剛剛下調(diào)到1萬元，近1個多月多家銀行已陸續(xù)推出“萬元起”的理財產(chǎn)品。而理財子公司產(chǎn)品銷售門檻還將進一步降低，這無疑極大拓展了購買理財產(chǎn)品人群的范圍。

與此同時，理財子公司的產(chǎn)品可以通過銀行業(yè)金融機構(gòu)代銷，也可以通過銀保監(jiān)會認可的其他機構(gòu)代銷。對理財子公司來說，銷售渠道擴充有利于提升產(chǎn)品規(guī)模，對投資者來說，這也意味著購買理財產(chǎn)品更加便利。理財子公司可以選擇網(wǎng)絡(luò)作為銷售渠道，投資者不需要再去銀行網(wǎng)點排隊面簽。當然，為了保證投資者的合法權(quán)益，理財子公司銷售產(chǎn)品依然要嚴格執(zhí)行“雙錄”(錄音、錄像)程序，而投資者這一過程完全可以在電子設(shè)備(手機、平板電腦)上完成。

分級產(chǎn)品提供不同風(fēng)險和收益

此前，商業(yè)銀行不得發(fā)行分級理財產(chǎn)品，但理財子公司被允許了。所謂分級理財產(chǎn)品，就是按照一些標準把理財產(chǎn)品分成不同的級別。最簡單的分級就是金額，按照投資者資金多少的不同，確定不同的收益率。與此同時，理財子公司還可以設(shè)計“優(yōu)先級+劣后級”這種兩層或多層結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，通過份額及收益分配結(jié)構(gòu)，使得不同級別的投資者享有不同的風(fēng)險和收益。

一名業(yè)內(nèi)人士介紹，銀行理財之前的定位是穩(wěn)健型理財產(chǎn)品，尤其是面向普通投資者發(fā)行的產(chǎn)品，但是今后理財子公司可以發(fā)行分級理財產(chǎn)品，普通個人投資者博取高收益的時候，也要清楚意識到是否能承受更高的風(fēng)險。(郭欣欣)

關(guān)鍵詞： 理財 子公司 新規(guī)