美聯儲緊急降息50個基點后之后，金價出現了高位盤整，但如果過往的數據有參考性的話，那么黃金還有很大的上漲空間。

每次降息后的頭兩年，金價平均上漲26%

參考過往的經歷來看，美聯儲上一次宣布50個基點的會議間降息是在2008年。聲明發布后，金價開始大幅上漲，當年漲幅超過17%。如果參照歷史數據推演，目前的黃金還有很大的上漲空間。

Wind梳理過往歷史數據發現，在過去幾十年里的八次緊急降息后，每次降息后的頭兩年，金價平均上漲了26%。如果現在說黃金在2021年底前不可能漲至2000美元，那么這將是非常不明智的。

這幾天黃金價格正經歷一個相對平靜的交易日，4月份黃金期貨最后交易價為每盎司1,641.40美元。GraniteShares的研究主管瑞安?吉托(Ryan Giannotto)表示他對黃金價格將繼續走高感到非常樂觀，因為金融市場正在醞釀一場完美風暴。他指出，在過去一年里，美聯儲啟動了一個新的寬松周期，債券收益率出現了反轉，現在市場正在消化緊急降息的影響。他表示這些因素中的任何一個都將是黃金的看漲前景，而我們現在已經擁有了這三個因素。

黃金不僅是對低利率做出反應，這提高了貴金屬作為非收益資產的機會成本，而且緊急降息這一緊急舉措也打消了市場對全球央行將很快實現利率正常化的預期。Giannotto說，隨著10年期國債收益率跌至1.0%以下，有充分的理由認為，債券不再像過去那樣提供安全保障。

他談到60/40均衡投資組合、60%權重在股票、40%權重在債券的想法已不再適用。去年交易員可以賣掉所有的債券，把錢投入黃金，這樣他們的投資組合就會有更好的經風險調整后的回報。其他許多經濟學家也指出，美聯儲不僅將債券價格推高到了前所未有的水平，而且在抗擊冠狀病毒蔓延的影響方面，極端的降息舉措可能是無效的。降息將確保金融體系有充足的流動性，但不太可能刺激經濟成長，因為它不能解決真正的問題。在這樣的情況下，黃金的漲幅更能得到保障。

負利率也是黃金出現牛市原因

其實早在去年，市場已經有了金價破2000這一說法。花旗(Citi)分析師表示，金價將“在更長的時間內走強”，可能會突破每盎司2000美元，并在未來一兩年創下新高。較長期的低名義和實際利率，加劇了全球經濟衰退的風險，以及美國經濟的惡化加劇了這一風險。華爾街股市和信貸市場估值高企加劇也是其中一個原因之一，加上央行和投資者對黃金的購買在增加，所有這些因素加在一起，支撐了看漲的黃金市場的環境。

道明證券(TD Securities)策略師認為，多年來世界各國央行采取非常規和寬松的貨幣政策，導致了“安全資產”的短缺，這一點“從快速增長的負收益率債務中得到了證明，負收益率債務最終導致了對貴金屬需求的增長”。負收益率是尋找安全資產的征兆。它們的收益率為負是因為對安全資產的需求大于供應。黃金將從中受益頗多。

關鍵詞： 金價