迎接他的是擁有1.4億股民、3000多家上市公司、各類市場中介機(jī)構(gòu)的A股。

新上任的證監(jiān)會主席易會滿，成為了市場矚目的焦點(diǎn)。在不到一周的時間里，證監(jiān)會多箭齊發(fā)，有序推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制各項(xiàng)工作;QFII、RQFII兩項(xiàng)制度擬合二為一 ，引進(jìn)更多境外長期資金入市;擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例……

設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制

1月30日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》，證監(jiān)會和上交所正在按照《實(shí)施意見》要求，有序推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制各項(xiàng)工作。

《實(shí)施意見》指出，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置多元包容的上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。科創(chuàng)板相應(yīng)設(shè)置投資者適當(dāng)性要求，防控好各種風(fēng)險。

《實(shí)施意見》明確，在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制，合理制定科創(chuàng)板股票發(fā)行條件和更加全面深入精準(zhǔn)的信息披露規(guī)則體系。上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板發(fā)行上市審核，中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊。中國證監(jiān)會將加強(qiáng)對上交所審核工作的監(jiān)督，并強(qiáng)化新股發(fā)行上市事前事中事后全過程監(jiān)管。

長城證券認(rèn)為，科創(chuàng)板從長期看，是資本市場的重大制度性利好。多年來新興產(chǎn)業(yè)公司多數(shù)沒在國內(nèi)上市，并沒有給A股帶來貢獻(xiàn)，科創(chuàng)板將很好的扭轉(zhuǎn)這一趨勢。市場整體的資金將重新分配，低成長公司可能面臨資金分流，但由于整個市場賺錢效應(yīng)、回報率上升，將可能吸引場外資金流入，中國投資者將能夠參與更好的企業(yè)分享成長的紅利。

QFII、RQFII兩項(xiàng)制度擬合二為一

1月31日，證監(jiān)會就《合格境外機(jī)構(gòu)投資者及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法(征求意見稿)》及其配套規(guī)則公開征求意見。整體來看，此次修訂的主要內(nèi)容為：合并QFII和RQFII兩項(xiàng)制度、放寬準(zhǔn)入條件、擴(kuò)大投資范圍、優(yōu)化托管人管理以及加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管。

證監(jiān)會表示，近年來，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場雙向開放逐步擴(kuò)大，現(xiàn)行QFII、RQFII制度在準(zhǔn)入條件、投資運(yùn)作和持續(xù)監(jiān)管等方面已不適應(yīng)新的市場環(huán)境。為解決QFII、RQFII制度存在的問題，實(shí)施資本市場高水平對外開放，引進(jìn)更多境外長期資金，從而對相關(guān)的管理辦法及其配套規(guī)則進(jìn)行了修訂。

瑞銀分析稱，管理辦法的出臺，結(jié)合日前QFII總額度增加至3000億美元的頂層開放，從根本上解決了境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國的主要瓶頸，將極大激發(fā)其投資中國市場的熱情，同時豐富了國內(nèi)市場金融及對沖工具的參與者，將帶動大量機(jī)構(gòu)投資者的參與度，進(jìn)一步促進(jìn)A股市場的繁榮穩(wěn)定。

券商兩項(xiàng)風(fēng)控將調(diào)整

此外，證監(jiān)會31日還發(fā)布了兩條公告，一是正在研究修訂《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，擬放寬證券公司投資成份股、ETF等權(quán)益類證券風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例，減少資本占用，進(jìn)一步支持證券公司遵循價值投資理念，加大對權(quán)益類資產(chǎn)的長期配置力度。

二是指導(dǎo)交易所完善融資融券交易機(jī)制，擬取消“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例;同時，擴(kuò)大擔(dān)保物范圍，進(jìn)一步提高客戶補(bǔ)充擔(dān)保的靈活性，此外，為滿足投資者對標(biāo)的證券的多樣化需求，滬深交易所正在研究擴(kuò)大標(biāo)的證券范圍。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，這兩項(xiàng)舉措將為證券公司松綁，證券公司可以根據(jù)投資者自身資質(zhì)，約定最低維持擔(dān)保比例，而不會一刀切。在當(dāng)前歷史大底的位置，投資者信心不足，通過放松對證券公司的一些限制，擴(kuò)大證券公司的業(yè)務(wù)和收入來源，對于券商板塊形成重大利好，同時也有利于提升市場信心。(張義華)

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