12月19日，央行宣布創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF)，TMLF資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利(MLF)利率優(yōu)惠15個基點，目前為3.15%。同時，再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1000億元。寬信用不斷加碼，進一步延續(xù)了寬松的貨幣政策，TMLF的創(chuàng)設(shè)將進一步擴大中長短市場資金利率下行的空間。

由于年末流動性略有收緊，理財市場收益率反而均有所上漲。據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，上周銀行理財平均收益率為4.41%、寶寶理財收益率為2.91%、貨幣基金平均預期收益率為2.89%、短期理財債基的平均7日年化收益率為3.31%，均較前周有所上升。

上周銀行發(fā)行理財產(chǎn)品共2376款，較前周增加了89款;平均預期年化收益率為4.31%，較前周上升了0.05個百分點，連續(xù)兩周上升，并創(chuàng)下近6個周新高。

去年11月份，資管新規(guī)征求意見稿發(fā)布，規(guī)定90天以內(nèi)的封閉式理財要退出，隨后該類銀行理財產(chǎn)品的占比不斷下降，直到今年下半年持穩(wěn)。從上周銀行理財產(chǎn)品期限看，3個月以內(nèi)產(chǎn)品占比上升至21.87%，較前周上升了0.21個百分點。由于封閉式理財?shù)牧鲃有暂^差，投資者還是偏愛中短期理財產(chǎn)品，銀行短期內(nèi)不會迅速壓縮短期理財。

從產(chǎn)品類型看，保本理財占比上升至27.84%，較前周上升了1.82個百分點。其中，保證收益類產(chǎn)品159款，平均預期收益率為4.25%，保本浮動收益類產(chǎn)品459款，平均預期收益率為3.97%，非保本浮動收益類產(chǎn)品1602款，平均預期收益率為4.56%，另有156款產(chǎn)品未披露預期收益率。

融360分析師表示，一般來說，保本浮動收益類產(chǎn)品的收益率要高于保證收益類產(chǎn)品，但上周保證收益類產(chǎn)品收益率要明顯高于保本浮動收益類產(chǎn)品，其背后有兩種可能：一是大型銀行發(fā)行的保本浮動收益類產(chǎn)品較多，收益率要低于中小銀行的保證收益類產(chǎn)品;二是結(jié)構(gòu)性存款屬于保本浮動收益類產(chǎn)品，其收益率要低于保證收益類的理財產(chǎn)品。

根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)，11月份，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為99533.48億元，較10月份增加了665.52億元，環(huán)比增幅為0.67%。監(jiān)管之下，沒有衍生產(chǎn)品交易資質(zhì)的銀行不能再發(fā)售結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，因此，導致近兩個月結(jié)構(gòu)性存款停止高速擴張步伐。

據(jù)融360不完全統(tǒng)計(部分銀行未將結(jié)構(gòu)性存款在理財系統(tǒng)登記)，上周結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量105款，較前一周增加了5款，平均預期最高收益率為4.05%;較前一周上升了0.06個百分點，其中人民幣結(jié)構(gòu)性存款94款，平均預期最高收益率為4.20%;較前一周上升了0.07個百分點。雖然結(jié)構(gòu)性存款收益率連續(xù)三周走高，但規(guī)模僅小幅增長。

此外，數(shù)據(jù)顯示，上周74只寶寶理財收益率為2.91%，較前一周上升1BP。貨幣基金平均預期收益率為2.89%，較前一周上升9BP。短期理財債基的平均7日年化收益率為3.31%，較前一周上升3BP。

展望銀行理財市場后市，業(yè)內(nèi)人士認為，12月后半程，銀行理財市場開始出現(xiàn)收益“年末翹尾”現(xiàn)象，受流動性收緊影響，接下來銀行理財收益率仍有可能進一步小幅上升。（于德良）

關(guān)鍵詞： 銀行 理財 收益率